美国金融监管放松改革的影响与启示研究--《经济增长、监管放松与消费者保护法案》评析

在全球金融体系中,美国占据举足轻重的位置,其监管政策走向一直为世界广泛关注。在竞选总统之初,特朗普就明确提出了"金融去监管"的口号,主张废除2010年出台的《多德-弗兰克法案》。2018年5月24日,特朗普签署《经济增长、监管放松与消费者保护法案》,正式修改了《多德-弗兰克法案》。本文概括分析了主要修改的五个方面:对抵押贷款的监管放松,对社区银行的监管放松,对大型银行的监管放松,对证券市场的监管放松,加强金融消费者权益保护。相应地,新法案将带来四个方面的潜在影响:能够释放中小型银行活力,助力美国经济复苏反弹;会产生监管外溢效应,迫使他国被动跟进并引发全球性金融监管放松;将带动相关金融监管规则的修订,未来或将推出更多监管放松措施;监管放松将引发更多风险事件,后续会推高联邦赤字。最后,本文结合我国实际情况提出三方面建议:重新审视监管政策,建立差异化的监管思路;警惕美国系列政策的影响,采取妥善政策措施加以应对;借鉴美国相关政策的做法,加大金融消费者权益保护力度。

信贷监管放松、融资杠杆与地方政府债务——基于地级市面板数据的考察

如何有效治理地方政府债务,是政策当局亟待解决的现实难题。本文基于2009年放松地方政府信贷监管的政策冲击,将地方国有工业企业资产与土地资产之和作为地方政府控制的杠杆资源的代理变量,采用双重差分法,考察信贷监管放松对地方政府债务的影响。研究发现,地方政府杠杆资源每增加1%,地方政府债务平均增加0.38%。信贷监管放松后,地方政府通过注入股权、提供政府补助等方式,帮助融资平台公司改善财务状况,使其开展债券融资活动,举借展期压力更小的长期债务。该效应主要体现在政府干预强、保增长压力大的城市。进一步研究发现,信贷监管放松,强化了融资平台公司的投融资功能,不仅帮助地方政府偿还原有债务,而且促使地方政府增加新的投资。本研究为理解地方政府债务运行逻辑提供一个新视角,对治理地方政府债务具有启示意义。

当前金融危机:放松监管之过抑或过度监管之罪?

关于2008年金融危机根源的研究,理论界一直存在两种声音,即放松监管以及过度监管,"放松监管论"者认为,2008年金融危机的发生要溯源于20世纪80年代及其之后的金融监管放松,"过度监管论"者则认为,正是监管机构采取不恰当的监管措施,才导致这场危机的爆发。总而言之,它们却分别建立在"监管机构全能"以及"市场万能"的假设基础上,而事实上,美国金融监管设计上的漏洞,以及金融机构自我约束的能力丧失,才导致了危机的发生,这与监管的松紧毫无关系。

美国政府放松金融监管探析

2018年5月24日,特朗普签署《经济增长、放松监管和消费者保护法案》(Economic Growth,Regulatory Relief,and Consumer Protection Act)。该法案是2008年金融危机后美国政府对《多德-弗兰克法案》的首次重大调整,也是特朗普政府在放松金融监管立法上取得的重大成果。法案在参议院、众议院的顺利通过及签署,显示出放松金融监管在政治分化激烈的美国已经达成了两党共识。而美国作为全球金融中心,其金融监管政策的重大变动,必将对全球金融体系及金融监管产生重大影响。本文对特朗普执政以来的放松金融监管的理念及措施进行梳理,对其产生的影响进行分析,并提出相关建议。

美国银行监管改革新趋势及相关启示

美国自特朗普总统上任以来,出台了一系列新政策,其中对金融领域监管的放松也是特朗普新政的重要组成部分,文章整理了特朗普上任以来对美国银行业监管放松的一系列政策变化的最新动态,分析美国要放松银行监管新趋势的原因,并对我国银行业的监管改革具有一定的启示和借鉴意义。

以色列放松监管 投资者可用聊天机器人炒股

经以色列监管机构批准,一家人工智能初创公司将与一家大型银行联合推出一款可提供选股建议的聊天机器人,尽管其他国家政府已发出警告,认为人工智能若被广泛应用于投资领域,可能会危及金融市场的稳定。

关于我国政府对金融业监管的探讨

金融监管是政府金融管理机构依据有关法律、法规,对金融业所采取的一系列控制与监督行为。文章重点分析了银行业的监管特点:基于存款人和银行之间的信息不对称,有监管机构代表存款人对银行的偿付能力加以监控,通过预防性管理、存款保险、中央银行的最后贷款援助等,确保银行的稳健经营,保护存款人的财产不受损失。对我国金融监管放松改革的原则和意义也做了较深入的探讨。

从强化监管到放松管制的十年轮回——美国金融监管改革及其对中国的影响与启示

美国金融监管政策经历了从强化监管到放松管制的十年轮回。奥巴马政府强化金融监管体系建设并出台沃尔克规则,特朗普政府则大力放松金融监管以提升国际竞争力。特朗普政府提高系统重要性金融机构资产认定门槛,放松大型银行监管标准,明显放松中小银行监管要求,着力放松沃尔克规则,并适度降低资本市场监管要求。监管放松有利于美国金融提高国际竞争力,但可能导致国际监管合作重构,诱发负面外溢效应和全球监管套利,引发新的重大金融风险。与美国不同,中国金融监管近期逐步强化监管,这与中美金融发展阶段、金融结构和监管体制的差异紧密相关。中国需着力把控美国金融监管放松的外溢冲击,全面深化金融改革开放,有效防范内外风险共振,消除监管灰色地带和监管空白,同时,借鉴美国实行差异化监管,大力提升中小企业金融服务水平和消费者保护水平。

论中国公司资本的严格监管与放松监管

笔者认为,对中国现行公司资本缺席及其实施环境的分析表明,中国目前实行的严格的资本监管只是一种表象。处于转型经济时期的中国,其公司资本制度的改革在总体上不是放松监管,而是监管规范的重组,即:充分考虑公司制度生存及中国经济发展的实际需要,在适度放宽对公司设立阶段资本监管的同时通过资本充实的强化形成替代机制,最终确保公司资信及市场交易的安全。

中国的利率市场化：比较与借鉴

当前中国的利率管制主要为存款利率上限管理以及贷款利率下限的约束。利率市场化特别是存款利率市场化对中国的中介机构和资金成本带来哪些影响,如何更好地推进利率市场化改革等问题值得关注。本文运用模型模拟分析存款利率市场化对中国银行业的影响,结果表明存款利率市场化将会导致利率上升、抑制边际投资、改进金融中介机构和货币政策传导效率,加强对服务不够的部门的金融支持。中小银行、效率更高和能更有效管理成本的银行在利率市场化中获利更大。利率市场化的国际经验表明,要获得利率市场化的好处,并不至于造成不必要的动荡,需要加强谨慎监管、管制,强化货币政策的配套管理,并实施灵活的政策组合。本刊征得国际货币基金组织同意,翻译并发表此文,作者及所在机构对译文免责。

美国放松金融监管改革及其启示——美国近期出台的《经济增长、放松监管及消费者保护法案》评析

2018年5月25日,美国特朗普总统签署《经济增长、放松监管及消费者保护法案》,旨在放松中小银行监管,加强金融消费者保护,进而激发金融市场活力,促进经济发展。此次美国金融监管改革主要包括五项内容：降低住房抵押贷款发放成本、为社区银行监管松绑、放松对大型银行监管、适度放松对资本市场管制,以及强化对金融消费者权益保护。本文认为,从短期看,该法案可能会激发美国经济复苏活力,而从长期看,可能积聚系统性金融风险,进而对美国甚至全球的经济安全带来隐患。我国应该警惕此次美国金融监管改革可能产生的外溢风险,在守住不发生系统性金融风险这一底线的前提下,借鉴美国金融监管改革经验,采取差别化监管策略,适当放松中小金融机构监管,加强金融消费者保护。

有色产业第一大省的生态之困

“敷衍应对,表面整改问题突出。”督察组分析认为,部分地方政府没有正确认识、处理好发展经济和保护环境的辩证关系,致使相关部门对企业只检查、不处罚,不断放松监管要求。

降息与放松监管:油价复苏依然承压

2019年9月6日,央行宣布全面降准0.5个百分点,再额外对仅在省级行政区域内经营的城商行定向降准1个百分点。9月20日,新版贷款基础利率(LPR)第二次报价,1年期LPR报4.20%,较上期下降5个基点(BP),5年期LPR报4.85%,跟上期持平。

论美国金融监管法律制度变迁的政治逻辑

2007-2009年的金融危机,是自1929年大萧条后美国历史上遭遇的最严重经济危机,也是大萧条后建立的现代金融监管体系所面临的第一次影响如此全面和深远的危机。大萧条后美国建立的金融体系,历来是各后发国家所借鉴、学习的对象,但07-09年危机使得这一体系面临广泛质疑和严厉拷问。本文借展示两次危机产生、发展、缓和各阶段立法、行政和司法等过程中的政府行为,揭示危机立法与金融监管中政治因素如何形塑法律制度,形成美国金融监管的周期性特征。

我国医疗服务业改革进展、问题与展望

鉴于医疗服务业的特殊性,我国政府对医疗服务业实施较严格的控制政策。为促进医疗服务业健康发展,政府不断探索各种改革方案,医疗服务业改革一直在曲折中前进。医疗服务业改革的主要内容包括监管体制、公立医疗机构产权、民间资本进入、医师多点执业以及医疗服务价格监管等改革。本文全面梳理我国医疗服务业改革进展,分析改革亟需破解的问题,并探讨未来医疗服务业改革取向,以期为政府制定医疗服务业改革政策提供参考。

华尔街为拜登上台做准备

华尔街一直都在琢磨,即将入主白宫的民主党人跟他们的关系会有多亲近。随着乔•拜登(Joe Biden)开始组建自己的行政班子,华尔街机构开始为拜登上台做准备。行业批评家可能会担任重要职务,并对金融监管产生重大影响美国当选总统乔•拜登想寻找一个财政部长和其他重要官员,就加大经济刺激问题与国会协商,扭转现任总统特朗普的一些放松监管政策,并修补与美国贸易伙伴的关系。