基于月环比折年率移动平均线-猪粮比组合指标判断猪周期拐点研究

在我国CPI的构成中,食品因素是影响我国CPI走势的重要因素,而食品因素中,猪肉价格又往往起带头作用,因而准确预判生猪价格的周期性拐点,对判断和预测我国CPI趋势有着极其重要的意义。通过对季节调整后我国生猪价格的月度环比折年率移动平均线-猪粮比组合指标与我国生猪价格时间序列的比较分析,发现我国生猪价格月度环比折年率12个月、24个月移动平均线与我国生猪价格的趋势线高度相关,且12个月平均线具有明显的先行性特征,作为反映生猪生产过冷过热的重要指标猪粮比,则可以有效弥补24个月移动平均线先行性特征不足的缺陷。通过实证分析,验证了基于生猪价格月度环比折年率移动平均线-猪粮比组合指标判断猪周期拐点方法的有效性,为探索适合我国国情的猪周期拐点判断方法提供了新的思路,以供学术界研究和探讨。

中国通货膨胀持久性特征与货币政策启示

基于1992Q1至2023Q2中国四类总体价格指标的环比折年率数据,借助于自回归系数和法和多倍未知结构断点检验方法,测度分析了中国通货膨胀持久性特征及其货币政策含义。研究发现:一是在样本区间内四类通货膨胀持久性相对较高,CPI和RPI存在两个显著的均值结构断点,分别在1996Q2和2003Q2,GDP_def存在一个显著的均值结构断点,在1996Q2,三者通货膨胀持久性近期均呈现上升趋势。PPI不存在明显均值结构断点;二是半衰期持久性测度结果显示,当前我国货币政策对CPI和RPI的调控应至少提前1个季度,对PPI的调控应至少提前2个季度,对GDP_def的调控应至少提前3个季度;三是我国CPI和RPI通货膨胀持久性在20世纪90年代呈现出一定程度的下降,这与国际研究实践一致。

安徽省农业贷支差异性的实证分析

本文分别选取从1998年1月至2004年2月连续74个月的安徽省短期贷款中的农业贷款余额和财政支出中的支农支出数据,利用季节预测法计算出1998年1月至2004年12月的农业贷款余额和支农支出值,将其与实际值比较得出:连续7年时间里,该省的农业贷款余额呈上升趋势,而支农支出却呈下降走势。最后就两者存在的走势差异性提出要切实加大对农业的支持,有必要结合经济增长趋势、消费价格指数等变量综合考虑如何更好地进行支农行为。

通货膨胀持久性高低之辩——基于不同价格指数形式的测度与比较

通货膨胀持久性特征变化对货币政策操作具有重要参考意义。从通货膨胀理论出发,厘清了通货膨胀持久性理论来源与测度数据基础。在对国内价格数据来源及数据处理分析的基础上,测度了我国1987~2017年不同形式价格数据下的通货膨胀持久性,借助于Bai和Perron(1998,2003)多倍未知结构断点检验和滚动窗口回归方法分析了我国通货膨胀持久性的时变特征,进而对测度结果进行了特征分析、国际比较及货币政策探讨。研究发现:①同比数据在样本区间内一直呈现出高持久性特征,且持久性大小远高于环比数据测度结果。BP结构断点检验结果表明,同比数据不存在明显的结构断点,而环比数据存在两个显著的结构断点,分别在1996年和2003年。②季度环比季调价格数据符合通货膨胀动态理论模型的内在要求,我国通货膨胀持久性测度应以该价格指数为基础。依据季度环比季调折年率的测度结果,我国通货膨胀持久性是自1996年中后期开始下降,这与美国、欧元区等发达国家和地区下降时间基本一致。在2003年又呈现出一定上升趋势,但当前处于低度状态,转换计算的半衰期大约为0.4个季度。因而,当前我国货币政策对价格的调控不应过早"前瞻",只需提前1个季度左右。