监管信息公开对企业创新投入的影响效应及其作用机制研究

以沪深A股上市企业为样本,分析监管信息公开对企业创新投入的影响效应和作用机制。研究表明:①证监会派出机构公开的监管信息越多,其辖区内企业的创新投入水平越高;②前述影响效应主要存在于非国有企业,且在经济政策不确定性更高的时期显著更大;③强化监管透明度进而减少政府不当干预并促进企业完善内部治理机制,是监管信息公开提升企业创新投入的重要具体机制;同时,派出机构更多的监管信息公开显著改善了辖区内企业的全要素生产率。

监管信息公开与上市公司违规

论文通过手工收集中国证监会各派出机构2009—2019年的监管信息公开数据,检验发现,监管信息公开越多,上市公司涉及违规的可能性越小,违规次数显著更少;这种抑制效应主要存在于民营企业。区分监管信息类型后发现,前述抑制效应主要源自规范性监管信息公开,而不是行政许可、行政处罚和监管措施类信息公开。区分违规主体后发现,监管信息公开能显著抑制公司和大股东的违规行为,但对高管人员违规没有显著影响;同时,监管信息公开能显著减少公司经营违规,但对信息披露违规没有显著影响。大股东行为、内部控制在监管信息公开和公司违规之间具有部分中介效应,但监管信息公开未能通过改善信息披露质量而影响公司违规行为。相关影响后果检验还发现,监管信息公开在抑制公司违规的基础上能显著增加公司专利申请的数量。

政府环境信息公开能否缓解环保“逐底竞争”?

地方政府在招商引资上展开激烈的“逐底竞争”导致中国的环境污染问题不断恶化。继“命令控制型”和“市场激励型”环境规制,环境信息公开逐渐受到重视。那么环境信息公开在中国是否有助于缓解地方政府在环境保护方面展开的“逐底竞争”?本文以自2008年起公众环境研究中心(IPE)和自然资源保护委员会(NRDC)公布的污染源监管信息公开指数(PITI)作为一个天然外生冲击,基于2005—2012年282个城市的工商注册等数据与A股主板上市公司数据构造准自然实验,使用双重差分模型(DID)系统评估政府环境信息公开制度对污染企业注册的影响。研究发现:(1)政府环境信息公开有效地缓解了地方政府在环境保护方面展开的“逐底竞争”,污染企业注册数量显著下降。(2)政策实施后,本地污染企业的研发投资和融资成本显著上升。(3)政府环境信息公开对于污染企业注册的影响因城市地理位置和资源禀赋而异。本文发现畅通监督机制、保证公共参与是政府环境信息公开制度发挥作用的关键。

核能发展与核环境政策建立研究

环境污染加速了发展核能的需求。我国对核能发展采取了审慎的态度、大规模发展核电引发的环境问题早就给予了充分的重视,也出台了相关的一些法令。随着核电站数量和规模迅速地膨胀,相应的核环境立法亟待完善。特别是日本福岛核事故后,核环境政策逐渐走向成熟和完善,在依法治国的大背景下,民众对于参与权、知情权凸显,地方政府和非政府环保力量也希望在核环境政策中发挥积极的作用。基于上述原因,本文从核电发展对环境的影响出发,从四个方面建立和完善核环境政策进行了研究,希翼促使核能发展和核环境政策建立的相协调。