狭义货币背景下细看上证指数

俗语云:眼见为实,耳听为虚。未必!你所见者未必为实。上证综合指数自1990年12月发布,初始值100点,最低95点,之后一路发展至今约3260点,表面上看,30几年时间成长30倍,纵使2007年10月之后,上证指数15年时间徘徊于3000点附近,再也未见大牛市,但总算是安稳。然而你却未料,实质上,上证指数一直处于“大熊市”之中!

第三方互联网支付对我国狭义货币乘数的影响

第三方互联网支付正在影响我国的支付结算行业,同时对我国的货币体系产生重大的影响,加剧了我国货币乘数的不稳定性。本文以现金漏损率、准备金率和第三方互联网支付规模为自变量,进行计量分析,研究第三方互联网支付对我国狭义货币乘数的影响。实证结果表明:第三方互联网支付具有减小我国狭义货币乘数的作用。

G20国家货币控制效应转移研究——基于狭义货币口径的面板平滑转移模型

利用中介效应检验及面板平滑机制转移模型等计量工具,以G20成员国1992—2012年经济金融年度数据建立模型,对货币政策控制变量狭义货币的产出、价格效应及其传导机制非线性转移做实证分析,结果显示:货币数量的价格调节效应显著而对产出影响不敏感,货币数量调控通过利率、汇率及信贷等传导渠道发生作用,随着各渠道变量发生变化货币控制效应发生非线性机制转移。以八国集团及十一个重要新兴工业化国家为样本分别建模,发现三种渠道变量作用大小有明显差异,这种异质性由发达国家与发展中国家利率市场化水平、金融市场健全程度、对外开放及国际资本流动水平差异等综合因素所决定。实证结论表明,货币数量的产出效果长期趋于中性,对中国的启示是慎用货币数量型调控影响经济增长。

金融创新下的中国狭义货币需求函数及其稳定性

20世纪90年代中期以来,金融创新在我国的发展迅速,虽然总体层次仍然不高,但是已经对我国的经济运行产生了深远的影响,包括对货币需求关系的影响。本文结合我国的金融创新发展实际情况,选择广义货币与流通中的现金之比作为金融创新的代理变量,建立了包含该指标的狭义货币需求函数。实证结果表明,在金融创新影响下的狭义货币需求函数仍然是稳定的,并且金融创新对于我国的狭义货币需求存在着显著的负向影响,因此不可避免地影响到货币政策的最终目标和实现。

狭义货币刺激楼市 上证楔形酝酿突破

中国30个省市区楼价收入比中位数是6.6倍,最高是北京14.5倍,上海14倍,海南12.1倍,天津10倍,广东9.4倍(可能是因为深圳拉高了倍数),最低内蒙古4.4倍,湖南4.8倍,贵州5.1倍,新疆及宁夏均为5.5倍。以此分析,中国整体楼价稍微偏高,但不会崩溃,此亦是为何屡屡看淡楼市的人都被证明是错误的。中国人传统上热爱"砖头",以6.

再议广义货币与狭义货币——兼与黄秀安时盛荣二同志商榷

我曾在浙江教育学院主办的《政治课教学》1993年第1期发表了《货币≠金银》一文,对广义货币、狭义货币以及货币的起源、发展、现实等问题进行了探讨。最近,我看到贵刊1993年第8期刊登的黄秀安、时盛荣《广义货币与狭义货币》一文(以下简称“黄文”),觉得该文不顾我文的基本事实,并出现多起错误,特与之商榷。 一、“黄文”说:“石文把贝壳、金银都称之为货币是正确的,但是他同时又忽视了另一方面:货币还有狭义的一方面。”“黄文”这种不顾及我文的基本事实的做法是不可取的。这里不妨将我那篇文章简述一段:“马克思在《资本论》

狭义货币交易流通速度影响因素的计量分析

狭义货币交易流通速度是从货币流通速度概念扩展而来的,其可以反映一国微观经济主体--企业的实际商品交易行为。本文通过协整关系检验和误差修正方程,探讨了影响我国狭义货币交易流通速度的宏观和微观经济变量,并对各国的货币流通速度进行了横向变量的比较。分析可知,我国狭义的货币交易流通速度一直都呈下降趋势,表明我国微观经济主体在商品交易领域中不活跃的特征。而且,我国企业的实际商品交易行为还受到政府行为的影响,在金融投资和融资方面还非常欠缺。微观经济商品交易的状态和宏观经济的发展呈现出不对称和脱节的特征。

对1887—1909年中国狭义货币供应量M1的估计

本文构建了近代中国市场的两个假设条件:商品经济取代自给自足的自然经济并占一定地位;商品化程度变化缓慢,即经济的货币化程度提升的节奏比较稳定。在此基础上建立了供求决定价格的模型,利用这一模型,本文估算了中国近代的狭义货币供应量,并对结果进行了验证,效果良好,表明估算结果有较高的可信度。

银行卡的替代效应及其对狭义货币需求的影响分析

本文首先研究了我国银行卡支付额对现金的替代效应,并进一步分析了银行卡支付额对狭义货币需求的影响。研究发现:随着近年来我国银行卡产业的蓬勃发展,银行卡支付总额猛增,银行卡支付额与现金流通量之间呈指数替代关系,并建立了银行卡支付额对现金替代效应的非线性模型;银行卡支付额对狭义货币需求量的影响也是非线性的,并利用非参数局部多项式拟合建立了部分线性回归模型。这两个模型在这类研究中是首次提出,并有很好的解释作用。

经济转型中的狭义货币(M_1)结构

在经济转型中,我国狭义货币(M_1)结构呈现独特而鲜明的倒"U"型变化特征。本文从居民和企业的异质性货币需求行为出发,从微观层面讨论了制度转型对不同货币需求主体行为的影响,得出了我国M_1结构变动的理论模型。协整检验证实了我们的理论推断。实证分析还发现,不同主体的异质性需求是导致我国M_1结构变动的微观行为根源,并且M_1的结构变动完全是由制度转型引起的。贡献分解表明,倒"U"型结构根本上决定于价格自由化进程"先最终产品,后生产资料"的推进方式,而非国有经济的发展、城镇化进程和证券市场的产生则改变了M_1结构的变动趋势。

什么是狭义货币、广义货币和货币政策

一、什么是现金、狭义货币和广义货币 货币是引起经济变动的重要因素，随着经济的发展，货币供求的变化对国民经济的影响日益加大。调控货币供应量，使其适应经济发展的需要，是国家经济调控的重要任务。为此，在经济学上引出了货币供应量的概念，中央银行根据宏观监测和宏观调控的需要，

货币供应量中狭义货币与准货币对汇率的影响关系——基于VAR模型的实证研究

随着经济的发展,汇率的变动对我们的生活影响越来越大,而汇率的变动会受到什么因素的影响,汇率变动又会导致哪些方面的变动都是需要我们思考的问题。选取1990年到2016年的货币供应量与汇率的数据建立非结构性的多向量自回归模型VAR模型,Granger(格兰杰)非因果检验,应用脉冲响应分析等计量理论与方法对汇率,狭义货币和准货币进行动态实证分析。结果表明准货币与汇率的关系密切,准货币的变动对汇率变动的贡献度更大。

电子货币影响短期利率的实证研究:基于狭义电子货币的视角

基于电子货币的狭义定义,本文从狭义电子货币影响货币供求的角度选择影响短期利率的解释变量并构建理论模型。在控制其他影响因素后,发现狭义电子货币对30天期Chibor利率的直接影响并不显著,而主要受传统货币电子化、移动网络等支付技术发展影响的变量,如货币供给流动性、金融电子化程度以及现金漏损率与30天期Chibor利率之间存在长期协整关系,货币供给流动性、金融电子化程度以及现金漏损率对30天期Chibor利率的影响方向均为正。

货币狭义系数及货币增量基准算法的创建与解析

市场中商品与货币关系问题是经济的基本问题,商品与货币是市场动能的源泉及构造市场的两大基础要素。在独立经济实体内部,利用货币狭义系数诠释市场动态规律,在平衡状态下借助差分算法建立基准货币系数及货币增量基准公式,使铸币税有了定量依据,市场状态定位有了量化工具,继而进一步剖析市场胀、缩变动与切换。货币系数把劳动价值与边际效用自然融合,使经济理论与实际算法有效统一。在世界经济体内,创建货币狭义系数矩阵、基准货币系数矩阵以及差异矩阵,分析汇率实质,提出在布雷顿森林体系打破后,由三矩阵调控国际金融关系。

中国金融亟须“走新”——从供给侧结构性改革视角看金融数据

央行公布的4月金融统计数据显示:广义货币(M2)余额增幅回落,狭义货币(M1)余额同比下降。这引发了各界的广泛关注。其实,客观地讲,中国在新发展阶段,必须要贯彻新发展理念,构建新发展格局,在此背景下,经济结构也必然发生深刻变革。

关于中国股票市场对货币需求总量与结构影响的分析

本文采用Johansen协整方法检验了一个包含股票市场交易额变量的标准货币需求函数和货币流动性函数 ,实证结果表明我国股票市场的发展与扩张减少了对狭义货币与广义货币的需求 ,体现了极强的资产替代效应和交易效应 ;同时 ,股票市场对货币需求结构存在显著的影响 ,估计系数表明了股票市场交易与货币流动性M1 M2之间呈正向相关关系。最后本文还从股票市场的货币需求效应出发 ,为中央银行制定与实施货币政策提出相关的政策建议。

基于SVAR模型的货币市场利率影响因素研究

通过结构向量自回归SVAR模型对影响我国同业拆借市场实际利率变动的几个因素进行实证分析,发现通货膨胀率CPR和实际狭义货币供给量RM1的变动对实际拆借利率产生负向作用,人民币汇率FER和美国联邦基金利率FFR的变动则对其产生正向作用。CPR变动对同业拆借实际利率产生同期影响,其它三个变量变动对其无同期影响。通货膨胀率在四个影响因素中对同业拆借市场实际利率的变动影响最大,实际狭义货币供给量的影响次之,美国联邦基金利率的变化对我国同业拆借市场的实际利率产生联动效应,人民币汇率的变化对其影响最小。

对中国长期货币需求函数及其弹性的实证分析

正确预测货币需求函数是有效实施货币政策的关键。基于现代货币数量理论,运用我国1995年～2006年的货币资料,对长期的货币需求函数及其弹性进行实证分析,结果表明:我国广义和狭义的货币需求同收入、利率和通货膨胀率之间存在着长期稳定的关系,可以由这些变量构造出稳定的长期货币需求函数,并可根据他们之间的弹性关系检验货币政策的有效性。

新疆货币乘数的实证分析与对策研究

在一定时期内,货币乘数的大小影响到了货币供应量的水平.为了有效调控新疆货币供应量.就必须了 解新疆货币乘数的变化规律,并做出准确预测.本文通过对新疆货币乘数的实证分析,提出一系列对策建议.

中国货币乘数的变化趋势及影响机理分析

本文以2000年至2012年的月度数据为基础,分析了中国狭义货币乘数K1和广义货币乘数K2的趋势;推导出影响K1和K2的因子,采用定量分析的方法通过协整方程和误差修正模型考察了各因子与K1、K2之间长期均衡和短期波动的机理;并剖析了各因子的变动原因。