引导金融科技创新健康发展的制度实验——基于监管沙箱视角

金融科技是技术驱动的金融创新,旨在运用现代科技成果优化或创新金融产品、经营模式、业务流程。由于时代发展,风险布局发生改变,金融科技能运用大数据、人工智能等技术有效甄别高风险交易,提升金融风险技防能力。监管沙箱作为一种新型监管模式成为金融监管部门在金融创新与金融监管之间寻求平衡的重要尝试。基于演化博弈理论的分析,发现由政府主导引入监管沙箱制度,确实对金融科技企业创新有促进作用。具体来说,在政府引入沙箱和科技企业采纳创新的意愿均较强时,演化结果得出政府愿意采纳且科技企业的创新意愿强烈的双赢结果;反之,演化结果呈现两极分化的不确定性。从国家层面、行业层面、金融科技企业层面三个角度分别对监管沙盒制度的应用提出了合理建议。

Fintech发展与“监管沙箱”——基于主要国家的比较分析

近年来,金融科技(Fintech)蓬勃发展,逐渐给传统银行带来巨大的倒逼式竞争压力;同时,Fintech又具有潜在的信息科技风险、操作风险和系统性风险等,"监管沙箱"应运而生,英国、澳大利亚、新加坡等国家相继建立了比较完善的"监管沙箱"机制。这些国家的"监管沙箱"既有相似性,又存在差异性。本文通过对这几个主要国家"监管沙箱"机制进行的剖析,揭示了这几个国家"监管沙箱"的特色:英国的"监管沙箱"更加注重创新和消费者保护;澳大利亚"监管沙箱豁免"注重时间效率和风险控制;新加坡的"监管沙箱"则着力打造新加坡的Fintech生态系统。在此基础上,本文对这几个国家的"监管沙箱"进行了异同点分析比较。最后,本文提出了"监管沙箱"对我国的有益借鉴。

监管沙箱:拥抱Fintech的监管制度创新

"监管沙箱"是后危机时代金融监管者为应对Fintech(金融科技)的发展及其引发的挑战而推出的一项监管制度创新。"监管沙箱"的本质特征在于为Fintech企业开辟一个"安全空间",以便对其创新产品和服务进行测试,从而营造优越的金融生态环境。其制度设计一般包含适格主体、实施流程、消费者保护措施以及监管协作机制等。"监管沙箱"致力于为金融创新扫除不必要的监管障碍,体现出鲜明的特色,包括监管沙箱主动拥抱Fintech创新,彰显监管适应性;原则性监管加沙箱底线设置,增强监管弹性;沙箱监管者与Fintech企业之间良性互动,注重监管协作性;沙箱监管以金融消费者获益为衡量标准,突出监管目的性。这些特色集中反映了Fintech时代金融监管理念和制度的新变化。

英国监管沙箱对我国完善金融创新监管的启示及应用研究

金融创新是分散风险、提高金融体系效率和推动经济发展的重要动力,但也成为监管套利乃至非法金融活动的渠道。如何在有效防控风险前提下鼓励金融创新成为各国金融监管改革的重点之一。2016年以来,英国、新加坡等国采用监管沙箱对平衡金融创新和风险管控进行了突破性探索。近年来我国金融创新存在利用监管灰色地带套利、依托信息技术的金融创新业务风险突出、对投资者适当性管理不足等问题,而金融创新监管则存在监管重叠与缺位并存、法规体系存在空白或滞后等不足。监管沙箱对完善金融创新监管理念、转变监管方式和创新监管工具都能提供有益借鉴。当前,我国的互联网金融发展整体走在世界前列。在监管沙箱应用上,可以选择在互联网金融领域先行先试,一方面通过规范监管来巩固该领域的国际领先地位,另一方面为其他金融领域监管改革提供经验。本文对英国监管沙箱模式进行研究,同时结合我国互联网金融自下而上发展特点以及具体国情,提出由国家层面出台总体原则和框架,省级层面构建金融创新专家评审制度,对包括互联网金融在内的金融创新业务实施沙箱监管,并对金融创新专家评审制度框架、主要理念和原则、评审范围和流程以及激励约束和配套措施提出具体建议。

金融科技的监管模式选择与优化路径研究——兼对监管沙箱模式的反思

金融科技正在推动金融变革,并给金融监管带来挑战。为此,各国监管者基于本国的实践和自身能力不断探索适合自己的监管方案,从而在促进创新的同时降低风险。按照监管严厉程度,各国金融科技的监管模式可划分为五种类型:"自由放任"型、"个案分析"型、"试验主义"型(包括监管沙箱)、"量体裁衣"型和"削足适履"型。这五种类型的监管均利、弊共存,即使备受推崇的监管沙箱也不例外。监管沙箱目前的实践范围和规模均有限,有些制度设计只是披着监管沙箱的"外衣",其实质与传统监管路径并无二致,且"试点"等其他"试验主义"监管作为监管沙箱的替代路径也值得探讨。在此基础上,本文认为借助监管科技,构建与金融科技发展阶段和风险程度相匹配的递进性监管包容制度,是有效平衡金融科技创新与风险的有效监管路径。

金融科技的高质量发展与监管创新——“监管沙箱”的思路借鉴

金融科技迅速融入经济社会的各个层面和不同领域,既有积极作用,也伴生着各类风险的消极影响。要推动金融科技高质量发展,意味着金融科技监管对于金融科技所带来的机遇和风险要实现鼓励创新与防范风险的统一。英国、澳大利亚、新加坡、中国香港等一些国家和地区正在实施的＂监管沙箱＂模式能够较好地实现金融风险防控与鼓励科技创新之间的兼容协调和动态平衡。我国金融科技监管应借鉴监管沙箱模式的创新监管思维,通过大力发展监管科技、搭建金融科技产品测试平台、创新监管工作机制、完善金融消费者权益保护机制等方式来推进金融科技的高质量发展。

金融监管沙箱的制度要素与理念创新

金融和科技的加速融合暴露了金融科技监管的滞后性问题,监管实践要求监管理念的转型和监管制度的创新。监管沙箱使创新的金融科技产品有机会在真实的市场条件下获得测试,有利于平衡金融监管和金融创新之间的冲突。监管沙箱的主要构成要素包括申请测试的主体资格、参与测试的激励措施、参与测试的过程要求以及针对消费者的保护责任等。其具体理念包括试验性监管、提前性监管、功能性监管和包容性监管,这对于我国建立有效的金融科技监管制度有着重要启示。

金融监管沙箱试验及其法律规制国际比较与启示

金融监管沙箱是境外金融监管创新的最新成果,是境外试验性金融监管模式下典型的试验性质的金融监管方法,是金融监管主体应金融科技发展对现行监管模式做出的调整,旨在提升监管弹性和灵活度。目前许多国家和地区建立了金融监管沙箱制度,推行金融监管沙箱试验,并对金融监管沙箱试验的推行进行法律规制,适应和支持金融科技和金融创新的发展。境外金融监管沙箱试验及其法律规制告诉我们,试验性金融监管是国际金融监管变革的新动向,我国应建立试验性金融监管法律制度和相关理论,金融监管试验的规范有效运行需要健全的法律规制。

英国金融行为监管局“监管沙箱”主要内容及对互联网金融的启示

随着金融科技的快速发展,金融产品创新层出不穷,由此带来的金融风险、监管滞后、监管不确定性等问题逐渐显现。作为全球金融科技发展最快的国家和金融监管理念最先进的国家之一,英国对金融科技率先提出"监管沙箱"政策的理念。2016年,英国金融行为监管局正式启动了全球首个"监管沙箱"。本文介绍了"监管沙箱"政策的主要内容,分析了该政策的作用,并对我国如何借鉴该政策应对互联网金融创新提出了建议。

英国“监管沙箱”及对我国金融监管的启示

随着金融科技的迅猛发展,由此产生的金融风险以及监管滞后等问题也逐渐显露。如何兼顾金融创新与风险防范成为各国金融监管面临的共同难题。作为全球金融科技领域发展最好的国家之一,英国金融行为监管局于2016年首创"监管沙箱"政策,旨在为金融科技创新提供安全的"监管实验区"。本文在分析"监管沙箱"的运作机制和积极作用的基础上,重点研究"监管沙箱"对我国互联网金融监管的借鉴意义,提出应通过建立"沙箱"测试机制,实行创新产品干预,营造公平竞争的监管环境等措施,实现在风险可控的前提下促进互联网金融创新发展。

英国“监管沙箱”的运作机制及对我国互联网金融监管的启示

随着金融科技的迅猛发展,由此产生的金融风险以及监管滞后等问题也逐渐暴露。如何兼顾金融创新与风险防范成为各国金融监管面临的共同难题。作为全球金融科技领域发展最好的国家之一,英国金融行为监管局于2016年5月首创"监管沙箱"政策,旨在为金融科技创新提供安全的"监管实验区"。在分析"监管沙箱"的运作机制和积极作用的基础上,重点研究"监管沙箱"对我国互联网金融监管的借鉴意义,提出应通过建立"沙箱"测试机制、实行创新产品干预、营造公平竞争的监管环境等措施,实现在风险可控的前提下更好地促进互联网金融创新发展。

英国“监管沙箱”的运作机制及对我国互联网金融监管的启示

随着金融科技的迅猛发展,由此产生的金融风险以及监管滞后等问题也逐渐显露。如何兼顾金融创新与风险防范成为各国金融监管面临的共同难题。作为全球金融科技领域发展最好的国家之一,英国金融行为监管局于2016年5年首创"监管沙箱"政策,旨在为金融科技创新提供安全的"监管实验区"。本文在分析"监管沙箱"的运作机制和积极作用的基础上,重点研究"监管沙箱"对我国互联网金融监管的借鉴意义,提出应通过建立"沙箱"测试机制,实行创新产品干预,营造公平竞争的监管环境等措施,实现在风险可控的前提下更好的促进互联网金融创新发展。

“监管沙箱”的比较研究与分析:最新进展、实践经验与启示

对金融科技实施"监管沙箱"政策是平衡金融创新和管控风险的大胆尝试和创新,各个国家与地区在"监管沙箱"的适用对象、准入标准、宽免政策、测试边界、消费者保护、落地机制等进行了积极探索与尝试。我国应借鉴"监管沙箱"先进经验,科学衡量"监管沙箱"的利弊,探索适合我国国情的"监管沙箱"运行机制,正确处理金融创新与金融监管之间的平衡。

风险防范视角下中国式金融科技监管沙箱的本土构建

金融科技的应用引发了金融领域的革命性变化,也催生了传统监管模式难以应对的金融风险。英国、澳大利亚等国相继推出监管沙箱这一金融科技监管模式,有效平衡了风险防范和金融创新的关系。我国在长期改革中形成的试点机制为监管沙箱的引入提供了丰富的本土资源。中国式监管沙箱的构建要立足于试点机制的本土资源,吸收域外监管沙箱的实践经验,创新监管理念,明确监管沙箱的运行主体、标准和程序,确立以实质性创新为核心的准入规则,完善信息披露和消费者保护规则,系统构建部门协同、行业协作、央地结合的金融科技监管沙箱。

“监管沙箱”模式对海南自由贸易港离岸金融监管的启示及对策

海南建设自由贸易港已是势不可挡,但大势之下仍需绸缪海南离岸金融监管体制的罅隙,海南自由贸易港应始终把控住“自由”的底线。“监管沙箱”的引入,有助于离岸金融创新产品的先行先试,为创新方案提供更为灵活有利的金融环境,英国首创的这一模式被其他国家争相效仿。由此为海南自由贸易港提供有益启示,包括将事前监管改为全程动态监管、专业性监管、开展良性合作监管、追踪监管及适度监管理念。为此建议“海南自由贸易港法”规定全程动态的“监管沙箱”、建立风险防范专业机制、建立监管机构与金融机构的合作机制、建立风险追踪机制以及适当放松监管的“试点”机制,赋予金融机构更多的自由。

监管沙箱国际最新进展以及相关启示

"监管沙箱"指监管机构为金融创新主体提供的"安全空间"。英国、香港、马来西亚、阿布扎比、新加坡、澳大利亚等国家和地区先后建立监管沙箱框架,力图建设全球领先的金融科技中心。本文提出我国应积极借鉴相关经验,尽快建立金融科技创新监管沙箱机制。

Fintech的高质量发展与“监管沙箱”的经验借鉴

大数据、人工智能、区块链等新兴技术与传统金融的深度融合诞生了“金融科技(FinTech)”。为了防止金融科技的野蛮生长并推动其高质量发展,监管当局需采用新的监管方式——“监管沙箱”。本文首先阐释新技术发展下的金融科技;其次研究“监管沙箱”制度的最新国际进展,并探究风险可控下鼓励创新的监管思维;最后提出了我国金融科技实现高质量发展的监管应对。

金融“监管沙箱”的中国实践——以票据贴现为例

作为一项新兴的金融监管模式,监管沙箱意在平衡金融创新与金融安全。我国在2019年也引入这一监管模式,其中一项有关票据贴现的试点产品尤为引人关注,因为与其说这是对该项金融产品的试点,不如说是对监管沙箱本身的试点。但监管层理应有这样的雄心,即通过这种新兴的监管模式来取得更为系统性的法治成果,同时这也是“监管沙箱”的本意所在。

英国监管沙箱对我国外汇业务监管的启示

2016年英国金融行为监管局首先提出采用"监管沙箱",为金融创新提供安全的测试环境,截至2017年末已完成了两轮测试。本文在研究英国监管沙箱的基础上,分析了此种监管模式对于我国外汇业务监管的启示,并提出了我国外汇业务监管引入监管沙箱的构想。

英国“监管沙箱”在金融监管中的运用及启示

鼓励金融创新与严控金融风险是各国金融监管的共同难题。英国金融行为监管局创新采用"监管沙箱"方式,为金融创新提供安全的测试环境,力图缓解监管与创新的矛盾,并于2016年8月完成了首次测试。本文介绍了英国"监管沙箱"的测试目的、审核标准、测试要求等情况,对运用"监管沙箱"的现实意义进行了分析,并提出相关政策建议。