电子交易系统对金融市场结构的影响

一、电子交易系统的定义和特点 从覆盖交易过程的范围划分,电子交易系统有广义和狭义的概念.一般来说,一个交易至少包涵以下几个步骤:订单的传递、执行交易和交易前后的信息处理.狭义的电子交易系统指的是至少包括了上述三个方面的全过程自动服务设施;比如现在外汇市场上应用广泛的路透Dealing-2000、Dealing-3000和EBS等都是全过程自动服务的电子交易系统.而广义的概念则认为一个电子交易系统可以使上述三个步骤中至少一个步骤通过电子设施自动处理;从这个定义上说,电子交易系统既包括上述对交易全过程提供自动服务的电子系统,也包括各种交易商和经纪商的专有电子屏幕信息系统、订单传递系统等等.本文所言的电子交易系统都是狭义概念上的电子交易系统.

电子经纪的发展及其在中国外汇交易中的运用

随着我国对外开放和金融体制改革的不断深入，人们对“经纪”已不再陌生，而且，还会由此联想到经纪人面对一台电脑几只话筒不停操作大声叫喊的情景，这其实是传统意义上的经纪业务，即“声音经纪”（ｖｏｉｃｅｂｒｏｋｉｎｇ）。９０年代初，随着科技及电子通讯的迅速进步，一种新的经纪渠道──“电子经纪”（ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃ ｂｒｏｋｉｎｇ）系统应运而生，并对传统的声音经纪提出了巨大的挑战。

加入WTO后银行间外汇市场发展的思考

面对中国入世后人民币国际化进程将加快的趋势,本文试图从银行间外汇市场发展的角度分析中国外汇市场的构成和变化,从实际操作层面提出提高人民币汇率市场化水平和交易效率的建议,探讨央行干预模式,做市商和声讯经纪对市场的影响,以供决策者参考。