混合投资项目的内部收益率的探讨

混合投资项目作为非常规投资项目的一种,其内部收益率的情况比较复杂,对于存在多个内部收益率的混合投资项目,须选择一个适合的外部利率对其净现金流量进行降次处理,然后采用常规方法确定项目的内部收益率。

用ERR替代IRR的可行性分析

由于IRR评价指标提出比较早,长期以来人们已经习惯于采用IRR进行投资项目的经济评价,在《建设项目经济评价方法与参数》第二版中,也把内部收益率(IRR)做为投资项目的主要评价指标,而没有采用外部收益率(ERR)。笔者在研究和教学中发现,IRR并不是一个理想的评价指标,它主要存在以下缺点: 1.求解的计算过程比较复杂。 2.对非常规混合投资项目IRR的解不是唯一的,可能有多解的问题。

PPP项目投资混合决策建模与优化研究

针对PPP项目投资混合决策情形,结合金融学中系统性风险与非系统风险概念,提出可变性与不确定性概念,并将综合考虑可变性和不确定性的二维蒙特卡罗仿真引入PPP项目投资混合决策建模中。首先分析VfM和IRR仿真得到概率分布族,以此识别出PPP项目整体不确定性的主要影响因素,在此基础上识别和分析VfM/IRR的敏感性因素,以及极端情形下的压力测试。然后,构建PPP项目VfM和IRR联动的混合决策模型,并在IRR决策阶段进一步优化提出的VfM数值,得到两者联动的最优解组合。最后,通过某污水处理厂PPP项目的实践,验证提出方法的可行性、实用性和有效性。