时变理性预期假说与过度反应假说——基于ANST-GARCH模型的国际证券市场实证检验

基于ANST-GARCH模型,我们利用美国、英国、日本和中国证券市场数据实证检验了时变理性预期假说,发现国际证券市场普遍存在非对称均值回归特征,非对称性源自投资主体对坏消息的过度反应和对好消息的反应不足,过度反应假说成立。同时,除日本以外的市场风险补偿具有时变特点,但预期收益与风险的正相关在利空消息冲击下并不成立,因此,结论不支持时变理性预期假说。

理性预期、信用资本与通货膨胀的控制

一、引言 理性预期假说被称为西方经济学史上的“第六次革命”，它“因它的自然和感染力而快速地吸引了人们的注意力”（Cagan，1980），并与自然率假说、货币中性假说一起，成为经济学重要学派”理性预期学派”的三大理论基石。20世纪60年代，西方国家经济普遍陷入“滞胀”的困境，凯恩斯主义的有效需求理论及其相关政策就此失灵，

1995年诺贝尔经济学奖获得者卢卡斯及其理性预期理论

美国芝加哥大学教授罗伯物·卢卡斯(Robert·E·Lucas)获得了1995年诺贝尔经济学奖.他对经济理论的最重要贡献是关于理性预期的假说,他的理论对经济政策,以及对于经济理论的确定有着重大意义,并成为高层决策的组成部分.

理性预期与宏观经济政策——专访诺贝尔经济学奖获得者托马斯·萨金特

现在的货币政策,实际上是将货币通过各种交易从一种形式转变为另一种形式,其效果和作用非常有限,关键是要推行结构性政策2011年诺贝尔经济学奖获得者、纽约大学经济学教授托马斯·萨金特(Thomas Sargent)是理性预期学派的领袖人物,为新古典宏观经济学体系的建立和发展作出了杰出贡献,在宏观经济模型中预期的作用、动态经济理论与时间序列分析的关系等方面做了开创性的工作。20世纪70年代初,萨金特和同事在罗伯特·卢卡斯(Robert Lucas)的研究基础上,重构了宏观经济理论,

理性预期理论及其对西方经济学的影响

1961年,约翰·穆思(John F.Muth)在其《理性预期与价格变动理论》中首次提出“理性预期”概念。在60年代,这一概念被用于货币市场分析。70年代初,罗伯特·卢卡斯(Robert Lucas)等人对理性预期假说作了重大发展,卢卡斯对传统的稳定性经济政策提出了批评,并提出了作为目前理性预期理论中最为著名的观点之一的“卢卡斯批评(LucasCritigue)”。该批评认为,传统经济政策评价完全忽视了公众对政府政策的预期与反应。至此,才正式形成了理性预期理论。自70年代中期起,托马斯·萨金特(Thomas Sargeant)、

理性预期学派：经济理论与政策主张

理性预期学派：经济理论与政策主张金俐美国芝加哥大学经济学家罗伯特·卢卡斯由于在发展和应用“理性预期假说”方面的贡献而获１９９５年诺贝尔经济学奖。这使理性预期学派再次受到人们的关注。这个学派发端于６０年代初、形成于７０年代中期，是作为凯恩斯主义的对立物...

理性预期学派的基本政策主张评述

理性预期学派的基本政策主张评述杨翠兰，张明映理性预期学派是６０年代末从现代货币主义学派中分离出来的一个新兴经济学流派。它反对凯恩斯主义的国家干预经济的思想和政策，主张经济上的自由主义。但它强调“理性预期”的作用，因而在新自由主义经济学的诸多派别中独树...

理性预期“革命”的胜利——1995年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·卢卡斯经济思想介评

1995年10月10日,一年一度的诺贝尔经济学奖评选结果在瑞典的斯德哥尔摩揭晓.理性预期学派的杰出代表,美国经济学家罗伯特·卢卡斯获得殊荣.卢卡斯的获奖意味着在西方发达资本主义国家普遍陷入经济衰退的今天,本世纪70年代崛起的新保守主义经济学在与国家干预为中心的新老凯恩斯主义的论战中占了上风,理性预期理论,被认为是对货币主义在理论上的新发展,也被看作是预期理论上的“一次革命”.瑞典皇家科学院在评价卢卡斯的成就时说:“卢卡斯研究的是行为科学和经济学之间的边缘领域,同人们的期望值有关,而期望值是人们从信息中得到的东西.卢卡斯改造了宏观经济分析和深化了我们对经济政策的理解,他的伟大之处在于,他的理论对于经济政策以及对于经济理论确实有着重大意义.卢卡斯已经使得直到70年代为止所发表的大多数经济理论站不住脚了,他也是自那时以来最有影响的经济学家之一”.由于卢卡斯的获奖,理性预期理论将会对西方资本主义国家现在和未来一定时期的政策行为和经济运行产生较大的影响.下面就卢卡斯的经济思想与政策主张作简要的介绍和评价.一、罗伯特·卢卡斯及其代表作罗伯特·E·卢卡斯(Robert E.Lucas)1937年生于美国华盛顿州的亚基马市.1959年和1964年先后获芝加哥大学历史学学士和经济学?

理性预期学说

理性预期学说理性预期学派产生于７０年代美国经济滞涨以后。战后流行多年的凯恩斯主义发生了危机，而与凯恩斯主义对立的货币主义面对滞涨一时又难以拿出良策，于是一支新的学派──理性预期学派使从货币学派中衍生发展起来。理性预期概念最早见于美国经济学家约翰·Ｆ·...

罗伯特·卢卡斯与理性预期“革命”──1995“年度诺贝尔经济学奖得主经济思想简介

罗伯特·卢卡斯与理性预期“革命”──１９９５“年度诺贝尔经济学奖得主经济思想简介苏文慧，郭嘉汾美国经济学家罗伯特·卢卡斯（ＲｏｂｅｒｔＥ．Ｌｕｃａｓ），由于以理性预期假说“改造了宏观经济分析和深化了我们对经济政策的理解”获得了１９９５年度诺贝尔经济学...

理性预期给经济学以活力

1995年12月10日,一年一度的诺贝尔经济学奖授于理性预期学派的代表人物、美国芝加哥大学的经济学教授罗伯特·卢卡斯(R.Lucas),以表彰他在"发展和应用理性预期假说,改造宏观经济分析"等方面作出的杰出贡献。理性预期学派是当今西方经济学界颇有影响,也是争论最多的一支流派。该学派的创始人是美国经济学家约翰·穆思(J.Muth)。1961年,穆思首次提出了理性预期的假说。70年代初。

经验主义和理性主义的争论与调和——简论西方经济学理论的认识论和方法论演进

本文通过从亚当·斯密到当代理性预期等经济学派的认识论和方法论的分析 ,认为在西方经济学的认识论中 ,一直有两条主线贯穿整个经济学说史 ,一条是经验主义与理性主义的争论和调和 ,另一条是社会福利与伦理观的演变 ,而这种伦理观也就是新的人本主义和个人主义的凸显过程。

预期理论与城市规划和发展

理性预期学派及其基本理论理性预期假说,最初是由美国经济学家穆思（J·F·Muth）于1961年提出的,后经卢卡斯（R·E·Lucas）、巴罗（R·Barro）等一些学者的发展,形成了理性预期学派。该学派是以对新古典综合凯恩斯学派的理论和政策提出挑战而在20世纪70年代逐渐兴起的，被称为西方经济学说史上的第六次革命。该学派认为，凯恩斯主义倡导的由国家运用财政政策和金融政策进行“需求管理”的一套政策主张往往是不起作用的，人们是有理性的，能在他们的收入和技术的限度内力求取得最大的预期利润或最大的预期效用。

外汇市场的有效性理论述评

实证分析显示 ,标准的宏观经济结构汇率理论对布雷顿森林体系以后的外汇市场没有解释力。一些学者从理性预期假定出发 ,以“投机泡沫”、“比索问题”、“风险补贴”和“新闻模型”等来解释汇率的波动 ,起到了一定作用。另一些学者从非理性预期或不完全信息假定出发 ,进行了外汇市场微观结构的研究。但在此基础上建立一个汇率决定的模型还有很长的路要走。

西方学者政府缺陷理论述评

近几十年来,由于西方国家普遍加强了政府经济干预但相继发生了经济“滞胀”,以主张政府干预为旗帜的凯恩斯主义受到挑战,在西方经济学界,逐步发展了与政府经济干预的理论依据——市场缺陷理论相对的政府缺陷理论。政府缺陷理论并非西方经济学某一流派的研究成果,而是诸多反对凯恩斯主义、主张加强市场调节的流派的观点集合。这些流派的学者从不同角度或系统、或就某一方面阐述了其政府缺陷理论。

理性预期理论述评

1995年10月10日,美国芝加哥大学教授,现年58岁的罗伯特·卢卡斯(Robert E·Lu-cas)以其在理性预期理论方面的突出贡献而荣获诺贝尔奖.瑞典皇家科学院在新闻公报中说,卢卡斯发展并运用了理性预期假说,使宏观经济分析理论发生了深刻变革.他的理论“深化了我们对于运用经济政策控制经济的困难性的认识”,并且使“运用统计方法可靠地评估经济政策成为可能.”诺贝尔奖金委员会主席韦林认为,“卢卡斯已经使得直到70年代为止所发表的大多数经济理论站不住脚了,他也是那时以来最有影响的经济学家之一.”美国经济学家指出,理性预期理论的出现是西方经济学史上的第六项革命,无疑也是最新的一次革命.

理性预期模型的内涵及启示

1995年10月10日、瑞典皇家科学院决定将本年度的诺贝尔经济学奖授予理性预期学派的主要代表人物罗伯特·卢卡斯(Robert Lucas)教授,以表彰他首次将理性预期假说纳入宏观经济分析,从而彻底改变了西方各国政府制定经济政策的方法这一杰出贡献.卢卡斯的获奖,标志着理性预期学派的宏观经济分析方法及政策主张已得到西方经济学界的普遍赞同.那么,何谓理性预期假说?理性预期理论家是如何将其运用于宏观经济分析,并成为政府的政策主张的?本文试作一具体阐述.

加入时变溢价的利率期限结构研究

本文在理性预期假说的基础上,利用上海银行间同业拆借利率(Shibor)长短期利率数据,对加入时变风险溢价的利率期限结构进行了实证研究,结果表明:理性预期假说可以解释我国利率市场的预测作用,风险溢价因子为常数时的利率期限结构模型不能解释实际利率数据,而加入经期限修正的风险溢价因子后,利率期限结构模型能够解释长短期利率的预期理论。

新古典主义经济学概要分析

本文对新古典主义经济理论的假说从方法论角度进行了分析，并依据新古典主义经济理论的基本前提对其政策涵义进行了阐释。