金融抑制、金融约束与金融自由化

对于广大发展中国家而言，金融抑制是阻碍经济发展的主要原因。因而，在著名学者罗纳德·麦金农和爱德华·肖的金融深化论影响下，许乡发展中国家选择了金融自由化的道路。但令人失望的是，除亚洲外的广大拉美和非洲国家的金融自由化并未能达到预想的效果。为此，经济学家赫尔曼、穆尔多克、斯蒂格利茨提出了金融约束理论，认为政府选择性地干预金融部门有助于而不是阻碍了金融深化。目前国内也存在一些观点认为我国现阶段已具备了实行金融约束的条件，应该选择金融的约束战略。而本文在对金融约束理论及其政策主张进行分析的基础上，认为金融约束在我国目前尚不具备可行性，逐步深入地推行渐进式的金融自由化战略乃是我国金融发展的可行选择。

中国金融发展的阶段判断与战略选择

不应否认 ,二十年的金融市场化改革至今 ,我国的金融发展仍处于金融抑制状态 ,距离金融体制改革的目标仍有较大差距。本文从我国目前的金融发展现状出发 ,分析了金融约束的理论、政策及其在我国的适用性 ,在对金融自由化不当观念的匡正基础上 ,指出渐进式的金融自由化不失为推进我国金融发展的可行战略选择。

对当前我国实行金融约束战略的理论反思

对于广大发展中国家而言，金融抑制是阻碍经济发展的主要原因。因而，在著名学者罗纳德·麦金农和爱德华·肖的金融深化论影响下，许多发展中国家选择了金融自由化的道路。但令人失望的是，多数发展中国家的金融自由化并未能达到预想的效果。为此，经济学家赫尔曼、穆尔多克、斯蒂格利茨提出了金融约束理论，认为政府选择性地干预金融部门有助于而不是阻碍金融深化。目前国内也存在一些观点认为我国现阶段已具备了实行金融约束的条件，应该选择金融约束战略。而本文在对金融约束理论框架及其政策主张进行介绍和分析的基础上，认为金融约束在我国目前尚不具备可行性，逐步深入地推行渐进式的金融自由化战略乃是我国金融发展的可行选择。

中国金融发展的阶段判断与战略选择

虽然经历了 2 0年的金融市场化改革 ,中国的金融发展仍处于金融抑制状态 ,距离金融体制改革的目标仍有较大差距。本文从中国目前的金融发展现状出发 ,分析了金融约束理论、政策及其在我国的适用性 ,在对金融自由化不当观念进行匡正的基础上 。