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支持、重组与ST公司的“摘帽”之路
被引量:
31
1
作者
李哲
何佳
《南开管理评论》
CSSCI
2006年第6期39-44,共6页
本文以我国资本市场上1998-2001年四年内被实施ST的全部上市公司为样本,实证考察了地方政府和控股股东通过实施频繁的资产重组对ST公司的支持行为,旨在找到ST公司成功摘帽的决定因素,以及“摘帽”能否说明公司价值真正得到了提高。结果...
本文以我国资本市场上1998-2001年四年内被实施ST的全部上市公司为样本,实证考察了地方政府和控股股东通过实施频繁的资产重组对ST公司的支持行为,旨在找到ST公司成功摘帽的决定因素,以及“摘帽”能否说明公司价值真正得到了提高。结果表明,重组次数更多、重组规模更大的公司摘帽的可能性更大,进行了资产置换的公司摘帽的机率明显增加,盈利能力更差、负债更严重的公司摘帽的机会更小。无论成功摘帽与否,ST公司的盈利能力并未得到实质性改进,“支持性重组”本质上只是一种机会主义行为。
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关键词
支持
重组
特别
处理
(
st
)
“摘帽”
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职称材料
上市公司财务困境及其可能性研究——基于中国证券市场ST公司的实证检验
被引量:
3
2
作者
张羽瑶
《会计之友》
北大核心
2015年第18期40-47,共8页
企业的财务困境是一个动态变化的机理形成过程。企业陷入财务困境及其可能性分析是财务困境问题研究的重要组成部分,理论界对此尚未形成统一的结论。文章通过面板数据二元选择模型研究企业陷入财务困境的可能性,其实证分析的回归结果显...
企业的财务困境是一个动态变化的机理形成过程。企业陷入财务困境及其可能性分析是财务困境问题研究的重要组成部分,理论界对此尚未形成统一的结论。文章通过面板数据二元选择模型研究企业陷入财务困境的可能性,其实证分析的回归结果显示:企业面临财务困境主要通过宏观经济、行业或企业生产水平等因素所致的价格下降、销售渠道堵塞、变现能力困难、库存品积压等引起的流动比率、总资产周转率、总资产收益率异常上升来进行观测预警。由此,可以根据上市公司的财务报告资料来预测上市公司陷入财务困境的可能性,该类研究具有重要的现实意义与应用价值。
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关键词
财务困境
预警
特别
处理
(
st
)
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职称材料
ST公司控制权价值的决定因素研究——来自中国A股市场的证据
被引量:
1
3
作者
毛小元
《山西财经大学学报》
CSSCI
2006年第5期116-123,共8页
在中国股票市场现行监管制度下,特别处理制度的存在使得公司控制权市场及公司控制权的价值度量成为可能。根据中国股市的制度性特征,在B越(2002)等的基础上加以改进,通过对A股市场1998。2002年被特别处理的122家上市公司ST公告后...
在中国股票市场现行监管制度下,特别处理制度的存在使得公司控制权市场及公司控制权的价值度量成为可能。根据中国股市的制度性特征,在B越(2002)等的基础上加以改进,通过对A股市场1998。2002年被特别处理的122家上市公司ST公告后股价的反应及相关影响因素进行研究,发现经营业绩改善程度、公司控制权竞争程度、代理成本等方面对控制权价值有显著的影响。本文对衡量国有股和法人股等非流通股价值提出了有益的建议,有助于进一步了解我国ST公告的作用和我国股票市场的运行特性。
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关键词
特别
处理
(
st
)
控制权价值
资产收益率
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职称材料
基于Cox比例风险模型的ST公司复发风险影响因素分析
4
作者
张婕
程航
杨丽娇
《武汉理工大学学报(社会科学版)》
2022年第3期29-37,共9页
自证监会对财务状况异常的上市公司实施ST制度以来,一些公司屡次被实施ST,“戴帽-摘帽-又戴帽”现象频繁发生。上市公司的ST复发风险已成为我国资本市场上不可忽视的监管问题。为有效评估ST公司的复发风险,文章选取1999-2020年在沪深两...
自证监会对财务状况异常的上市公司实施ST制度以来,一些公司屡次被实施ST,“戴帽-摘帽-又戴帽”现象频繁发生。上市公司的ST复发风险已成为我国资本市场上不可忽视的监管问题。为有效评估ST公司的复发风险,文章选取1999-2020年在沪深两市上市经历过“戴帽-摘帽”的A股公司为样本,运用生存分析方法构建Cox比例风险模型,提取影响上市公司ST复发风险的保护因素及危险因素,分别为现金比率、资本密集度、成本费用利润率、每股收益及成立年限;进一步,为验证模型的有效性,利用Harrell的C指数估算Cox比例模型预测能力,得出其预测精度达0.779,具有较高的预测能力。本研究结果可为证监会监管ST类公司提供精准监管指标,有利于防控系统风险,实施有效的监管措施并引导市场理性投资。
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关键词
特别
处理
(
st
)
复发风险
生存分析
COX比例风险模型
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职称材料
题名
支持、重组与ST公司的“摘帽”之路
被引量:
31
1
作者
李哲
何佳
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《南开管理评论》
CSSCI
2006年第6期39-44,共6页
文摘
本文以我国资本市场上1998-2001年四年内被实施ST的全部上市公司为样本,实证考察了地方政府和控股股东通过实施频繁的资产重组对ST公司的支持行为,旨在找到ST公司成功摘帽的决定因素,以及“摘帽”能否说明公司价值真正得到了提高。结果表明,重组次数更多、重组规模更大的公司摘帽的可能性更大,进行了资产置换的公司摘帽的机率明显增加,盈利能力更差、负债更严重的公司摘帽的机会更小。无论成功摘帽与否,ST公司的盈利能力并未得到实质性改进,“支持性重组”本质上只是一种机会主义行为。
关键词
支持
重组
特别
处理
(
st
)
“摘帽”
Keywords
Propping
Re
st
ructuring
Special Treatment
Remove the
st
Label
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
上市公司财务困境及其可能性研究——基于中国证券市场ST公司的实证检验
被引量:
3
2
作者
张羽瑶
机构
北京国家会计学院
出处
《会计之友》
北大核心
2015年第18期40-47,共8页
基金
国家社会科学基金重点项目"基于风险防范的地方性政府债务审计研究"(14AGL008)
文摘
企业的财务困境是一个动态变化的机理形成过程。企业陷入财务困境及其可能性分析是财务困境问题研究的重要组成部分,理论界对此尚未形成统一的结论。文章通过面板数据二元选择模型研究企业陷入财务困境的可能性,其实证分析的回归结果显示:企业面临财务困境主要通过宏观经济、行业或企业生产水平等因素所致的价格下降、销售渠道堵塞、变现能力困难、库存品积压等引起的流动比率、总资产周转率、总资产收益率异常上升来进行观测预警。由此,可以根据上市公司的财务报告资料来预测上市公司陷入财务困境的可能性,该类研究具有重要的现实意义与应用价值。
关键词
财务困境
预警
特别
处理
(
st
)
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
ST公司控制权价值的决定因素研究——来自中国A股市场的证据
被引量:
1
3
作者
毛小元
机构
北京大学光华管理学院
出处
《山西财经大学学报》
CSSCI
2006年第5期116-123,共8页
文摘
在中国股票市场现行监管制度下,特别处理制度的存在使得公司控制权市场及公司控制权的价值度量成为可能。根据中国股市的制度性特征,在B越(2002)等的基础上加以改进,通过对A股市场1998。2002年被特别处理的122家上市公司ST公告后股价的反应及相关影响因素进行研究,发现经营业绩改善程度、公司控制权竞争程度、代理成本等方面对控制权价值有显著的影响。本文对衡量国有股和法人股等非流通股价值提出了有益的建议,有助于进一步了解我国ST公告的作用和我国股票市场的运行特性。
关键词
特别
处理
(
st
)
控制权价值
资产收益率
Keywords
st
(Special Treat)
control right value
capital benefit ratio
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于Cox比例风险模型的ST公司复发风险影响因素分析
4
作者
张婕
程航
杨丽娇
机构
武汉理工大学财务处
武汉理工大学管理学院
出处
《武汉理工大学学报(社会科学版)》
2022年第3期29-37,共9页
基金
国家自然科学基金项目“暴雨洪涝灾害情景下企业生产能力损失及恢复研究”(41807504)。
文摘
自证监会对财务状况异常的上市公司实施ST制度以来,一些公司屡次被实施ST,“戴帽-摘帽-又戴帽”现象频繁发生。上市公司的ST复发风险已成为我国资本市场上不可忽视的监管问题。为有效评估ST公司的复发风险,文章选取1999-2020年在沪深两市上市经历过“戴帽-摘帽”的A股公司为样本,运用生存分析方法构建Cox比例风险模型,提取影响上市公司ST复发风险的保护因素及危险因素,分别为现金比率、资本密集度、成本费用利润率、每股收益及成立年限;进一步,为验证模型的有效性,利用Harrell的C指数估算Cox比例模型预测能力,得出其预测精度达0.779,具有较高的预测能力。本研究结果可为证监会监管ST类公司提供精准监管指标,有利于防控系统风险,实施有效的监管措施并引导市场理性投资。
关键词
特别
处理
(
st
)
复发风险
生存分析
COX比例风险模型
Keywords
special treatment(
st
)
recurrence risk
survival analysis
Cox proportional risk model
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
下载PDF
职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
支持、重组与ST公司的“摘帽”之路
李哲
何佳
《南开管理评论》
CSSCI
2006
31
下载PDF
职称材料
2
上市公司财务困境及其可能性研究——基于中国证券市场ST公司的实证检验
张羽瑶
《会计之友》
北大核心
2015
3
下载PDF
职称材料
3
ST公司控制权价值的决定因素研究——来自中国A股市场的证据
毛小元
《山西财经大学学报》
CSSCI
2006
1
下载PDF
职称材料
4
基于Cox比例风险模型的ST公司复发风险影响因素分析
张婕
程航
杨丽娇
《武汉理工大学学报(社会科学版)》
2022
0
下载PDF
职称材料
已选择
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