美国的电力期货与电力期权

电力期货和电力期权的价格保险功能为美国电力工业提供了较好的风险管理工具,降低了因现货市场电价高度波动带来的经营风险。

电力市场期权交易分析与应用

在电力市场环境下,价格的过度波动容易造成市场的不稳定及系统运行安全的隐患,因此基于期权理论的多种交易方式的设计与应用就具有了重要的价值。该文阐述了电力市场中多种期权及期权交易的前提和主体,阐述了期权交易的分类与相互关系,列举了多种期权工具在电力市场中的应用,分析了发电公司及电力用户如何利用发电权、购电权等期权交易工具减少损失及提高收益的具体方法,论证了期权工具在电力市场中的重要作用和意义。

引入电力期货与期权交易的探讨

介绍了期货、期权的概念和原理;阐述了英国电力市场的运行经验;对电力期货、期权合约进行了讨论。

电力金融市场综述

电力金融市场是电力现货市场发展的必然产物,它有利于发现电力真实的价格,促进电力市场公平竞争;并能为市场交易者提供风险管理工具,抑止现货电价飞升,有利于电力市场的稳定。电力金融市场的研究对于设计高效、合理的中国电力市场框架和电力交易机制有着重要的参考价值。文中在介绍各国电力金融市场的基础上对电力金融产品进行归类研究,包括电力期货和电力期权的分类。着重论述了电力金融市场的2个关键问题:电力期货的套期保值策略和电力期权的定价方法,推导了电力期货的动态和静态最优保值率公式和电力期权基于BlackScholes模型和MonteCarlo模拟的定价公式。通过对现有研究的分析和评论,最后提出了电力金融市场方面几个重要的研究领域。

欧洲电力金融衍生市场发展状况及其与需求侧管理的融合

目前,电力市场改革进程加快,需求侧管理与电力金融衍生市场的融合,将推动电力市场的发展。在分析欧洲电力金融衍生市场的发展状况的基础上,研究了电力金融衍生物与需求侧管理相融合的产物,在借鉴欧洲电力金融衍生市场发展成功经验的基础上,研究设计我国发展电力金融衍生市场的实现路径,为我国电力金融衍生市场的发展提供参考。

基于猜测变量的期权与现货市场均衡分析

针对当前国内外电力市场实际运营的要求,研究发电商在期权与现货市场的联合竞争问题,分析期权对电力市场均衡和发电商竞争策略的影响。基于非合作博弈论,建立了一个考虑发电商猜测变量的两市场联合均衡模型,该模型所描述的均衡问题是一个具有均衡约束的均衡问题,可用后向推导方法求解。结果表明,发电商能自愿参与期权交易,影响竞争对手的策略行为是激励发电商销售期权的有效机制,期权在一定程度上抑制了发电商的市场力滥用、提高了电力市场效率。仿真算例表明了模型及方法的合理性和有效性。

基于期权的水电厂交易模型设计

制定了一种基于期权的新型电力交易模式,通过一个电力双边合同和两个电力期权加上调度中心的撮合交易,将水电厂、火电厂及电力公司结为风险同盟,共同分担现货市场的电价波动。文章首先从经济学的角度研究了水电厂交易的过程和方法,进而建立了考虑期权的交易模型。最后通过对典型模式和期权模式的算例分析,得出基于期权的水电厂交易是一种新颖而有效的交易方式,三方的合作有效规避了水电厂参与市场面临的电价风险。

电力衍生品市场研究

电力衍生品市场是电力现货市场发展的必然产物,它有利于发现电力真实的价格,促进电力市场公平竞争,并能为市场交易者提供风险管理工具.还就电力远期、期货、期权等基本的电力衍生品在电力市场的应用进行了研究.

浙江电力市场研究与发电企业竞争力分析

2015年3月15日中共中央国务院颁布电改"9号文"标志着新一轮的电改热潮正在形成。借助国家发改《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》的东风,浙江被列入第一批现货市场建设试点省份。2017年9月30日,浙江省人民政府印发了《浙江省电力体制改革综合试点方案》,标志着浙江现货市场建设工作正式启动。

水电厂电量不确定性风险的管理

水电厂商的电量由于受来水影响,具有不确定性,很难准确估计各时段的发电量,因此该文提出了一个水电厂电量风险管理方案。通过一个电力双边合同和两个复合电力期权将水电厂与电力公司结为风险同盟,共同分担水电厂电量不确定性风险。双方的合作不仅有效规避了水电厂的电量不确定性风险,而且该方案还有良好的社会效益。文中以无套利定价方法给定了复合看涨期权和复合看跌期权的定价公式,并通过蒙特卡罗法模拟随机的水文情况和市场出清电价以计算期权价格和合作的社会效益。算例以某实际水电厂为例,分析了水文波动性、合同电量和合同价格对复合期权价格以及社会效益的影响。

建立适合我国国情的电力期货期权市场

随着我国电力工业改革的逐步深入,建立电力期货期权交易市场已是大势所趋。电力期货可以通过套期保值、风险转移来规避电价波动给市场参与者带来的风险。本文对电力期货和期权的功能进行了总结,并设计了交易平台和交易规模。同时针对我国电力市场的现状,在吸取西方发达国家已有经验的同时,讨论了适合我国国情的期货期权交易合约。

电力奇异期权及其估值研究

电力衍生品市场是电力市场发展的必然产物,根据奇异期权中的路径依赖型期权的思想,设计出电力奇异期权;并具体运用二叉树模型对电力美式回望看跌期权为例进行估值;得出这种期权可以在一定程度上避免标的资产的价格无限制的上涨与下跌,防止过多投机行为的出现,维护电力市场秩序。

基于期权的发电权交易分析与应用

提出期权等金融衍生工具已经被广泛应用于各种商品交易以及服务行业,引入金融衍生工具优化电力市场运营是一种有益的尝试。电力工业从物理的角度来看包含发电侧、输配电环节、用电侧三个部分,基于期权模式下的发电权交易是对发电侧电力市场的电力交易模式的一种新的、有益的探索。介绍了发电权交易的原则、交易模式等。研究发电权定价模型,并以实例说明应用情况。认为应用发电权期权交易可以提高发电资源的优化配置,降低发电商市场运营风险,对电力市场化改革有一定的实际意义。

国际电力金融市场对中国电力市场建设的启示

电力期货是规避现货市场风险的有效管理工具,电力期权是有效的电力价格风险管理工具,两者均已在欧洲和美国电力市场引入。美国、英国、澳大利亚等国主要的电力市场均以合约交易为主,现货交易为辅,实现了现货价格调节功能与期货价格风险规避功能的结合,介绍了国际电力金融市场的运作和管理模式,分析了欧美各国电力市场开展和运行的经验和教训,提出先开展差价合约,远期合约,逐步过渡到实现"以合约交易为主,现货交易为辅"的全面市场化目标。

电力市场保证金动态计算方法研究——基于电力价格特性和SPAN的计算方法设计

当前国内电力市场通常以固定比例收取的保证金来控制信用风险,保证金数额与资产总额、售电规模或账面盈亏挂钩,其中的售电规模和账面盈亏仅考虑电能量交易一个交易品种。随着电力现货市场的开展,这类固定、单品种的保证金计算制度并不能适应电力市场多品种、高交易频次的需求。本文基于SPAN保证金计算模型,结合电力市场特殊交易品种和电力价格周期性的特点,提出了适用于未来包括金融交易在内的电力市场交易风险保证金动态计算方法。研究发现,此方法通过综合评估日前市场、电力期货(包括中长期、金融输电权和虚拟交易)、期权合约的价格变动,计及合约交割和合约组合风险,灵活合理地计算市场主体保证金额度,可满足运营机构动态评估交易风险的要求,并适用于未来进一步完善的市场体系。