我国货币政策资产价格渠道传导有效性分析

资本市场快速发展、对企业和民居影响加深,为我国货币政策通过资产价格渠道传导提供了基础。研究发现央行通过政策操作能够影响资本市场,但在货币政策藉以传导至实体经济的第二阶段,我国股市"财富效应"在短期内较弱甚至为负,"托宾q效应"虽存在但其传导有效性较弱且时滞较长,货币政策通过资产价格渠道进行传导的有效性不足。文章将以股票作为金融资产的代表,对货币政策资产价格渠道的传导有效性进行实证分析。

我国货币政策传导机制有效性的实证研究——以资产价格传导渠道为视角

本文应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之资产价格传导渠道的运作机制以及传导效果。写作本文的目的不仅在于对资产价格传导渠道的有效性得出一个基本判断,而且想借此判断在深入分析的基础上,不断完善我国货币政策传导的微观金融环境,期望进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。

异质性人力资本对流通业发展的影响研究——基于马斯洛需求理论和价格效应渠道

流通业发展离不开要素结构优化,而人力资本作为核心劳动力要素投入,其异质性情况对流通业发展产生了不同的影响。本文立足于马斯洛需求理论,构建异质性人力资本分类,并采用2008-2019年我国省级面板数据实证分析异质性人力资本对流通业发展的量化影响和作用渠道。研究发现:异质性人力资本对流通业发展的影响并不一致,低层次人力资本对流通业发展产生了显著的抑制作用,而高层次人力资本则显著推动了我国流通业发展。针对异质性人力资本的价格效应分析发现,低层次人力资本集聚的地区具有更高的价格指数,而高层次人力资本聚集的地区价格指数更低,说明价格效应的存在显著扩大了异质性人力资本的影响。

金融脱媒对我国货币政策传导机制影响的研究——基于资产价格传导渠道

近年来,随着我国资本市场的发展,直接融资占非金融部门融资规模的比重不断攀升,金融脱媒开始显现并不断深化,势必对我国货币政策的传导效果产生重要影响。本文设立两个VAR模型,利用协整检验、脉冲响应函数以及方差分析等方法,探究了金融脱媒对我国货币政策资产价格传导渠道的影响机制及效果。

让渠道自己管理价格

面对窜货与乱价,"家长+警察"式的渠道管理方法已经穷途末路,或许我们要用疏导的策略代替一贯的防堵,才能取得渠道的长治久安。

渠道多元和天然气终端价格改革

中央十八届三中全会以来提出的燃气改革要求,放开终端价格是主要目标之一,但价格放开是有范围、有前提、有条件的。燃气渠道的特殊在于,它是燃气的必要包装,因此得渠道者得用户。同时,城镇管网具有自然垄断属性,需要政府设定准入门槛和加强监管,因此燃气渠道和政策要求具有很强的关联性。利用产业经济学哈佛学派经典的SCP范式,分析政策和渠道对燃气市场绩效的整体影响和作用,指出渠道的多元化是价格放开的必要条件,也是目前促进市场改革的"牛鼻子",并且着重分析了各种渠道的政策差异、优劣势和适用对象。在燃气特许经营改革不到位和城镇管网无法代输的情况下,点供和大用户直供是一种必要的选择。在利益捆绑下,唯有依靠渠道的多元化,才能倒逼特许经营权的改革和渠道门槛的降低。现在的关键是通过政策的调整,可以减少这种过渡性副产品和过渡的时间,实现渠道的融合。

基于服务策略的双渠道供应链定价研究

利用博弈理论研究制造商和零售商的服务对渠道价格产生的影响。研究发现制造商提供的服务不仅对电子渠道的定价产生影响,也会对零售渠道定价产生影响:当制造商的服务水平低于某一阈值时,提高价格有利于电子渠道价格的提升,并迫使零售商降低零售渠道价格;当超过该阈值后,制造商提高服务水平对电子渠道和零售渠道的价格提升均有利。渠道价格不仅受服务水平影响,还受到边际服务成本、消费者渠道偏好或市场类型的影响。

图书营销渠道的管理与整合

分析了我国图书营销渠道及其现状,提出了加强管理与整合的具体举措。

区域资产价格、通胀与产出关系的实证研究--基于面板VAR的研究

本文采用2002年1月-2015年11月省级面板数据分析房地产市场、货币政策和产出之间的关系,通过面板VAR模型实证分析房地产市场的货币政策资产价格传导渠道的存在性,以及省级房地产市场价格波动与通货膨胀率、产出之间的相互关系。主要结论如下:第一,房地产市场的货币政策资产价格传导渠道是存在的,具体来说,房地产市场对产出的资产负债表渠道存在,且挤入效应大于挤出效应,我国区域房地产市场表现不同;第二,房地产市场对消费有一定的挤出效应,但挤出程度不高。研究结果启示:一是房地产市场的库存太大而且地区差异化较为明显,应针对不同区域不同情况,采取差异化的措施;二是观察房地产市场的波动对其他消费挤出效应程度的变化。

货币政策传导渠道的理论梳理

为了加深对货币政策冲击影响宏观经济的过程,本文主要对货币政策传导入实体经济的理论机制进行了梳理,主要包括利率渠道、信用渠道、资产价格渠道和汇率渠道.观察货币政策如何通过这四个渠道影响投资、消费与净出口,进而作用于实体经济.

我国货币政策传导渠道的研究

当前的货币政策之所以难以有效发挥作用，货币政策传导机制受阻是一个主要原因。我国正处在经济体制转轨时期，金融机构的产权制度改革还不到位，市场主导的价格体制还不健全，社会信贷制度特别是个人信贷制度的建立滞后、金融组织结构欠佳、产权制度和利益机制障碍等，都使货币政策在四种渠道传导过程中效率不一。

美联储加息对中国经济增长动力的传导路径——基于资产价格渠道的阶段性分析

后疫情时代美联储开启长期持续加息,引发中国资产价格下降和美元债利息成本高企,加剧中国经济下行压力。本文基于STVAR模型考察不同经济周期阶段内美联储加息通过汇市、房市、股市和债市资产价格渠道对中国投资、消费和对外贸易三类经济增长动力的传导路径,研究结果表明:美联储加息通过引发人民币贬值刺激中国出口总额和进口总额增长,总体上导致中国经常账户顺差减小;美联储加息引发中国房价上涨,进而刺激中国消费增长并促使中国投资在中国经济扩张期和收缩期内分别增长和减少;美联储加息在长期引发中国股价下跌,进而导致中国消费和投资减少;美联储加息通过引发债券价格下跌抑制中国消费和投资。本文为美联储加息冲击下中国经济维稳政策措施的制定提供了实证依据和启示。

家庭债务、房地产价格渠道与中国经济波动

近几年中国出现了家庭债务持续增长和经济增速放缓的现象,如何处理家庭债务与宏观经济之间的关系成为当前宏观调控面临的重要问题。本文通过构建家庭对住房具有低风险厌恶偏好特征且多部门同时存在金融摩擦的动态随机一般均衡模型,探究了中国家庭债务对宏观经济的影响机制。研究发现:第一,在居民对住房低风险厌恶的偏好下,家庭债务扩张促进住房需求增加过程中住房的边际效用缓慢下降,导致家庭对住房需求保持强劲态势并带来房价上涨,房价上涨又通过住房抵押渠道促进家庭债务进一步扩张,使得家庭债务与房价之间形成闭环正反馈机制。第二,在房地产价格渠道的传导下,家庭债务扩张挤出居民消费、企业信贷供给和生产投资,引起宏观经济波动。第三,受信贷市场顺周期性的影响,居民部门贷款价值比越高,家庭债务和宏观经济之间的联动幅度越大,因此抑制家庭部门加杠杆能够平抑由家庭债务扩张引起的经济波动。

农村空心化趋势的资金外流综合测度与分析

农村空心化现象是伴随着中国工业化、现代化进程出现,政府的政策倾向和制度约束引起农业要素非农化加剧,使农村经济增长和农业发展出现要素瓶颈。农村空心化就是农村劳动力和资金等资源过度外流,导致耕地规模减少,某些产业衰退,影响农村经济的健康发展。文章着重分析农村资金的过分外流导致农业衰退的现象,然后提出优化财政支农资金结构、完善农村金融机构体系、强化农产品市场定价机制等措施制止农村资金外流,加速新农村建设的政策思路。

构建城乡资本正常流动机制,统筹城乡经济发展

党的十六大报告提出要统筹城乡发展。而长期以来,农村资本却通过各种渠道不合理地流向城市,从而制约着农村的发展。在市场机制作用下,资本趋利性会使外流更加严重。因此必须构建合理的城乡资本流动机制,才能统筹城乡发展。财政要通过立法和政策保障,通过税收、投资、各种补贴、转移支付等形式对农村“多予少取”;农村金融则要真正办成为“三农”服务的金融组织。

货币政策传导机制的深层探析

货币政策通过几条渠道影响实体经济和通货膨胀,这就是我们熟知的货币政策传导机制。虽然货币政策传导的第一条渠道早已被理论研究和实证检验所证实,但是货币政策传导机制理论目前还不完善,还需更多的研究。笔者对传统的利率、资产价格和信贷三种货币政策传导机制做了进一步的理论研究和深入探讨。

营销4P策略在我国物流企业中的运用

我国物流企业要树立市场营销观念和利用市场营销4P策略,在产品、价格、渠道、促销四个方面提升自己的竞争力。在产品策略上要从市场需求出发设计产品和提高物流服务水平;其次要合理定价,从运输和仓储上降低成本;然后要构建物流的分销渠道;最后在促销策略上要做好宣传工作,树立企业形象,建立我国物流企业的强势品牌。

国际平价条件传导机制与金融危机

在开放经济条件下,国际平价条件是沟通国内外商品市场和金融资产市场的桥梁,是不同市场商品或资产的价格基准。当国际平价条件出现非均衡变化时,将直接影响汇率和资产价格。通过汇率和资产价格两个渠道,国际平价条件的失衡将对一国的经济主体和经济变量产生较大的影响,这与金融危机的发生有着紧密的联系。运用国际平价条件传导机制的框架可以合理地解释1997年亚洲金融危机,说明其传导机制对金融危机以及一国的经济发展有着重要的影响。

有效开拓西部市场的营销策略研究

目前,西部经济增长迅速,其市场吸引力与日剧增,大量的企业开始将目光投向西部市场。然而,企业必须针对西部市场现状、制定合适的营销策略才能成功地开拓西部市场。本文从产品、价格、渠道和促销四个方面提出了企业有效拓展西部市场的营销策略组合。