中国货币政策是否应干预互联网金融发展?——基于非参数格兰杰因果关系与滚动相关性的检验

货币政策是否适用于互联网金融一直是一个存在争议的话题。本文运用非参数格兰杰因果关系检验、基于二元移动窗口函数的滚动相关系数法实证发现:总体上,数量型货币政策和价格型货币政策均是互联网金融发展的格兰杰原因,而且存在很强的相关性。但二者影响方向存在显著差异:数量型货币政策产生加剧效应,价格型货币政策形成抑制作用。在互联网金融业态结构层面,数量型货币政策覆盖的业态更广,是不同业态的格兰杰原因且均存在相关性。价格型货币政策只是互联网支付和互联网保险的格兰杰原因并与二者存在相关关系,虽与互联网货币基金、互联网投资相关,但并不是二者的格兰杰原因。最后,基于研究结论,提出了相应政策建议。

利用滚动式相关分析方法普查历史资料初探

介绍了一种新的普查历史资料的方法———滚动式相关分析方法 ,并将滚动相关分析法与一般相关分析法的相关分析结果进行了对比分析。结果表明 ,滚动式相关分析方法提高了相关稳定性 ,预报效果优于一般相关分析法。

我国汽车产出缺口与工业增加值的动态相关分析

本文采用汽车产出缺口的概念衡量汽车产出过剩,通过HP滤波方法计算汽车潜在产出,分析缺口走势,得出2011年以来我国面临一定程度的汽车产能过剩。同时本文对汽车产出缺口与工业增加值随时间变化的相关性进行了分析,得出两者在整个区间中表现出很高的相关性和较好的稳定性,汽车产出缺口的波动对工业增加值的滞后2个月影响比较明显,因此,政府要关注汽车产出缺口,适时出台政策调整和引导汽车产业发展,保证工业经济持续健康稳定发展。

经济政策不确定性和股票收益的联动性——基于子样本滚动窗口估计法的研究

全样本格兰杰因果关系检验显示,经济政策不确定性与股票收益之间并不存在因果关系;然而考虑到结构变动的影响,采用协整检验和滚动窗口相关系数分析方法对这两者关系进行重新审视后,发现经济政策不确定性与股票收益存在长期均衡关系,而且相关性呈上升趋势。

东营市季、年降水量与北半球500hPa高度场的相关关系及其预报

用滚动式相关分析方法分析了东营市季、年降水量与 5 0 0hPa高度场的相关关系。用相关显著的典型因子场做季、年降水量预报 ,效果良好。

金融机构脆弱性与经济增长的区制关联性研究

美国次贷危机和欧债危机的接踵爆发使得金融机构脆弱性成为了金融经济领域研究的重要议题。金融机构脆弱性受多方面因素共同影响,其中,宏观经济形势与其密切相关。本文采用滚动相关系数与区制转移模型探究了金融机构脆弱性与经济增长间的关联机制,研究结果表明:金融机构脆弱性与经济增长之间存在两种相反的相关区制;经济繁荣时,过度经济增长会使金融机构脆弱性水平上升,经济紧缩时,适度的经济增长反而有利于金融稳定;此外,金融机构脆弱性处于高波动区制时,其持续期往往较长。

贸易对中日韩经济周期协动性的影响研究

对中日韩贸易对经济周期协动性的影响进行分析,可以得出结论:双边贸易强度对经济周期协动性的影响取决于双边产业内贸易强度的大小。产业内贸易强度大,则双边贸易强度与经济周期协动性为正相关;产业内贸易强度小,则双边贸易强度与经济周期协动性为负相关。另外,中日贸易中纺织纱线等6种行业的贸易有助于提高经济周期协动性,而服装等2种行业的贸易降低经济周期协动性;中韩贸易中有色金属相关行业等6种行业的贸易有助于提高经济周期协动性,而塑料等2种行业的贸易降低经济周期协动性。

中日经济政策协调性对经济周期协动性的影响

随着中日两国的经济联系越来越密切,两国之间的经济周期协动性也日益增强。分析表明,财政政策和货币政策协调性对中日两国的经济周期协动性产生了重要的并且是正向的影响,之所以存在这种正向影响主要是由于中日两国都采取了反周期的财政政策和货币政策,另外经济政策本身的执行能力也是一个不容忽视的因素。因此中国在调控宏观经济的过程中,应该关注日本的财政政策和货币政策的取向。

产业结构变化对中日韩经济周期协动性的影响

对中日韩三国产业结构变化与经济周期协动性的关系进行研究,研究结果表明,中日韩产业结构差异性越来越低,其主要原因是:中日之间的农林牧渔业结构性差异降低;中韩之间工业和服务业结构性差异降低;日韩之间农林牧渔业和工业结构性差异降低。这说明:农林牧渔业对中日和日韩的经济周期协动性产生更强的影响;工业对中日的经济周期协动性产生更弱的影响,而对中韩和日韩的经济周期协动性产生更强的影响;服务业对中韩的经济周期协动性产生更强的影响。

人民币汇率波动与名义利率调控模式选择

目前,随着贸易保护主义强势复兴和美联储加息窗口的不断迫近,中国货币政策调控难度显著加大。特别是在面对当前经济和汇率的协同下行压力时,利率的调整方向亟待阐明。有鉴于此,构建了一个刻画利率与汇率联动机制的经验方程,随后采用时变系数状态空间模型对其进行估计,从而为阐释利率与汇率间的联动机制提供了经验解释。研究表明:首先,利率与汇率间的关联机制并非一成不变,其中,当人民币币值存在趋势性变化苗头时,中央银行将采取利率顺向操作以降低币值变化的时间成本,而在正常情况下,其通常将采取逆向操作来稳定币值;其次,现阶段中央银行稳定币值的政策意愿依旧明显,这说明人民币仍不具备长期贬值的趋势和苗头;最后,近期利率阶段性下行主要是受到产出和通胀持续低迷的牵拉,这意味着维持国内经济平稳增长,坚守不发生系统性紧缩风险的底线仍是货币政策调控的首要任务。

渭河流域百年尺度水旱特征及其影响因素

[目的]分析渭河流域在气候变化下百年尺度的旱涝特征及其影响因素,为区域水资源规划管理、生态环境建设与保持、气候预估及防灾减灾工作提供科学支持。[方法]通过收集1800-2017年历史资料重建旱涝序列,采用小波变换、滑动t检验、滑动相关等方法探究渭河近200 a来的旱涝规律,并探讨引起旱涝的可能原因。[结果]渭河流域近200 a来轻旱出现频率最高,大涝出现频率最低,前100 a上游以旱为主,下游以涝为主,后100 a则相反,中游旱涝变化波动较小。旱涝变化第一主周期上游为18 a,中游62 a,下游10 a,以中小周期为主。ENSO指数与渭河旱涝序列的滑动相关系数与ENSO方差下降的一致性,表明渭河旱涝与ENSO之间的遥相关机制。对比发现太阳黑子与旱涝存在显著相关关系,旱涝周期与降水分析表明两者在短周期下变化较为趋同。[结论]渭河旱涝前后突变有很高的继承性,与气候环境变化密切相关;旱涝空间差异明显,且太阳黑子谷值时更应注意防灾减灾。

名义汇率和名义利率之间联动关系的动态研究——基于EEMD、滚动窗口相关系数和状态空间模型的分析

该文首先基于汇率和利率联动关系的经典理论分析了两者在短期和中长期内的不同传导路径,接着采用集总平均经验模态分解方法(EEMD)将名义汇率和名义利率分解为波动频率不同的分量,并在对各分量进行分析的基础上将其划分为短期分量、中长期分量和趋势项,最后采用滚动窗口相关系数、状态空间模型实证研究了两者之间的动态联动关系,结果发现,名义利率和名义汇率不同波动频率的分量之间均存在异质性,即波动频率不同,两者之间的关系体现出不同的特性。

东营市短期气候预测系统设计及应用

东营市短期气候预测系统使用逐步回归、最优子集回归、BP人工神经元网络和多因子EOF迭代4种因子预报模型,以及3个以均生函数为基函数的多步预测模型,并通过集成得出预报结论。因子普查时,采用滚动式相关分析方法,保证了入选因子的稳定性。

中外经济周期动态关联性研究与我国经济增长预测

本文利用HP滤波和滚动相关系数对中国与美国、日本、韩国、欧洲各国经济周期的动态关联性进行研究。结果表明,中国与美国、欧洲、日本、韩国之间经济周期关联性皆表现出先减弱后增强的特征,不断增强的趋势十分明显。目前,中国与美国、日本的相关系数达到0.5以上,表现出较强的相关性,这就要求我们在分析和预测中国经济增长时必须考虑国际因素的冲击。在深入分析美国、日本和欧洲经济走势的基础上,本文基于联立方程模型对我国2009年、2010年实际经济增长率进行了情景预测,并根据分析和预测结果给出相应政策建议。