企业生命周期划分及度量方法评析

由于企业所处的生命周期不同,其经营、投资、筹资等活动现金流存在较大差异,如何划分和度量企业生命周期尤为重要。本文详细评析了国内外企业生命周期的划分及度量方法,这对基于企业生命周期理论的财务会计、资本市场等方面的跨学科研究具有一定指导意义。

制造业企业的股权结构对企业绩效影响的实证研究

股权结构是企业有效治理的基础,优化股权结构是提高企业绩效的关键.对此国内外学者进行了相关研究,但结果并不一致.在综合考虑了企业的生命周期和行业性质的前提下,探讨了股权结构对企业绩效的影响,选取制造业行业1190家企业2012-2015年的相关变量数据,首先采用主成分综合得分法计算出企业绩效,之后选用现金流组合法按照各自所处的生命周期对企业进行分类,最后在各时期内分别构建回归模型来分析股权结构对企业绩效的作用,并进行了模型验证.股权集中度对企业绩效的影响分为三类:处于导入期、成熟期和淘汰期的企业影响关系呈正U型,处于增长期的企业与其绩效显著负相关,衰退期企业的影响并不显著.股权制衡度对企业绩效的影响分为两类:处于成熟期、淘汰期的企业影响关系呈倒U型,导入期、增长期、衰退期影响则不显著.