对熊猫债券的一点思考

熊猫债券作为一种国际债券,不仅增加了国内投资者的投资渠道,对我国债券市场的对外开放更是意义重大.随着国内证券市场的不断发展和创新,发展熊猫债券的必要性日益提高.本文从熊猫债券的现状和问题出发,探讨了熊猫债券发行的重要意义,并对该债券日后的发行做了可行性分析.

熊猫债券

扬基、武士、猛犬、斗牛士、伦勃朗…,2005年9月28日,"熊猫债券",这一充满中国特质与国际色彩的新成员,融入了外国债券的大家庭。截至2009年末,中国国家外汇储备余额为23992亿美元,而随着国际金融市场的动荡不安,尤其是受美国金融危机的影响,让这笔财富保值增值显得尤为重要,而发行熊猫债券,无疑是最有利的选择之一。

熊猫债券法律监管机制研究

近年来,伴随我国债券市场的迅速发展,人民币国际化战略目标的逐步推进。我国债券市场正加速对外开放的步伐,越来越多境外企业希望进入中国巨大的市场进行融资。"熊猫债券"这一充满本土气息与国际色彩的新型债券应运而生,受到越来越多中投资者的关注。自2016年以来,我国总共发行了9笔熊猫债券,总额高达231亿元人名币。然而如此巨大的发行量对我国债券监管主体带来了不小的考验。一般说来,与国内债券市场相比,对于国外债券法律监管往往更加严格,准入条件更高。然而在我国国内债市场债券发行、交易、监管制度与治理方式尚不完备情况下,如何监管要求更高的"熊猫债券"引人深思。以熊猫债券的监管的问题及难处进行分析,给予对我国熊猫债券法律监管难处给予相应建议。

熊猫债券获中国人民银行批准

中国人民银行已批准国际金融公司在中国银行间市场发行11．3亿元人民币熊猫债券的申请。主承销商为中国国际金融公司和中信证券有限公司。

熊猫债券发展前景可期

熊猫债券（Panda Bonds）,是指境外非居民,包括国际机构、境外政府及境外企业在中国债券市场上发行的以人民币计价的债券。熊猫债券于2005年启动发行,起步比离岸人民币债券发行早,但整体发展缓慢,与债券市场的整体发展情况相比发展逊色。这主要缘于熊猫债券的融资成本过高。熊猫债券的风险对冲多有不便,且发行限制较多。

企业人民币债券融资的“瓶颈”与对策

外国债券融资为企业融资提供了一项新型的选择。我国企业参与人民币债券融资已有先例,人民币债券融资对企业融资具有较强的现实意义但也面临诸多现实难题。资金产生的"瓶颈"主要是人民币债券发行的法律限制,资金获得的"瓶颈"主要是企业参与人民币债券融资活动受限。针对于此,突破"瓶颈"就要放开法律限制,并基于外部环境和内部条件、实体因素和程序要求多方面进行政策和法规的优化,使人民币债券成为企业融资的有效途径。

在岸债券工具对房地产业融资的影响

在岸债券新近成为房地产业融资工具,引发了业内的广泛关注。"熊猫债券"作为国际多边金融机构在华发行的人民币债券的代名词,诞生已有10多年的时间,在经历了之后的发行寒冬期,熊猫债券正逐步走向繁荣。目前其在房地产融资中的应用,有碧桂园和宝龙实业两家房地产公司熊猫债券的相继发行,随着这一示范效应的带动,预计将有更多的房地产企业运用熊猫债券进行融资。尽管在岸债券市场仍然存在一系列的问题,这在房地产业融资上尤其明显,但是其可筹资规模发展前景依然较为可观。

发展上海人民币国际债券市场研究

本文梳理了国际债券的基本理论和人民币国际债券市场的现实进展,并在借鉴香港点心债券和日本武士债券发展经验的基础上,提出了上海发展人民币国际债券市场的对策建议,包括扩大人民币国际债券发行主体和投资者范围、建立和扩大上海人民币市场资金池、完善离岸人民币回流机制等。

对外国债券发行监管政策的借鉴与思考

随着金融市场的开放,我国自2005年起获准国际多边金融机构在华发行人民币债券。为促进我国债券市场的健康发展,我国需要进一步加强针对境外机构发行债券的监管和调控。在这一大环境下,本文通过对美国、加拿大、英国、德国、法国、瑞典、日本、韩国和俄罗斯等国对外国机构在当地发行债券的会计审计监管要求,为我国制定境外企业在国内发行债券监管政策和方式提供实践范例,帮助我国构建科学、规范和符合国际惯例的监管体系奠定基础。

金融危机背景下的中国外汇储备

居于世界第一的中国外汇储备,一方面,影响了我国央行货币政策的制定及其传导机制。另一方面,在金融危机背景下,使我国经济发展受困于国际经济形势。金融界和学界对减缓我国外汇储备的增长速度、寻找外汇储备多元化的运用途径进行了有益的探索。本文在叙述我国外汇储备利用现状的基础上,指出了巨额外汇储备造成的消极影响,提出了扩大战略物资储备、及时引进国内建设亟需的设备和技术、偿试非居民在中国发行外国债券(熊猫债券)多条外汇储备的运用途径,以供商榷。

“一带一路”政策对相关债务融资工具的影响

"一带一路"战略是近年来习近平主席提出的伟大战略构想,"一带一路"的建设和发展与资本市场的融资运作息息相关,发展相关的专项债券,有助于我国资本市场的繁荣发展。本文以"一带一路"政策为背景,分析该政策对相关债务融资工具的影响。

亚洲债券市场的发展与中国地位的提升

自东南亚金融危机以来,无论亚洲债券市场建设还是中国债券市场建设均取得了明显进展。但无论从市场规模、融资结构还是细分市场发展看,中国在亚洲债券市场中的地位都明显滞后于日本甚至韩国。中国债券市场的发展存在一些结构性缺陷,例如政府债与企业债市场的分割、期限结构短期化与国际化程度较低等。为进一步提升中国在亚洲债券市场的地位,中国政府一方面应加快国内政府债市场与企业债市场的整合,另一方面应将债券市场国际化与人民币国际化紧密结合起来,同时推进香港离岸人民币债券市场与内地熊猫债券市场的建设。

“熊猫”解救中国过剩外储？

在鼓吹者看来，熊猫债券能解决中国外储过剩的问题，但国际发债人的实际需求和邻国经验却讲述了一个完全不同的故事。

中国债券市场的对外开放之路

近些年以来,中国经济飞速发展,创造了一个又一个奇迹,这是全世界与目共睹的。政府大力倡导本国经济要与世界经济接轨,无论从硬实力还是软实力上,完成华丽转身。在这种情况下,中国的债券市场也走上了"对外开放之路"。近些年以来,中国经济飞速发展,创造了一个又一个奇迹,这是全世界与目共睹的。政府大力倡导本国经济要与世界经济接轨,无论从硬实力还是软实力上,

人民币国际化与亚洲货币合作：殊途同归？

自次贷危机爆发以来,国际货币体系改革、亚洲区域货币合作都进展甚微,而人民币国际化取得了不俗成绩。事实上,在亚洲货币合作与人民币国际化两者之间存在相辅相成的关系。中国政府应该把推动人民币国际化与加强区域货币合作有机地结合起来,走出一条以真实需求为基础的,从周边到区域、从区域到全球的可持续货币国际化之路。具体政策建议包括加快国内结构性改革、发展国内金融市场、消除潜在金融风险隐患、鼓励人民币在周边国家以及东盟国家的流通与使用、大力发展区域性熊猫债券市场、鼓励中国企业在对外直接投资中使用人民币计价与结算、利用新的国际金融市场动荡时期来推动新一轮亚洲货币合作等。

拓宽人民币跨境流动渠道的建议

大量人民币"走出去"在境外发挥货币职能,且境外人民币顺利回流境内才能真正构成完整的循环机制,促进人民币国际化发展。因此本文从拓宽人民币流出渠道与回流渠道两方面提出相关建议以期构建顺畅的人民币循环机制。

人民币/日元直接交易:亚洲金融的一大步

2012年6月1日,日元/人民币直接交易在东京和上海外汇交易市场同时启动。此举标志着亚洲在加强金融合作方面迈出了一大步。中国近年来在很多方面对于日本变得越来越重要。在经济关系方面,中国自2007年以来便一直是日本最大的贸易伙伴,并将在日本金融和投资领域占据突出地位。在此背景下,日元/人民币直接交易将在加强中日经济关系方面发挥重要作用。在上海,中国外汇交易中心(CFETS)

成套市场

空气产品将为国能集团首座加氢站供加氢机设备3月19,空气产品公司与国有能源巨擘国家能源投资集团有限公司旗下的神华新能源有限责任公司签署协议,将为其在江苏如皋新建的加氢站提供两台加氢机设备。这也是国家能源集团在国内的首座商业化运营加氢站。据了解,空气产品公司全球领先的Smart Fuel~?