现货流动性不对等环境下多渠道供应链均衡决策

阐述了中国电子交易市场现货买卖流动性不对等的特点.基于固定合约、电子交易市场的期权交易和现货交易三种交易方式,研究了单一生产商、单一零售商和第三方电子交易市场组成的多渠道供应链均衡决策问题,讨论了生产商的固定合约最优定价策略和零售商的多渠道最优采购策略,分析了不对等的现货流动性对供应链均衡策略的影响,并通过数值算例分别讨论了现货买入流动性和现货卖出流动性对参与者行为的影响.结论表明,现货流动性的提高可以带来供应链整体效益的提升;零售商更偏好现货买入流动性好的市场,并随之减少合约订购量和期初总预定量;而现货卖出流动性好的市场则对生产商更为有利,会同时抬高生产商的固定合约定价和零售商的合约订购量.

外盘纷纷提价 盘面震荡表现

2023年8月开始,针叶木浆和阔叶木浆外盘纷纷有提价动作。例如阔叶木浆供应商书赞桉诺宣布亚洲市场提价20美金/t阔叶木浆。外盘的提价振奋了市场信心,加之阔叶木浆现货流动性并不充裕,对阔叶木浆现货价格形成支撑。针叶木浆外盘价格也有小幅提涨,不过针叶木浆现货流动性充裕,因此月间结构进一步走反套。

进一步推动长期国债市场发展

2023年4月21日,30年期国债期货(交易代码TL)上市。上市一年以来,其总体运行稳定,与国债现货市场形成良好联动,有效发挥了促进现货发行、改善现货流动性和帮助机构管理利率风险等功能。