基于异质性分析的废旧电子产品回收协调研究

文章以我国“多渠道回收,集中处理”回收体系为依托,界定梳理了废旧电子产品回收的产品异质性和渠道异质性。由此提出回收费用征收调整和多渠道整合的方法措施,为我国废旧电子产品回收体系健康发展提供指导借鉴。

主权债务风险跨国溢出渠道的异质性研究——来自空间分位数面板回归的证据

主权债务风险存在跨国溢出效应。当前,许多国家的主权债务问题严重,应引起高度重视。风险跨国溢出主要通过贸易、金融投资、信息和地理距离四类渠道,但是已有文献没有考察不同风险水平下跨国溢出渠道的差异性,即渠道异质性问题。本文采用空间面板分位数回归模型,以G20集团为研究对象,分析跨国溢出渠道的异质性问题。研究发现:(1)在不同风险水平下,各溢出渠道的作用效果存在巨大差异。风险水平越高,贸易渠道发挥的作用越大;在极端高风险水平下,贸易渠道在风险的跨国溢出中起主导作用。(2)当一国处于极端高主权债务风险时,对贸易邻国的影响最大,而对地理邻国的影响最小。(3)与其他国家相比,美国经济基本面的恶化给邻国主权债务风险带来的冲击最大。研究结论为监管者进行动态风险管理提供了重要参考。

全球金融周期、美联储资产负债表效应及其对中国经济溢出渠道的差异性研究

文章将全球金融周期分为高涨期、衰退期和正常期三种状态,基于纳入全球金融周期指数的资产平衡模型,采用三区制马尔科夫区制转移向量自回归模型(MSVAR)研究不同周期阶段美联储资产负债表的变动对中国溢出渠道的异质性。研究结果表明,美联储资产负债表的扩张与缩减所带来的效应会随着利率、资产重组、汇率和流动性四种渠道对中国经济进行传导。在全球金融周期的不同阶段,这种影响存在差异:汇率渠道在金融周期各阶段均发挥作用,且高涨期的影响大于衰退期;利率渠道、资产重组渠道和流动性渠道均在全球金融周期高涨期和衰退期发挥作用,而在正常期没有显著传导。这种溢出效应的异质性进一步加大了央行管理来自美国的外部冲击的难度。据此,文章从前瞻性变量管理、将全球金融周期纳入政策目标并根据周期阶段采取宏观审慎政策、加强渠道监督和国家经济基本面建设等角度提出应对这种外部冲击的政策建议。

非常规货币政策的分配效应研究新进展

不平等的加剧通常被归因于全球化、技术进步、人口趋势以及劳动力市场等因素。传统观点认为,旨在降低通货膨胀和稳定总需求的货币政策有助于长期改善穷人的状况。但是,自从2008年国际金融危机爆发以来,前所未有的宽松货币政策引起了各界对货币政策可能导致不平等的担忧。本文旨在梳理非常规货币政策对收入与财富不平等的影响渠道,实证研究方法与研究结果,以及现有研究的不足之处。