基于ARDL模型的港航上市公司股价波动影响因素分析

运用自回归分布滞后(ARDL)模型,探索中国港航上市公司股价波动特征及其宏观经济影响因素。得到以下结论:港航上市公司股价与GDP、进出口总额、银行间加权拆借利率虽有长期关系,但是影响较小;与汇率、CPI、道琼斯工业指数无长期关系;M2对加权股价的直接影响却非常明显,体现出港航股市具有一些资金驱动的特征;加权股价受BDI的影响较为持久,说明国际航运市场运价水平对中国港航企业整体股价的影响非常明显。

港航上市公司普遍盈利

4月30日,A股港口与航运(以下简称“港航”)板块32家港航上市公司2021年年报如期披露完毕。2021年,港航上市公司合计实现营收6418亿元,同比增长53.5%,仅中远海能(600026.SH)、招商南油(601975.SH)与唐山港(601000.SH)同比增长为负,大部分港航上市公司营收大幅增加。其中,中远海控(601919.SH)实现营收3337亿元,同比增长94.8%,实现归属母公司净利润893亿元,同比增长799.5%,其营收高居32家港航上市公司榜首,占港航上市公司总营收的51.99%,甚至超过了18家港口上市公司全年营收的总额近一倍。

港航企业:大幅回暖

数据显示,2020年大部分港航上市公司实现了营业收入与净利润的双增长,超出市场预期。比如,中远海控(601919)在报告期内营业收入达到1712.59亿元,同比增长13.37%;实现归属于上市公司股东的净利润为99.27亿元,同比增加31.63亿元,同比增长46.76%。“尽管受到新冠肺炎疫情的影响,但是港航企业在2020年的整体表现不俗,行业可以说进入了回暖期。”中国港口网高级分析师郑平5月7日在接受《中国物流与采购》杂志记者采访时表示。

港航企业:震荡中企稳回暖

截至目前,主要港航上市公司2020半年报披露已经完成。从数据上看,尽管整体情况逊于2019年同期,但有近半数的港航上市公司在营业收入与净利润上实现了增长。比如,招商轮船(601872)在今年上半年公司实现营收96.79亿元,同比增长28.01%;归属于上市公司股东的净利润30.47亿元,同比增长378.92%。