现代投资组合理论最新进展评述

现代投资组合理论是现代金融理论研究的起源和动力之一。经典资产组合选择模型用预期收益率的方差来度量,并同时基于一系列的前提假设。从现代投资理论组合的经典假设入手,沿着逐一放松经典假设这一线索,可以对现代投资组合理论的发展脉络作一个梳理。学者们对经典假设的放松使模型更为接近现实,贝叶斯投资理论、奈特不确定下的投资组合理论以及家庭资产配置理论等研究都取得了丰富成果,大大发展了传统理论。但目前实践运用和理论研究的差距还很大,如何将理论研究成果应用于金融业界实践,是当前亟待解决的问题。

现代投资组合理论中风险测度方法的比较分析

现代投资组合理论在半个世纪的演变过程中,先后出现了四种风险测度方法:方差、绝对离差、半方差、对数半方差风险测度。本文在对其简单介绍的基础上,着重评述了各自的优劣,并为更完善风险测度的研究,提出了供参考的建议。

基于现代投资组合理论的船舶基金管理企业风险分析

船舶产业投资基金（下称“船舶基金”）是天津市继渤海产业投资基金后经国务院同意、国家发改委批准设立的第二只产业投资基金，该基金采用有限合伙制的组织形式，专注于船舶航运产业及其产业链上、下游相关领域的船舶资产投资和股权投资。

现代投资组合理论述评

为了解决上述问题，Black—Litterman模型将资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）中的市场均衡理论与投资者的观点相结合，从而得出合理的最优投资组合。根据资本资产定价模型，价格会一直调整，直到当所有的投资者对所有资产的预期收益持有相同观点时，

现代投资组合理论对领导者开发利用领导资源的启示及运用策略

领导资源作为领导者开展领导活动、实现组织目标的物质、条件和因素的综合,对于领导者科学高效实施管理至关重要。现代投资组合理论可以帮助领导者对复杂多样的领导资源进行及时转化、有效整合、科学配置。运用现代投资组合理论开发利用领导资源,领导者应全面提升能力素质、合理开发人脉资源、合理运用信息资源、有效整合人才资源、组合式运用领导资源,从而提升领导效能,加快实现领导目标。

基金操作中的现代投资组合

许多西方经济学“武器”用于阐释中国现实经济问题时,都受到了实用主义者的揶揄:不过如此,聊胜于无罢了。我倒觉得:聊胜于无总比手无寸铁好。在你没有更新式的“武器”之前,就是要“拿来”。

基于现代投资理论的养老保险基金投资组合分析

养老保险是社会保险制度最重要、最核心的内容。为实现养老保险基金的保值增值,养老保险基金在资本市场上进行科学、有效投资显得十分重要。本文通过对我国养老保险基金运营现状的分析,指出了养老保险基金在资本市场进行投资的必要性和可行性,并运用现代投资理论对养老保险基金投资组合分析,得出了包括银行存款、国债、企业债券和股票等不同投资工具在内的养老保险基金资产配置的大致比例,并提出政策建议。

质疑现代投资组合理论的基本原理

现代投资组合理论起源于马克威茨1952年在《金融月刊》上发表的论文:“资产选择:投资的有效分散化”。近年来,现代投资组合理论在国内的投资界也得到大量推广,其中的部分理论被基金、尤其是指数基金大量地应用于实际投资活动中。马克威茨用期望值和方差来描述风险资产收益率的特征,并且以此为核心研究资产组合问题。对此分析方法的实用性,我一直持怀疑态度。

对我国证券投资基金组合理财的分析思考

从六个方面分析我国证券投资基金组合理财的现状,从定性和定量的角度解析了现代投资组合理论,并以此为基础,预测了我国证券投资基金发展的前景。

风险平价投资组合与60/40组合的市场表现比较——基于中国上证A股数据验证结果

利用我国A股市场数据,构建虚拟风险平价投资组合和传统的60/40组合,通过比较其波动率、平均收益率和累计收益率,发现风险平价的资产配置方法在没有摩擦、无卖空和杠杆限制的理想条件下,优于传统的60/40组合。

投资组合理论的演进与预期效用理论的发展

一、引言 1952年．Harry M．Markowitz“Portfolio Seleetion”（1952a）一文的发表，宣告了现代投资组合理论的建立。同时，该理论的问世，使金融学开始摆脱纯粹描述性和研究单凭经验操作的状态．标志着现代金融理论研究进人了定量化分析阶段．因而也被视为现代金融理论的发端。

机构投资者对新创企业绩效的影响:一个被调节的中介模型

机构投资者能够改善企业治理效果,进而积极影响企业绩效,但该类研究都是基于成熟企业情境,未考虑新创企业情境的特殊性。基于新创企业研究情境,构建一个被调节的中介模型,从战略决策视角探讨机构投资者、创业导向及环境动态性对企业绩效的影响。结果表明,机构投资者显著抑制企业创业导向;创业导向正向影响企业绩效;创业导向在机构投资者与企业绩效之间发挥中介作用。研究还发现,环境动态性不仅负向调节创业导向与企业绩效的关系,还正向调节创业导向在机构投资者与企业绩效关系中的中介作用。研究结论有助于深入理解机构投资者影响企业绩效的作用机理及边界条件。

美国信托受托人的谨慎投资义务论析

受托人的谨慎投资义务是现代信托法制的核心。美国《统一谨慎投资者法》吸收现代投资组合理论的精髓,从投资目标、投资组合、投资信息、投资技能和投资成本等方面对信托受托人的谨慎投资义务标准作了细化。这种细化不仅对受托人投资权力的滥用起到很好的防范作用,而且也比较契合当今证券信托投资的实际需要,值得我国今后在信托投资立法修订中加以借鉴和吸收。

对于个股投资安全盈利模型建立及实证分析

一．理论表述 关于投资安全盈利这个命题，在现代投资组合理论中有相类似的阐述：即投资者通过购买一个无风险资产与一个风险资产有效组合，从而获得一个零风险收益，或者投资者通过有效投资组合的股票权重增减，使投资者获得一个风险较小或接近零风险的有效投资组合收益。现代投资组合理论中对股票投资安全盈利这个命题研究成果，是建立在股票有效投资组合理论基础上的，但并没有对个股投资能否获得投资安全盈利进行研究与实证。本文是基于对具有投资价值的个股买卖，建立个股投资安全盈利模型并予以实证分析与研究。个股投资买卖所获得收益应该包括两个部分：一部分为投资价值收益，从理论上讲，这部分收益应该是安全的。

美国信托受托人投资行为规范及其对我国的启示——以谨慎投资者规则为视角

受现代投资组合理论的影响,美国谨慎投资者规则在防范受托人违反信义义务和保护信托受益人利益等方面有着详尽的规定。相较而言,我国信托受托人立法缺位,受托人谨慎义务的具体判断标准以及向受益人承担损害赔偿责任等问题语焉不详,造成信托实践操作中的一系列难题。因此,借鉴美国信托法对信托受托人规制的模式,制定明确的行为准则,不失为完善我国信托财产管理机制的有效途径。

电网企业多区域多时段多品种购电组合优化模型研究

基于现代投资组合理论(Modern Portfolio Theory,MPT),建立了电网企业多品种购电的有效边界数学解析式;考虑电网购电的多时段多区域多品种特性和实际约束对购电组合决策的影响,建立条件约束下的购电组合优化模型;对于约束制约使购电组合无法到达理论有效边界的情况,运用有效边界解析式和约束条件下的决策模型建立关键约束改善模型寻找关键制约约束,通过改善关键约束,实现最小代价下的购电最优。算例验证了所提出模型的有效性和适用性,表明本模型对电网公司的购电策略具有一定的参考价值和指导作用。

电网建设项目投资优化模型及实施策略研究

根据电力系统特征,建立了电网项目投资优化模型和实施策略。制定了电网投资项目初步筛选指标体系,利用指标最大值法确定电网投资储备项目;应用专家群组决策优势,找出"理想专家"的项目优化结果,实现项目技术层面的最优排序;结合现代投资组合理论,引入资金约束条件,获得电网投资项目最优组合。

刍议产业投资基金管理人的注意义务标准

产业投资基金管理人注意义务的内涵在不同法系下有不同的内涵。随着社会的发展和投资行为的变化,注意义务的标准也经历了由法定投资列表制向谨慎投资人原则的转变过程。组合投资理论的出现对注意义务的标准提出了挑战,使得注意义务的标准有了新的发展。产业投资基金管理人在基金运作过程中应尽注意义务的具体标准包括分散投资义务、亲自管理及受托行使股东权利的义务。