项目清算价值对风险投资决策行为的影响效应

风险投资机构为了科学安排、优化项目契约,规避收益风险,将估值调整协议引入投资契约激励创业企业家提升努力水平,项目业绩如果未达协议目标则会根据项目属性进行清算.本文基于多阶段投资委托代理模型,引入清算价值系数区分不同投资项目清算价值差异,研究估值调整协议下清算价值对风投机构追加投资决策以及激励创业企业家效能的影响,并通过模型求解给出双方最大化的收益分配比例.结果表明,风投机构首期投资额与追加投资阈值随清算价值系数正向变动;风投机构首期投资额及其权益比例都与追加投资的触发阈值反向变动,但与创业企业获得追加投资的概率正相关.

资产结构的基本分类与清算价值的基本衡量

公司账面价值与清算价值的偏离程度和公司资产结构类型之间存在着高度的关联关系,不同的偏离程度通常对应着不同的资产结构类型。公司的资产结构类型可划分为强金融资产、强实物资产、强无形资产三种基本类型。其中,强金融资产结构类型公司账面价值与清算价值之间的偏离程度最小,最易于衡量。所以,基于清算价值衡量的股权资本套利模型通常会在强金融资产结构类型类公司中应用。

市场化进程影响公司的增长与清算价值吗?

本文考察了不同地区市场化进程对公司增长与清算价值的影响：给定净资产，市场化进程如何影响权益价值与净利润的关系（体现为增长价值）；给定净利润，市场化进程如何影响权益价值与净资产的关系（体现为清算价值）。研究表明，市场化进程影响了公司的增长与清算价值：对盈利能力高的公司，市场化进程增加公司的增长价值，对盈利能力差的公司，市场化进程增加公司的清算价值。这说明，市场化进程的提高体现了适者生存的经济规律。

论森林资源资产抵押贷款资产评估价值类型选择

首先介绍了国内外相关评估准则对抵押目的的资产评估价值类型选择的相关规定、国内外实务界和学术界对抵押目的的资产评估价值类型选择的主流观点,然后从经济行为和评估目的、抵押资产自身特征、价值类型应用基础角度对森林资源资产抵押价值评估中价值类型选择进行了分析,最后提出计算抵押价值时评估参数选择应遵循的3个原则:考虑资产未来持续经营能力的原则、考虑资产未来变现能力的原则、保守和谨慎的原则。

专利价值的分类与评估思路

在不同的评估背景下,专利的价值取向是有差异的。基于这些差异对专利价值进行分类,有助于准确评估专利价值。本文将专利价值分为经济价值和非经济价值,再将经济价值分为直接经济价值和间接经济价值,最后将直接经济价值具体划分为使用价值、交易价值、清算价值、担保价值和公平价值,并深入分析后四类专利价值的特征,提出相应的评估思路。

抵押贷款资产评估价值类型选择的国际比较与思考

资产评估价值类型是对资产属性的描述,借助何种价值属性描述资产价值,取决于评估的特定目的。目前,抵押目的的资产评估价值类型的选择在各国的评估准则中没有统一的规定,在我国的理论界和实务界也没有形成一致的认识。文章从各国资产评估准则、理论界、实务界对这项评估业务价值类型选择的主要观点出发,在对各个价值类型分析的基础上提出建议。

知识产权质押评估中的价值类型研究

知识产权质押评估中有哪些价值类型可供选择以及如何选择的问题,在中小企业知识产权质押融资试点工作中逐步凸现出来。然而,评估理论界和实务界对知识产权质押评估中价值类型问题的研究和应用基本上还停留在"借鉴"和"沿用"的层面。文章希望通过对适用于知识产权质押评估的价值类型的讨论强化以下三个层面的问题:(1)知识产权质押评估可采用的价值类型及其内涵,这是进一步讨论价值类型选择的基础和出发点。(2)可采用的各种评估价值类型在知识产权质押融资过程中的作用,这是确定应当选择的价值类型或特定价值的依据。(3)选定的价值类型的影响因素和值域范围以及由此决定的技术参数选择和评估技术应用,这是将选择的价值类型付诸实施的技术保证。

层次分析法在企业价值评估中的应用

企业价值是一个整体概念。企业价值不仅仅是企业全部资产价值的简单加和,而是企业作为一个整体,其人力、物力、财力、管理能力等要素整合在一起所体现的企业未来获利能力。

商业银行不动产抵押价值类型选择研究

不动产抵押是商业银行一种重要的信用风险缓释工具,加强抵押品的价值认定管理对商业银行风险控制具有重要作用,而价值类型是抵押资产价值评估的基础。目前抵押价值类型主要有三种不同观点:市场价值类型、抵押贷款价值类型和清算价值类型。本文重点对上述三种观点进行界定和区分,明确了商业银行不动产抵押价值类型选择原则,指出当前适合商业银行风险管理要求的抵押价值类型应为市场价值类型。

企业价值评估中的不动产评估方法研究

文章根据市场法、收益法、成本法等三种评估方法探讨了企业价值评估中的不动产评估方法,包括企业价值评估中不动产评估的基本方法及其在存货类不动产、投资性房地产、自用不动产等具体不动产评估中的应用。

破产企业价值评估内容体系探讨——基于经济性的“再建希望”视角

对进入破产程序的企业评估主要目的是看其是否具有经济性,一般要考虑企业的营运价值与清算价值,同时应该引入"再建希望"的审查标准。因此,基于经济性的"再建希望"视角,破产企业价值评估应当包含以下主要内容:营运价值评估、清算价值评估、再建价值评估等。

浅析破产企业的价值评估

根据我国的新《企业破产法》,企业破产有和解、重整、清算三种程序可以选择。但是企业在破产程序中面临的自身价值评估问题却无法从法律上找到答案。因此本文针对这一问题在借鉴一般企业价值评估方法的基础上再结合破产企业特殊的财务状况来分析适合破产企业价值评估方法。

谈抵押资产评估业务中的价值类型选择

对于抵押资产评估业务中价值类型的选择,国内外相关准则和规范有着不同的规定,在理论界和实务界也存在着不同的观点。本文从影响价值类型选择的因素出发,对市场价值、抵押贷款价值和清算价值这三种价值类型的适用性进行比较,得出应用这三种价值类型的利弊,并提出选择价值类型时应注意的问题。

商业银行抵押价值类型选择研究

抵押是商业银行一种重要的信用风险缓释工具,加强抵押品的价值认定管理对商业银行风险控制具有重要作用,而价值类型是抵押资产价值评估的基础。目前抵押价值类型主要有三种不同观点:市场价值类型、抵押贷款价值类型和清算价值类型。本文重点对上述三种观点进行界定和区分,明确了商业银行抵押价值类型选择原则,指出当前适合商业银行风险管理要求的抵押价值类型应为市场价值类型。最后,就商业银行抵押价值评估风险管理提出了几点建议。

股票价值评估——实物期权下二叉树模型的应用

研究表明,相比于传统的股利贴现模型,剩余收益(EBO)模型对股票价格更具解释力,但EBO模型仍未解决公司经营过程中的不确定性问题。文章利用二叉树模型对实物期权进行定价,结合具有明显优势的EBO模型,对公司的股票价值做出更加科学的评估。

上市公司价值评估常用方法评析

一、上市公司价值的概念界定 当前对上市公司价值的概念有许多不同的理解。由于上市公司处于不同的条件或环境下,所表现的价值形式也不尽相同,主要包括内在价值、市场价值、账面价值、清算价值等形式。

企业失败、重组与清算

一、企业失败的分类及原因 企业失败可以分为经济性失败和财务性失败两大类。企业的经济性失败是指企业生产经营所产生的税后收入不足以弥补其生产成本,并使其投资收益率低于资本成本,从而使企业处于亏损状态而走向失败。对企业出现的经济性失败,应设法进行挽救;挽救无效,则只能转入清算。

亏损股价影响因素研究：回顾与展望

投资者对亏损上市公司扭亏的预期,使得亏损上市公司的股价与其盈余信息呈现出"弱相关性",这说明亏损上市公司股价受到很多"表外因素"的影响。对此,从公司重组、清算期权价值、预期卖壳的可能性及其他非会计信息等方面对国内有关亏损上市公司股价影响因素的研究进行了分析,从预期的角度提出应将投资者的各种预期收益作为亏损公司股价的主要影响因素,并在此基础上提出了需要进一步研究的问题和方向。

上市公司重整中对债权人强裁的公平原则

我国上市公司重整中对债权人强裁使用"清算价值标准",这是对重整制度的误读。清算价值仅仅是对债权人保护的底线,债权人有权以其债权额为基础参与重整营运价值剩余的分配。因此,上市公司重整中对债权人强裁必须遵循公平原则,从两个方面确保对债权人的公平待遇,一方面要保证债权人得到清算价值,另一方面要赋予债权人充分的权利参与重整营运价值的分配。