认购权证负溢价现象和隐含波动率研究

文章研究了中国权证市场上认购权证的负溢价现象及隐含波动率。结果表明,负溢价现象的相对偏误程度与价值状况、到期时间正相关,与标的股票波动率负相关;当出现负溢价现象时,在特定情况下,套利交易可以进行;价格正常数据(未出现负溢价现象数据)的隐含波动率研究显示,中国权证市场的波动率微笑存在,且隐含波动率期限结构具有均值回复性。

企业并购中控制溢价的期权假说

并购方的管理者常被指责支付的溢价过高而导致了并购的失败。本文认为 ,传统的贴现现金流量法低估了并购的战略价值 ,实物期权理论可以较好地使我们了解管理者通过并购手段创造各种期权或获取被并购方所拥有的有价值期权的战略思想 ,为并购的价值评估提供一种新的可供选择的方法。

基于马克思主义劳动价值论的品牌价值研究

产品品牌化已经成为产品竞争力的体现。在阐述劳动价值论与品牌价值概念的基础上,从品牌价值中的生产劳动和溢价现象两个角度以劳动价值论为视角分析品牌价值,发现品牌的设计与管理属于复杂的、高含量的生产劳动;由于消费者的心理情感认同和供求关系的不平衡,产生品牌商品溢价现象。因此,应拓宽劳动价值理论的研究范围,品牌功能价值的基础,树立品牌综合价值观,提升品牌价值。

香港新股发行方式对内地的借鉴

目前,内地新股发行采用累计投标询价方式,其新股溢价现象较为突出等问题有待解决。借鉴香港新股发行方式,内地在完善累计投标询价方式的前提下,应适当增加固定价格发行方式;发行方式的定价过程中要有中小投资者的声音,防止发行方式使中小投资者在一级市场被边缘化;尽快实行新股发行“绿鞋”制度,抑制新股上市后的过度波动;把积极稳妥地培育和规范机构投资者作为中国证券市场监管和发展的主要方向;对定价公开发行的部分可以采取分组发售的办法保护中小投资者利益,引入回拔机制来对询价对象进行制衡。