贷款风险分类中现金流量的效应分析

央行在比较研究了各国在信贷资产分类方面做法的基础上,制定了《贷款风险分类指导原则》。与原先的贷款分类不同,新的贷款分类以借款人最终的还债能力为划分标准,将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类。这是加强监管的重要手段,也体现了新的信贷文化。贷款风险分类标准的最核心内容是贷款归还的可能性;借款人还款能力是银行能否迅速保全资产的主导因素。因此,如何评价借款人的还款能力就显得逾加重要。在贷款分类流程的构架中,借估借款人还款能力,必须从方法上、资料选择上予以重新设计,应引入现金流量分析,以提高评价借款人还款能力的可信度。

环境信息披露对企业价值的影响研究

环境信息披露影响企业价值主要具有资本成本效应和预期现金流量效应两种渠道。本文以沪深A股重污染行业的上市公司为研究对象,探索是否存在上述两种效应。文中通过自主构建的一套环境信息披露指标体系,将研究对象披露的环境会计信息分为硬披露和软披露两个子类型,并加总得到披露总得分,以此探索何种类型的环境会计信息对企业价值具有实质性影响。通过全样本研究和单一化工行业的样本研究,发现并不存在资本成本效应,而存在预期现金流量效应,并且对企业价值存在实质性影响的是硬披露信息而不是软披露信息。另外,本研究还发现,预期现金流量效应的存在形式为负,这意味着市场将企业披露的环境信息解读为企业面临潜在环保支出的信号,这不利于鼓励上市公司披露环境信息。相应的政策建议是:完善强制性环境信息披露制度,加强环保监管力度,鼓励企业进行更多自愿性环境信息披露等。

碳信息披露对企业价值的影响机理分析

基于现金流量折现模型的企业价值评估方法,本文从现金流量和折现率两个方面分析了碳信息披露对企业价值的影响机理,提出企业应加强碳信息披露,及时传递企业的碳表现和行动等信息,以消除信息不对称,促进企业价值的提升。