噪声相关的商品生产与内部交易的市场均衡

针对一类商品生产及其内部交易市场,其中经纪人作为内部人同时参与商品产量和商品交易决策,噪声交易量与商品价值相关,而做市商进行半强有效性定价,给出了由商品产量、内部交易量和定价组成的线性均衡的闭式解。仿真结果表明,内部人的交易强度关于相关系数呈单峰上凸形状且在某个取负值的相关系数时达到最大值,而当风险价值与噪声交易量正线性相关时,内部人不再参与交易;市场深度关于相关系数的呈对称单峰上凸形状,且当风险价值与噪声交易量独立时达到最大值;经纪人总期望收益随相关系数的增大而减小。