“港股直通车”对两地股市影响的实证分析

本文以股权分置改革后的最新数据为研究对象,首先剖析了香港股市与内地股市的高度关联性,然后运用计量经济方法检验两地股市的相关性、以及"港股直通车"前后两地股市关系发生的变化,从而得出结论:在当前背景下,不宜推出"港股直通车"。这也证明了中央暂停港股直通车的合理性与及时性。

“港股直通车”行得通吗?

港股直通车目前不通的地方甚多,其通向危险之途的可能性甚大。鉴于此,政府应该审慎考虑。

关于＂港股直通车＂问题的探讨

2007年国家首次对个人直接投资境外证劵市场的放行,打破了一直以来私炒港股不受法律保护的现状,然而这次试点仅在开放后的很短时间内即被叫停.文章通过对放行个人对香港股市投资后可能产生问题的思考,进一步分析了＂港股直通车＂这一制度革新对经济发展的利与弊,以期能对＂港股直通车＂是否开通提高建议及参考.

“港股直通车”驶向未来

8月20日,国家外汇管理局批准在天津滨海新区建立中国境内个人直接对外证券投资业务试点,此后居民个人可在试点地区通过相关渠道,以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。随后,新浪网对4000多名网友的调查,59.23%的人表示自己会去开户投资海外股市,23.85%的人表示不会,16.

“小港股直通车”启航

火热的夏天过去，易方达基金、华夏基金两家公司收获了果实，首批港股圈限及其联接基金，在一片叫好声中募集资金超90亿元。港股圈下市场的火热，也从另一个侧面印证了跨境圈眄产品是大势所趋，投资者盼望着能参与更广阔的境外资本市场。

“港股直通车”运行中的问题、对策及展望

随着A股市场不断开放,"港股直通车"议题重新成为人们投资关注的焦点。开通"港股直通车",引入海外资产,放宽人民币海外投资限制,将有利于降低投资者资产组合整体风险,减少市场分割造成的投机炒作,优化国内资本市场。本文从"港股直通车"的内涵、发展现状入手,讨论"港股直通车"试点运行中可能出现的问题,提出相应的对策建议,并对"港股直通车"未来运行情况提出展望。

开通“港股直通车” 择日不如撞日

进入2015年，搁置已久的“港股直通车”再次闯进投资者的视线。在1月10日到11日召开的20I5年中国央行工作会议上，央行首次明确提出要积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作。而随后于1月14日-15日在香港举行的亚洲金融论坛上，中国证监会主席郭树清也明确表示，将在适合时间推广QDII2。由于香港市场是国内投资者进行境外投资的最前沿，因此，推广QDII2也即意味着“港股直通车”的开通。

港股直通车

港股后市将下试低位信达国际赵晞文联储局主席伯南克(Ben Bernanke)表示,今年稍后可能减少买债,收水忧虑重燃,加上内地拆息再度急升,及内地6月份PMI初值逊预期,拖累港股本周续受压,兼续收于250天线以下。

关于“港股直通车”问题的探讨

"港股直通车"即是允许大陆居民可直接投资香港股市。这一政策的提出在国内引起了不同的意见和争议。"港股直通车"政策缓行后,各地方政府积极争取中央政府支持的工作一直没有停止过。"港股直通车"是大势所趋、人心所向之举。文中阐述了"港股直通车"的基本涵义及由来,分析了其实施的有利和不利影响,并对今后"港股直通车"的开通需要解决的四个问题提出了一些思路和建议。

从港股直通车看两地股市多方位“联动”

主要从港股直通车入手对两地股市多方位“联动”问题进行了探析。首先，对A＋H价差进行了分析，并且根据分析的内容，给出了相关结论，最后给出了相关的建议。

港股直通车

吸纳风力发电龙头股凯基证券邝民彬最近数周中资股基金出现资金流走,而港元汇率转弱以及港股成交萎缩,亦进一步确认资金流出市场。不过,由于国内首季经济放缓,中央政府对调控经济的步伐可能有所放缓,为港股于低位带来承接力,预期恒指于250点天平均线将有一定支持。政府近年积极兴建更多输电网络。

沪港通不是“港股直通车”

回首2007年8月出台的“港股直通车”，当时也一度受到投资者的追捧，最后却不了了之。其中的原因当然是多方面的，但有两条至关重要：一是“港股直通车”是单向的资金流出，管理层难免担心此举引发A股市场的“地震”；二是当时港股正处一轮大牛市的尾声，开通“港股直通车”有套牢内地投资者的嫌疑。因此，管理层最后搁置了“港股直通车”。

“小港股直通车”终于起航

7月9日，备受市场关注的华夏恒生ETF和易方达中国企业ETF在内地公开发售，市场盼望已久的“小港股直通车”终于起航。

沪港通单边影响难比港股直通车

2014年4月10日上午，正在出席博鳌亚洲论坛的国务院总理李克强突然向中港股市投下一枚重磅“信息炸弹”。在其主题演讲中，李克强提到应进一步促进中国内地与香港资本市场的双向开放和健康发展，“中国将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制。”

港股直通车宜尽快放行

如果“港股直通车”正式实施，同时在上海A股和香港上市的同一家公司的股票，内地投资者就有机会在日股以相当于A股30%-50%的价格购买。

“港股直通车”缘何停驶

自从金融海啸爆发以来,全球股市急泻,叫停"港股直通车"是明智之举,至少避过了一场世纪金融浩劫。由于适用期已过或者调整对象已经消失等原因,国家外汇管理局于1月12日发布通知称,包括《国家外汇管理局关于开展境内个人直接投资境外证券市场试点的批复》(俗称"港股直通车")在内的19个文件已经失效,这也意味着国家外汇管理局2007年8月批复的"港股直通车"试点方案过期,此举不能不说是市场的一大遗憾。

沪港已通车 下站深港通

作为历史上沪港直通车的升级版,沪港通业务将于今年10月13日正式＂通车＂。目前,沪港两地已就沪港通的交易结算安排、跨境监管协调等各项问题达成一致。

“双重上市”公司A、H股价格差异的因素研究

本文基于动态面板数据模型,全面检验了影响双重上市公司A、H股价格差异的因素,并实证检验了股权分置改革后QDII、"港股直通车"等政策对A、H股价差的影响。实证结果表明:双重上市公司A、H股价格比在样本考察期内虽然存在波动,但总体上呈上升趋势。需求差异假说和流动性假说对A、H股价差具有较强的解释能力,香港市场超额收益水平的变化会对A、H股价差产生重要影响。股权分置改革后出台的相关政策中,"港股直通车"对A、H股价差有显著影响,但QDII政策的影响并不显著。

沪港通的甜蜜与风险

虽说与2007年那次一推出就被暂停的港股直通车相比，这次沪港通推出的时机和政策内容更被人看好，但由于其对投资人的种种限制以及港股不同于A股的交易规则，投资者不能盲目跟进。

个人投资海外将更便捷

考虑到QDII的惨淡表现，QDII2现在这个时候准备出海，时机是否称得上合适？ 在央行工作会议设定的8大年内主要工作中，首次提及了开展个人人民币跨境业务。而后，香港媒体报道称，备受关注、讨论近5年的港股直通车，最终或会以QDII2形式落实，为港股注入新动力。