高管海外经历对农林企业声誉资本的影响——以环境信息透明度的间接效应为例

选取2010—2020年沪深A股上市的44家农林相关行业企业作为研究样本,依据企业官网、社会责任报告、环境报告、国泰安数据库数据,构建环境信息透明度质量评价模型,将环境信息透明度视为间接影响因素,采用最小二乘和逻辑斯蒂(Logistic)回归法分析农林企业高管海外经历、环境信息透明度对农林企业声誉资本的影响。结果表明:具有海外经历的高管更加注重企业声誉资本的维护和提升,具有间接影响力的环境信息透明度强化对企业声誉资本的正向影响。依据研究结果,建议:政府应重视人才引进政策和企业环境信息公开的监管、奖惩措施;企业应丰富高管团队组成以及提升环境信息透明度质量;投资者应关注企业的环境信息透明度质量。

外籍董事、语言和企业环境信息透明度

根据合法性理论,环境信息披露有助于企业合法化其经营活动。以2008—2014年沪深两市A股国有上市公司为样本,考察外籍董事对上市公司环境信息披露的影响。实证结果显示:(1)外籍董事的存在及其在董事会成员中的占比都和企业环境信息透明度显著正相关;(2)当外籍董事来自官方语言属于弱将来时态表述的国家(或地区)时,外籍董事和企业环境信息透明度的正关系更突出。一方面,外籍董事可以有效监督企业的环境问题;另一方面,语言通过影响人们对未来的重视程度,可以促使个人乃至企业更多地关注未来导向的活动(例如环境保护)。

环境信息透明度与会计信息的可靠性

分析了2008至2015年期间上市公司的环境信息披露评分数据,研究了环境信息透明度与会计信息可靠性之间的关系。结果显示,公司环境信息披露的透明度与可操纵性应计项目总额显著地负相关,表明透明的环境信息与会计信息的可靠性之间存在验证关系。进一步研究发现,在审计验证度越高的公司中,环境信息披露透明度与可操纵性应计项目总额之间的联系显著更弱,表明审计验证削弱了环境信息的透明度与会计信息可靠性之间的验证关系,为认识企业环境信息披露的经济后果提供了重要的参考。

环境信息透明度与企业信用评级——基于债券评级市场的经验证据

基于2008至2015年期间公司债券发行主体的信用评级数据和手工收集的上市公司环境信息数据,本文研究了环境信息透明度对企业信用评级的影响。研究结果显示,公司获得高信用评级的概率与其环境信息透明度显著正相关;环境信息传递出公司的特质风险、盈余持续性以及盈余质量等信息,从而影响评级决策。进一步研究发现,环境信息透明度与企业信用评级之间的正相关关系在内部控制质量高、具有高质量外部审计的公司中更显著。采用工具变量两阶段回归方法、公司固定效应模型以及倾向得分配对方法控制内生性后,上述结论依然成立。此外,本文发现环境信息透明度可通过影响企业信用评级降低公司的债券融资成本,环境信息透明度对企业信用评级和债券融资成本的影响在污染行业中显著更强。上述研究发现有助于拓展环境信息披露对市场中介行为影响的相关研究,对认识非财务信息在资本市场中的作用和推进节能减排提供了重要参考。

环境与可持续发展信息透明度对企业价值的影响——以农林业上市公司面板数据为例

以2009-2019年沪深A股农林等相关行业上市公司48家公司为研究对象,依据上市公司财务报告及国泰安(CSMAR)数据库数据,应用最小二乘(OLS)回归法评价企业环境与可持续发展信息透明度对企业价值的影响。结果表明:环境与可持续发展信息透明度和企业价值呈显著正相关;国有资本持股在二者关系中起到促进作用。依据研究结果提出建议——上市公司应当重视对这一社会责任的公开报告,不断提高信息透明度;科学引导国有资本投资,使得国家干预对可持续发展战略有所作为。

环保信用评价制度会影响审计收费吗?

本文以环保信用评价制度的实施作为一项准自然实验,利用2006—2021年沪深A股上市公司样本数据,构建三重差分模型,考察了环保信用评价制度对审计收费的影响.结果发现:环保信用评价制度的实施显著降低了审计费用,且企业获得的环保信用评价等级越高,被收取的审计费用越低.影响机制分析表明,环保信用评价制度通过信息风险机制和经营风险机制降低了审计收费,即环保信用评价制度通过提高公司的环境信息透明度、缓解盈余波动抑制了公司的信息风险和经营风险,进而使审计师收取了更低的审计费用.进一步研究还发现,环保信用评价与审计收费之间的负向关系在非国有企业、法治环境薄弱以及信任环境较差地区的企业中更加明显.本研究丰富了环保信用评价制度经济后果的相关研究,拓展了审计收费影响因素的研究文献,对政府部门进一步推行环保信用评价制度、合理引导企业持续改善环境行为、助力审计师提供高质量审计服务等均具有启示意义.

中国公众空气质量感知的影响因素研究——基于多层级定序因变量模型的宏微观互动分析

公众是空气质量的直接感受者,其空气质量感知是政府空气污染治理决策的重要依据。学界对空气质量感知有众多研究,但现有文献对中国公众空气质量感知的影响因素缺乏系统的讨论。文章借鉴和拓展"污染感知偏差""信息框架理论"与"社会建构理论"三大研究取向,构建多层次定序因变量模型,运用宏微观交互的方法,实证分析中国公众空气质量感知的影响因素及其条件。结果表明:(1)与发达国家不同,由于注意力分配受双向驱动的影响,公众的感知与实际空气质量具有显著的协同效应。(2)政府环境信息透明度能显著提升公众的空气质量感知,拓展了发达国家基于"情境因素"的宏观研究。(3)公众互联网社交媒体的接触程度与受教育程度对其空气质量感知具有调节作用,空气质量恶化对感知的消极影响,随着公众互联网社交媒体的接触程度的提高而不断增大;政府环境信息透明度对公众的空气质量感知的正向影响,随着公众受教育程度的提高而降低。研究的发现为地方政府提升公众空气质量感知水平提供了经验证据与决策参考。