理论汇率模型的修正

卡塞尔提出的购买力平价理论,到现在快一个世纪了。今天,国际经济关系发生了巨大变化:其中最引人瞩目的当数经济全球化条件下生产要素的自由流动,这在很大程度上改变了理论汇率模型运行的基本环境。在生产要素不能自由流动的条件下,国际交换直接以国际价值为基础,这时,汇率的变动仅仅与价格的变动有关,与劳动生产率的变动无关;而在生产要素自由流动的条件下,国际交换应以国际生产价格为基础,这时,汇率的变动仅仅与劳动生产率的变动有关,与价格的变动无关。这是因为,作为确定理论汇率的价格,应该是符合价值的价格,而只有建立在相对劳动生产率之上的相对价格,才是符合价值的价格;因此,应当以新的理论汇率模型E=E0Lb/La·Pa/Pb来取代原理论汇率模型,即E=E0Pa/Pb。但是,考虑到生产要素在各国之间的流动远非完全自由,因此,今天的理论汇率应以新、旧模型所计算出的汇率为其上、下限,也就是说,应该用新模型来修正原理论汇率模型。

The Chaotic Real-Exchange-Rate Growth Model

Chaos theory is used to prove that erratic and chaotic fluctuations can indeed arise in completely deterministic models. Chaos theory reveals structure in aperiodic, dynamic systems. A number of non-linear business cycle models use chaos theory to explain complex motion of the economy. Chaotic systems exhibit a sensitive dependence on initial conditions： Seemingly insignificant changes in the initial conditions produce large differences in outcomes. The basic aim of this analysis is to provide a relatively simple chaotic real-exchange-rate growth model that is capable of generating stable equilibria, cycles, or chaos.