国有企业混改动因与模式匹配问题:基于多案例的研究

混合所有制改革是新时代下全面深化国有企业改革的一个重要方面,也是研究中国问题、讲好中国故事的重要课题。本文基于双元能力的理论视角进行国有企业混改的多案例研究,着重探讨国有企业混改动因与混改模式的选择匹配问题。首先,基于组织间合作双元能力明晰了国有企业与民营股东各自的优势与混改动因;其次,根据国有企业类别、混改动因以及控制权的分配情况,把国有企业混改模式划分为国有股东占优模式、民营股东占优模式和无实际控制人模式三种模式;最后,针对三种混改模式分别选择了中国联通、舍得酒业、云南白药三家代表性的国有企业混改实践进行了案例分析。研究发现:国有股东占优模式适合处于垄断行业的国有企业特别是中央国有企业;民营股东占优模式适合处于完全竞争行业的国有企业;无实际控制人模式适合处于完全竞争行业但具有其他考量因素的国有企业。三种混改模式具有全面性和排他性,不同类型的国有企业最大限度地选择适合自己的混改模式,才能最大限度地实现混合所有制改革的初衷与积极作用。

中建环能逆向混改的动因及效果研究

中国共产党十八届三中全会提出要“积极发展混合所有制经济”后,我国的混合所有制改革不断深化,近些年民营企业引入国有资本的案例也越来越多。2018年受金融政策收紧的影响,大批环保企业纷纷加入混改行列。文章对环保民企中建环能引入国有资本逆向混改的动因及效果进行分析,以期为其他民营企业逆向混改提供一定的借鉴和参考。首先对中建环能逆向混改的案例进行了介绍,然后分析了中建环能的混改动因,并采用事件研究法对中建环能混改的短期市场反应进行了数据分析,最后从融资约束、创新能力和财务绩效等方面对中建环能混改后的效果进行评价。研究发现,中建环能混改前融资约束大,现金偿债能力严重不足,在引入国资纾困后,公司信贷融资能力和创新能力持续提升,财务绩效也得到了优化。

中国黄金引入战略投资者混改的财务绩效分析

本文通过财务指标法对中国黄金引入战略投资者前后财务绩效进行分析。首先,本文对混改相关文献进行梳理,为下文的开展打下了基础;其次,介绍混改双方企业基本情况以及混改的过程;再次,采用财务指标法对企业引入战略投资者前后的财务绩效进行比对分析;最后,得出结论。此次,中国黄金进行混改很大程度上焕发企业生机、彰显发展潜能,为在全世界上成为具有竞争力、创新力的黄金珠宝企业奠定了基础。