中国养老保险缴费对消费和储蓄的影响

考虑到家庭可能面临信贷约束,同时可能有目标储蓄的动机,当期养老金缴费可能会减少当期可支配收入,进而抑制消费,并可能提高储蓄率。使用城镇住户调查2002—2009年9省市的数据,利用养老保险缴费率和养老保险参与率的城市差别随时间的变化,构建家庭养老金缴费的工具变量,实证研究发现:在2006年之前,尽管增加养老保险覆盖率本身有助于刺激消费,在给定缴费前的收入水平以及养老保险覆盖状态时,提高养老金缴费率会显著抑制缴费家庭的消费。另外,养老保险缴费负担对总消费的影响主要也是负面的。