银企直联、现金弹性与上市公司兼并收购

本文选用2010-2016年沪深上市公司为分析对象,研究了银企直联背景下现金弹性对上市公司兼并收购的影响。通过实证研究发现:现金弹性愈高的上市公司,企业发动兼并收购的动机就会愈强;当上市公司与银行具有较高的直联程度时,现金弹性对企业兼并收购决策的正向影响就会减弱;银企直联程度较低的非国有上市公司的现金弹性对兼并收购决策的正向作用更加显著。研究结论说明,影响上市公司兼并收购活动的银企直联及现金弹性决策之间具有一种相互替代效应。

管理层激励与投资的现金流弹性

本文利用1998-2004年上市公司关于管理层持股的数据信息和年报中财务状况信息,考察了管理层持股份额对企业投资决策的影响。和Hadlock(1998)的文章一样,本文试图从一个侧面看到我国上市公司中内部现金流是如何影响上市公司投资决策。和Had-lock的结论正好相反,文章的结果表明我国上市公司的滥用内部现金流情况严重,尤其当管理层不持有公司股票的情况时。同时,外部资金不存在系统合理的溢价,资本市场上的投资存在严重的盲目性。

强化企业现金流管理的策略

医疗园区内各企业能否稳定持续发展取决于内部是否有较高的财务管理水平,而财务管理现金流是支撑企业一切业务活动开展的基础,其重要性不言而喻。但是近几年园区内各企业现金流管理受多种因素影响,质量和效率大幅降低。基于此,本文主要分析了园区内企业现金流发展状况,分别从现金流结构、现金流弹性、现金流优先级等方面着手,提出严谨可行的强化现金流管理策略。

管理层激励与投资的现金流弹性

本文利用1998～2004年上市公司关于管理层持股的数据信息和年报中财务状况信息,考察了管理层持股份额对企业投资决策的影响。和Hadlock(1998)的文章一样,本文试图从一个侧面看到我国上市公司中内部现金流是如何影响上市公司投资决策;和Hadlock的文章正好相反,结果表明,我国上市公司的滥用内部现金流情况严重,尤其当管理层不持有公司股票的情况时。同时,外部资金不存在系统合理的溢价,资本市场上的投资存在严重的盲目性。