独立董事中心网络与权益资本成本关系研究

随着我过公司治理制度的不管完善,独立董事已然成为公司的监督者与决策者,但是作为一种非正式制度,独立董事中心网络是否对公司权益资本成本具有影响因素还有待研究。本文基于2016年-2021年A股上市公司数据,通过社会网络分析方法以及GLS模型来探究独立董事中心网络与权益资本成本之间的关系。结果表明独立董事网络中心越高,企业权益资本成本越低;独立董事的交叉任职所形成的弱联结网络可以降低企业权益资本成本,在经过稳健性检验后此结论仍成立。

董事网络能促进企业数字化转型吗?——基于独立董事网络中心度的考查

本文基于镶嵌理论和声誉理论,以2007—2020年沪深A股上市公司为样本,研究独立董事所处网络中心度对所任职企业数字化转型的影响。研究发现,独立董事所处的网络中心度越高,企业数字化转型的程度越大,说明董事网络显著促进了企业数字化转型。经稳健性检验后,该结论仍然成立。机制检验表明,独立董事网络中心度通过降低代理成本、缓解融资约束推动企业数字化转型进程。进一步研究发现,对于制度环境较差地区的企业、信息透明度较高的企业以及民营企业,独立董事网络中心度对企业数字化转型的推动作用更显著。研究结论对于如何推动数字经济与实体企业深度融合,实现企业高质量发展有重要的参考价值。

成本粘性对国有企业价值的影响研究——基于独立董事网络中心度视角

本文选取2010~2019年沪深A股国有企业探讨成本粘性、独立董事网络中心度与企业价值的关系,研究发现:成本粘性与企业价值显著负相关,当独立董事网络中心度较高时,成本粘性对企业价值的抑制作用会减弱。因此国有企业可以通过聘用具有丰富专业知识背景及声誉高的独立董事来为企业出谋划策,从而降低成本粘性对企业价值带来的负面影响。

共同机构投资者与管理者短视

在理论分析共同机构投资者影响管理者短视行为内在机理的基础上,系统考察了二者之间的影响机制与边界条件。结果表明,共同机构投资者抑制了管理者短视,支持了协同治理假说。机制分析表明,共同机构投资者对管理者短视的抑制作用主要通过监督效应和协同效应实现。进一步地,在行业层面与企业层面的异质性检验表明,共同机构投资者对管理者短视的抑制作用在行业竞争优势与独立董事网络中心度较低情境下更为显著。