美国金融监管哲学的转向及影响

次贷危机爆发以来,美国金融监管哲学发生了明显的转向。美国转向强化金融监管只是理念上的改变,改革方案追求的仍然是政府监管部门的正规权力与市场约束的自发作用之间的一种平衡。促使转向强化金融监管的基础性因素是金融危机深化下出现的普遍的认知危机,与此同时,有关各方就改革方案形成了一定的初步共识也至关重要。但是,美国监管哲学的转向将如何影响其金融监管制度的变革,尚待有关各方在现实的政治过程中进一步达成共识。

中国自主的市场监管知识体系:比较特征、情境因素与分析框架

市场监管是我国社会主义市场经济条件下的政府基本职能,也是建设高标准市场体系的重要支撑。中国独特而丰富的市场监管改革实践,需要具有自主的市场监管知识体系来加以诠释和指导。依据知识体系构建的一般原理,结合中国市场监管丰富实践和国外市场监管理论,本文指出了中国市场监管现代化道路跟其它4种不同类型国家的差异,总结了中国市场监管现代化面临七大情境因素,从微观监管认知、中观监管理论和宏观监管哲学提出了中国自主的市场监管知识体系的分析框架,对中国社会主义市场经济体制下的中央—地方、政府—市场以及国家—社会3个方面的重大特征进行了归纳,回答了中国市场监管的一系列重大问题,为下一阶段继续深入推进中国自主的市场监管知识体系提出了总体的研究方向。最后,本文总结了未来需要推进的基础性研究和工作,从而为推进中国市场监管治理体系与能力现代化,讲好中国监管故事,让中国监管实践更好地为充实和丰富人类社会的监管知识体系建设做出贡献。

要约收购的制度缺陷与修正

2003年4月9日,中国上市公司要约收购取得了突破性的进展,南钢联合发出了中国证券史上的第一份要约收购公告,自此拉开了中国证券舞台上股份公司要约收购的大幕。要约收购作为公司并购的一种重要形式,在西方发达国家已建立了完备的规则体系,虽然各国的监管哲学并不一致,但均以保护中小投资者的权益为宗旨。

美国金融消费者专门保护之学理辨正及其启示

美国金融监管改革法案历时近两年最终完成,其突出内容之一就是金融消费者保护局法案。法案重视金融消费者保护并成立专门的金融消费者保护局(BCFP),其背后蕴含四个关系之学理辨正:第一,金融消费者理性抑或非理性之辨正;第二,金融消费者保护监管与金融危机内在机理关系之辩正;第三,凯恩斯主义金融监管哲学之辩正;第四,金融消费者保护机构专门性之辩正。它山之石,可以攻玉。该法将金融消费者置于重点保护地位并成立专门机构对其进行保护,对中国具有一定的借鉴意义。