盈利预测补偿协议与跨区域并购的价值创造

以盈利预测补偿协议为切入点,本文对跨地区并购中的市场分割效应和信息不对称效应进行了区分和检验。实证结果显示盈利预测补偿协议的采用显著提高了收购方股东的价值创造。相较于同地区并购而言,跨地区并购为收购方股东创造的价值更低,产权性质差异不影响跨地区并购的价值创造。但盈利补偿协议的采用,可以显著提高跨地区并购的价值创造。进一步研究还发现,并购双方信息不对称程度越严重,盈利预测补偿协议的采用为收购方股东创造的价值越高。实证结果符合信息不对称理论的预测,表明跨地区企业之间的信息交流与共享,是改善跨地区并购价值创造的关键。此外,实证证据也为监管部门在并购重组中引入或有对价安排的积极作用提供了经验证据支持。

企业并购中盈利预测补偿协议失效问题研究

企业并购能否顺利完成的关键在于对标的公司资产的定价,为了能够有效防止并购过程中资产定价的不合理性给公司股东以及中小投资者带来的损害,上市公司纷纷将盈利预测补偿协议应用于并购重组过程中。然而,虽然该协议一定程度上能够起到规避并购风险的作用,但同时也给企业并购带来了新的风险。基于此,文章以长信科技并购比克动力为例,对并购过程中虽然签订了盈利预测补偿协议,却没有成功实现并购重组的问题进行研究,通过寻找企业并购中盈利预测补偿协议失效的原因,对并购中如何有效应用盈利预测补偿协议,成功实现企业并购提出针对性建议。

签有盈利预测补偿协议的互联网企业并购风险研究——以SZ公司并购KM公司为例

近几年,资本市场上互联网企业之间的并购重组交易频繁,而盈利补偿协议也是并购交易中的一项重要制度,然而盈利预测补偿协议中做出的盈利预测如果不合理,将引发如并购标的企业估值风险、溢价风险、实际业绩难以达标风险和商誉发生减值的风险。文章采用案例研究方法,对互联网企业SZ公司并购KM游戏公司的案例进行了分析,在分析的基础上针对相关并购风险提出了建议,为以后互联网企业的并购重组交易提供参考。