吉林省社会保障财政支出最优规模的动态分析--基于时变参数状态空间模型

利用Barro政府财政支出自然效率条件和扩展的柯布-道格拉斯生产函数,构建时变参数状态空间模型,运用Kalman滤波迭代算法测算1998—2018年吉林省最优社会保障财政支出规模的动态变化,并对如何实现最优规模进行探讨。研究发现:吉林省社会保障财政支出占财政总支出的最优比例呈现非线性的动态特征,在18.23%~18.57%范围间动态波动;最优社会保障财政支出规模的动态变化呈现非线性的逐年递增趋势,由34.66亿元增加到了697.07亿元;实际社会保障财政支出仅在2002—2006年超出最优规模,其余年份均未达到最优规模;社会保障财政支出存在刚性约束,其最优规模的实现应该是一个动态的渐进过程。为此,构建了动态最优取向模型,为吉林省“十四五”期间(2021—2025年)动态调整社会保障财政支出增长并趋向最优规模提出了可行方案。

住宅价格如何影响城镇居民消费--基于状态空间模型的研究

基于时变参数状态空间模型,利用1999—2016年的季度数据测算了我国住宅价格对城镇居民消费影响的时变特征。结果表明,我国住宅价格对消费的影响整体上呈现微弱的财富效应,住宅价格的MPC位于0.0543到0.1155之间。2004年之前住宅价格上升对消费的影响波动剧烈,2004年后大致呈现先上升,2013年后开始下降的"倒U"型趋势。这说明近年来房价上升对消费的挤出效应迅速增强。鉴于此,从挤出效应传导机制入手,政府应该谨慎平稳调整房价、增加保障性住房供给,并提高城镇化进行中外来人口收入。

传统城镇化与就地城镇化对农民收入的影响研究:基于时变分析的视角

近年来,虽然传统城镇化率增长速度较快,但实际上农民并没有真正融入城市生活,为了更好的改善农民生活状况,就地城镇化引起了国内外学者的关注。通过引入带有时变参数状态空间模型,针对传统城镇化与就地城镇化对农村居民家庭人均纯收入的影响进行研究,发现就地城镇化对其的影响是先下降后上升至0.68,而传统城镇化对其的影响是先上升后下降至0.5,说明现阶段就地城镇化比传统城镇化对农村居民家庭人均纯收入的影响更为显著。但同时现阶段就地城镇化还存在一系列问题,本文还提出相对应的对策建议。

物价、利率与收入对居民消费需求影响研究——基于时变参数状态空间模型

运用时变参数状态空间模型对我国改革开放三十年来物价、利率与收入对农村和城镇居民消费需求影响的动态特征进行了研究。发现物价、收入对农村和城镇居民的消费需求弹性不同,农村消费需求受收入影响较大,而城市居民消费需求受物价影响较大;利率对农村和城镇居民消费需求影响不显著,利率机制目前还不是调解中国消费需求的理想工具。在此基础上给出了相应的政策建议。

金融结构对产业结构影响的时变特征研究——基于SUR和TVPSS模型的实证检验

金融结构与产业结构的关系一直是学术界的研究热点。文章利用中国1998—2017年的年度数据,构建似不相关回归模型从金融结构规模、效率及深化的角度分析金融结构对产业结构合理化和高级化的影响,建立时变参数状态空间模型描绘了金融结构对产业结构合理化和高级化的动态冲击。实证分析结果表明:金融结构规模提高产业结构合理化水平,促进了产业结构高级化;金融结构效率提高产业结构合理化水平,抑制了产业结构高级化;金融结构深化降低产业结构合理化水平,促进了产业结构高级化。金融结构规模、金融结构效率及金融结构深化对产业结构合理化和高级化的冲击均呈现出时变特征;金融结构对产业结构合理化的影响滞后于其对产业结构高级化的影响。金融结构对产业结构的冲击波幅呈现出前期波动大、后期较为平缓的状态,部分金融结构变量对产业结构的动态冲击呈现出"长尾"现象。当前的中国金融结构已经不适合当前的产业结构,需调整金融结构,以提升产业结构合理化水平和高级化水平。

虚假陈述背景下投资损失构成成分的机理关系

即使在金融危机集中爆发期间或市场综合指数与个股股价同时下跌的情况下,仍然不能认为投资损失完全是由系统性风险造成的。对于虚假陈述类上市公司的投资者而言,其投资损失或收益在中国现行法律要求和市场环境下由三部分影响因素构成,包括固定投资收益效应、系统性风险效应和虚假陈述类特质效应。本文着重阐述了虚假陈述类特质效应和系统性风险效应的机理关系。系统性风险效应具有时变的特点,在不同的时点上产生不一致的损失或收益效果;系统性风险效应与虚假陈述类特质效应在形态上具有对称互补关系,共同形成了投资损失或收益。

SHIBOR与国际主要基准利率动态联动性研究

本文选取LIBOR、HIBOR、SIBOR和FFR等国际代表性基准利率为样本,通过构建静态相关系数、时变参数状态空间模型和DCC-MVGARCH模型,深入研究了各基准利率间的静态联动性、动态联动性、均值溢出效应和波动溢出效应,揭示了SHIBOR与国际代表性基准利率间的动态联动性及其变化趋势。研究发现,SHIBOR与各基准利率之间存在动态联动性,且这种动态联动性在经济异动时期有加剧趋势,而在经济平稳时期则相对平缓。