中国玉米现货价格、期货价格与投资者情绪关系研究

文章选取2009年1月至2017年2月的中国月度数据,考虑到变量间关系可能存在结构突变,从非线性角度构建MSVAR-Full BEKK-GARCH模型对中国玉米现货价格、期货价格和投资者情绪间的均值溢出和波动溢出效应进行了实证检验。研究发现:(1)中国玉米现货价格、期货价格和投资者情绪间存在显著的非线性关系;(2)存在玉米现货价格和期货价格、玉米现货价格和投资者情绪间的双向以及玉米期货价格对投资者情绪的单向均值溢出效应;(3)玉米现货价格、期货价格和投资者情绪自身均具有显著的波动集聚性,且变量间存在两两双向波动溢出效应。最后,根据本文结论就稳定玉米价格提出了相关对策和建议。

我国玉米期货价格与美国玉米现货价格信息溢出效应研究

玉米期货市场是农产品期货市场的子市场。玉米期货市场对稳定玉米生产者预期,规避现货价格风险,减少蛛网效应,保证玉米生产具有重要意义。本文对我国大连商品交易所玉米期货价格与美国衣阿华州玉米现货价格进行了Janhenson检验和Granger检验,发现我国玉米期货价格对美国玉米现货价格信息溢出效应有限,说明我国玉米期货市场在国际玉米现货价格发现功能还有待于加强。

玉米期货价格与现货价格关系研究

期货价格与现货价格的关系一直是经济界关注的焦点。通过ADF检验、协整检验、Granger因果关系检验对玉米现期货价格的关系进行了研究,得出了玉米现期货价格之间存在着协整关系,玉米期货价格对现货价格具有比较显著的引导作用,现货价格对期货价格的引导作用不显著的结论。

我国玉米油现货市场交叉套期保值的实证研究

本文选择对没有进入期货市场的玉米油现货进行交叉套期保值,以实现玉米油现货市场风险的有效对冲。为此,选取2020年1月2日到2020年11月30日的玉米油现货数据以及三种期货数据,采用ECM、ECM-GARCH模型计算不同交叉套期保值组合下的最优套保比率以及套保绩效。结果表明,豆油期货、菜籽油期货、玉米期货均可以作为玉米油交叉套保的对象,并且能够有效降低市场风险,同时对玉米油进行交叉套保有多种策略,不同模型与不同交叉套保对象的不同组合效果不同,选择合适的交叉套保策略,能够提高交叉套保绩效。

新冠疫情下玉米价格风险的对冲策略研究

2020年初,新冠疫情肆虐,给我国经济带来了巨大影响,也对粮食的价格造成了巨大波动。粮食的生产、加工、运输、销售等环节都面临着价格风险,如何管理疫情期间粮食价格的波动风险显得十分必要。本文通过构建套期保值策略来管理疫情期间粮食的价格风险(以玉米为例)。首先对疫情期间玉米(我国三大主粮之一)现货的价格风险进行测度。其次通过OLS模型和误差修正模型ECM构建套期保值策略,以及针对策略进行绩效评价。最后通过纵向对比套保绩效,分析新冠疫情对玉米价格风险对冲策略的影响。

玉米月报:10月呈上升趋势11月或先涨后调

10月国内新粮收割进度略晚于往年同期,用粮企业提早备库意识强,基层种植户以及贸易商看涨惜售导致市场粮源流通有限,提振玉米现货价格高位逆势上涨,全国现货均价月环比上涨4.39%。

中国玉米价格波动根源分析

本文运用相关性分析、单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、方差分解分析等方法及相应指标,对中国玉米主产、销区现货市场价格的传导关系进行实证分析。结果显示,玉米主产区价格在价格传导过程中起主导作用。因此,为了减弱玉米市场价格波幅,在适度关注虚拟的玉米期货市场的同时,应重视玉米主产区现实市场的农业政策取向。

中国玉米期货市场价格发现功能的实证研究

选取2013年1月4日至2014年12月31日中国玉米期货市场价格和现货市场价格时间序列数据,采用格兰杰因果关系检验、误差修正模型和脉冲响应分析等研究了玉米期货市场在价格发现功能中的作用,结论认为:中国玉米期货市场的价格发现功能已经显现,玉米期货价格能够较为有效的引导现货价格,但是玉米期货价格对现货价格的引导即价格发现功能的发挥存在一定的滞后性。

中国玉米期货市场价格发现功能的实证研究

本文选取2013年1月4日至2014年12月31日中国玉米期货市场价格和现货市场价格时间序列数据,采用格兰杰因果关系检验、误差修正模型和脉冲响应分析等研究了玉米期货市场在价格发现功能中的作用,结论认为:中国玉米期货市场的价格发现功能已经显现,玉米期货价格能够较为有效地引导现货价格,但是玉米期货价格对现货价格的引导即价格发现功能的发挥存在一定的滞后性。

新经济形势下的玉米期货价格发现能力

本文利用相关系数检验、ADF检验、协整检验、GRANGER因果检验以及脉冲响应分析,以玉米期货价格与大连港口玉米现货价格为例进行实证分析。

黑龙江玉米市场月报(2020年11月)

省内行情:11月我省玉米现货行情始终处于波动状态,但整体偏强运行仍是主旋律。月初,受新粮收割基本结束,基层售粮积极性陆续增强,提振市场上量增多,用粮企业到货量提升,同时,市场主体认为价格持续冲高,后期回落风险较大,购销心态转为谨慎,观望情绪持续增加,导致现货价格波动较为频繁。

黑龙江玉米市场月报(2020年10月)

省内行情:10月份我省玉米现货行情整体维持走高态势。本月我省玉米现货供应仍处于新陈交替期,但由于陈粮市场库存消耗基本殆尽,加上月内我省气温整体仍较偏高,新季玉米收割进度缓慢,而开秤收购新玉米企业陆续增多,受市场供应偏紧影响,新粮开秤价格持续攀升,支撑基层农户囤粮惜售情绪不断增强,贸易商也对后市利多预期渐浓。

黑龙江玉米市场月报

(2021年3月)省内行情:本月我省玉米现货行情先扬后抑。进入3月份后,节日氛围逐渐淡化,加工企业全面复工复产,入市主体不断增多,提振玉米价格持续攀升,加上农户手中的粮源基本见底,而剩余的优质粮并不急于出售,阶段性玉米流入减少,市场持续处于紧平衡状态。但随着省内气温不断回暖,基层备春耕工作陆续展开,农户资金需求不断增长,走货积极性稳步提高。

黑龙江玉米市场月报(2020年12月)

省内行情:本月我省玉米现货行情偏强运行。由于省内玉米价格持续拉涨,基层农户挺价惜售心理较重,加上我省临储玉米定向拍卖成交情况较为理想,且最高溢价超过200元/吨,对现货价格存在利好提振。

玉米市场仍处于“多事之秋”

玉米主产区基层余粮的减少和受疫情所导致的运输受阻,养殖端效益较差,饲用玉米需求继续受压,玉米整体购销不积极,玉米现货价格继续高位震荡。截至4月6日玉米现货均价为2997.05元/吨,较4月2日下跌0.21元/吨。整体来看,下游采购心态不太积极,贸易商对于市场预期较强,惜售情绪较强,预计现货价格短期或延续高位震荡。

国产玉米、稻米、大豆行情月报

(2021年5月)国产玉米行情月报一、5月总体行情回顾(一)5月全国玉米整体行情5月份,国内玉米现货价格窄幅偏强,由于缺乏明显利好因素提振,仅在美盘期价上涨的带动下,国内玉米期现价才得以小幅上涨。据博朗统计数据显示,截至5月31日全国玉米现货日均价2867元/吨,与上月底相比上涨了12元/吨,与上年同期相比上涨803元/吨。

市场情绪、玉米期货价格和现货价格相关性分析——基于MSVAR-Full BEKK-GARCH模型的实证研究

本文对市场情绪、玉米期货价格和现货价格相关性进行分析研究,研究发现:(1)玉米现货价格和期货价格、玉米期货价格和市场情绪间存在双向均值溢出效应;市场情绪对玉米现货价格具有单向均值溢出效应;(2)市场情绪、玉米现货价格和玉米期货价格均呈现显著的波动集聚性,且变量间存在双向波动溢出效应。最后,根据本文结论提出了相关政策建议。

价格支持政策改革对玉米期现货价格溢出效应的影响研究

玉米是重要的粮经饲作物,玉米价格对稳定农产品市场价格具有重要作用。本文利用VAR-BEKK-MGARCH模型,基于2008年1月至2022年6月玉米期现货价格周度数据,分别从均值溢出和波动溢出两个层面,分析价格支持政策改革对玉米期现货价格之间溢出效应的影响。研究发现:玉米期现货价格之间的溢出效应受价格支持政策改革的显著影响,在不同政策期表现出明显差异。临时收储政策期表现为现货价格对期货价格的单向溢出,“市场化收购+生产者补贴”政策期表现为期货价格和现货价格之间的双向溢出,期货价格对现货价格的溢出幅度增加。基于以上结论,应优化价格支持政策、扩大农业保险的应用、完善价格监测预警机制。

玉米价格上行动力或将不足

节后国内玉米现货市场出现了不同程度的上涨,目前最为突出的问题是新粮收购和走货缓慢,业内普遍预计短期内玉米现货价格还有一定的上涨空间.不过,伴随着物流运输的逐步恢复,玉米供应趋紧局面将得到缓解,但总体来说,行情持续上涨动力不足.

2020年4月辽宁省玉米市场监测

2020年4月国内玉米现货市场价格小幅上涨,辽宁产地干玉米价格上涨。一、辽宁省玉米生产情况(一)产地概况3月末至4月初,辽宁各地气温回升较快,地趴粮陆续出售,产地整体售粮进度加快,基层粮源逐渐减少。4月中旬,产地基本无地趴粮,部分农户存栈子粮待售。