美国对虚拟货币证券性质的认定思路及启示——以SEC诉瑞波币为视角

在美国虚拟货币监管中,认定虚拟货币证券性质是SEC监管的重要前提。区块链项目开发者试图营造功能型代币的形象以逃避监管。由于豪威测试的模糊性,美国证券监管机构认定瑞波币的证券性质存在争议。豪威测试的四项要件中,"对投资利益的合理期待"和"仅仅依赖第三方努力"是认定虚拟货币是否构成证券的关键。监管者需区分投资者的使用目的和投资目的,观察虚拟货币是否依赖第三方开发者,将未实现"充分去中心化"的虚拟货币纳入证券监管。虚拟货币市场风险巨大,中国监管机构应提高对虚拟货币的风险认知,调整监管思路,在捍卫中国金融主权的基础上推动相关诉讼进程,并提示投资者谨防风险,以此保护投资者合法权益。

互联网金融中的RIPPLE:原理、模式与挑战

RIPPLE是互联网金融在国际支付领域的一种新模式,是一种为在全球范围内进行转账和支付而设计的关于金融交易的互联网协议。RIPPLE表现出明显的去中心化、平台化特征,在国际支付中具有实时性、近乎零成本、覆盖范围更广等优势,因此可能对现在主流的SWIFT体系构成冲击。当然,RIPPLE协议要在未来成为主流的国际支付和清算方式,还面临着诸多困难,其中存在的安全风险也不容忽视,与之相适应的监管措施需要及早建立。