产品市场竞争与现金持有创新平滑效应——基于融资约束和产权性质视角的实证研究

结合企业所处产品市场竞争环境,实证检验了现金持有对创新投资的平滑效应。研究发现:现金持有具有平滑创新投资的作用,且在产品市场竞争越激烈的情况下越凸显;激烈的产品市场竞争环境下,现金持有创新平滑效应在融资约束企业中更加显著;现金持有创新平滑效应在国企与民企之间存在显著差异,产品市场竞争作为一种有效的外部治理机制,可以有效改善国企的创新激励和现金利用效率,从而缩小"国民"之间的上述差异。

企业的避税行为会促进技术创新吗

创新是企业持续发展的生命力。充足的现金流是支撑企业进行技术创新的基础,然而企业在进行研发时普遍会面临外界的融资约束,在企业现金流不稳定或不足以支撑潜在的研发时,企业的合理避税为其创新活动提供了很好的机会。基于此,利用2008~2014年我国A股制造业上市公司的数据,实证检验企业避税对技术创新的影响,发现企业的合理避税行为可以增加企业资金流入,促进研发创新活动。进一步研究发现,完善的公司治理会对企业避税与企业技术创新活动的关系产生正向影响;并且企业所处地区市场化程度越高,避税和创新之间的正向关系越显著。

民营企业财务理财创新的探索

在当前经济形势下,企业理财环境发生了重大变化,民营企业应加强理财创新,为促进企业更好的发展创造财务支持。本文就融资创新途径、现金创新平台、存款创新方法和税务创新空间等四个方面对强化企业财务理财创新进行探讨。