CEV模型下目标收益型养老金的最优投资和支付策略

该文研究了目标收益计划下养老金的最优投资策略和支付策略.养老金的支付取决于计划的财务状况,且风险由不同代人分担.养老基金可以投资于无风险资产和风险资产,其中风险资产价格由几何布朗运动模型推广为常方差弹性(CEV)模型来驱动.以最小化收益风险和福利风险的组合为目标,利用动态规划原理和HJB方程,推导出了最优投资策略和最优福利调整的闭型解.最后,数值实例分析了模型参数对控制问题的影响.

目标收益率、自然利润率与中国企业投资行为——基于改进的后凯恩斯金融化模型的分析

后凯恩斯金融化模型主要从企业目标收益率角度构建模型,来揭示经济活动中个体、结构与总量的关系。该理论模型的不足是,模型中实际利润率与目标收益率的关系已由成本函数内生给定,因而这两个指标不能作为企业投资决策依据。而自然利润率可以反映该企业在该行业中的投资盈利空间,能够有效影响决策者投资行为,因此,可以用自然利润率取代实际利润率来改进后凯恩斯金融化模型。基于改进的后凯恩斯金融化模型的分析表明,以目标收益增长为特征的金融化对中国经济有较大的负面影响。

违约风险下目标收益型养老金计划的α-鲁棒最优投资策略

该文研究具有违约风险和模型不确定性的目标收益养老金计划的最优投资和收益支付问题.假定养老基金投资于无风险资产、可违约债券和股票,其中股票价格服从常弹性方差(CEV)模型.养老金的支付取决于计划的财务状况,且风险由不同代人分担.同时为保障退休之前发生死亡的养老金持有者权益,在模型中加入保费返还条款.此外,该文的模型允许养老金管理者有不同程度的模糊厌恶,而不是只考虑极端的模糊厌恶.应用随机控制方法,分别建立违约后和违约前两种情况下的Hamilton-Jacobi-Bellman方程,推导出α-鲁棒的最优投资策略和最优福利调整策略的闭型解.最后数值分析说明了金融市场参数对最优控制问题的影响.

油气田开发产能建设项目的收益—风险目标优化模型

针对油气田开发中产能建设项目高投资、高风险的特点,以项目组合的收益和风险为优化目标,建立了多约束条件下的项目组合收益—风险目标优化模型。在此基础上,研究了基于多目标优化最优解集的混合遗传算法,该算法成功收敛于模型的最优解集。实际应用表明:所建立的模型及其求解方法具有很好的实用性和可操作性,能从风险和收益两方面为油气田开发投资决策提供有力的依据。

基于总体收益目标的中小企业资产业务议价模型

随着我国社会主义市场经济的初步确立,多种经济形式的市场主体相继涌现,中小企业在市场经济结构中逐渐成为一支不可忽视的重要力量。商业银行出于业务持续发展的需要,将中小企业客户确立为重要的客户群体和利润增长源,尤其重视发展针对中小企业的资产业务。而在以往的业务实践中,商业银行普遍在资产业务价格执行中存在一些问题,比如:在资产定价过程中,定性的因素多、定量的因素少,定价随意性大,对实现客户多产品覆盖的支撑不足,而且利率执行呆板,

基于收益率与风险比率的期货套期保值策略研究

引入目标收益率作为衡量套期保值行为盈亏的界线,建立基于改进的收益率与风险比率相对数最大化的期货套期保值优化决策模型.使得单位风险下组合期望收益率大于目标收益率的收益程度最大,从理论上推导出空头和多头套期保值的最优套期比率,并与传统套期比作比较,求出了空头和多头在传统最优套期比基础上的调整量.给出了当目标收益率满足一定条件时,空头和多头套期保值的最优套期比公式.

考虑各方满意度的工程总分包商合作收益动态分配研究

合理的收益分配是总分包商建立长期伙伴关系、实现合作共赢的关键.在充分考虑各方的努力水平、风险分担、贡献系数等因素的基础上,提出分阶段激励约束机制及满意度另一优化目标,构建多目标收益分配模型.运用多目标优化理论与粒子群算法相结合的方式求解得到项目净收益和整体满意度的最优解集.通过算例分阶段对项目各方进行评价,以激励各方持续努力地工作,结论表明在净收益增大的同时,整体的满意度值将会表现出减小趋势,总承包商和分包商合作团队可根据项目净收益和整体满意度的实际情况选择合适的分配方案,继而促进总分包商的成功合作.

具指数赋权指标的证券投资多目标线性规划模型

本文提出证券投资决策的指数赋权指标体系．在该指标体系中，建立风险证券组合投资决策和存在无风险证券或无风险贷款时证券组合投资决策的多目标线性规划模型．研究了有效风险证券组合集和有效证券组合集的结构和相互关系，市场证券组合以及证券均衡市场价格和投资风险分析．

重庆市黔江区在全国率先试点整区蚕茧收益保险

2020年,重庆市黔江区在全国率先试点整区蚕茧收益保险,蚕农自愿投保蚕种近6万张,受益群众达到.1.06万户。黔江区林业局相关负责人透露,蚕茧收益保险是项新探索,目标收益怎么定、保险费用收多少、赔偿金额怎么算,在全国都没有经验可借鉴。黔江区按试点探索、农户自愿、稳步推进的原则,由林业部门牵头,广泛听取行业专家、蚕农、企业建议,集思广益制定了试点方案。

三种组合带你回到收益“4时代”

作为普通投资者，如果你有1万元、5万元、10万元、50万元……那今年你会投资哪些理财产品呢？你的目标收益率又是多少呢？笔者发现，进入2016年，许多投资者最大的困惑就是不知道该投什么。

体育赛事定价应考虑的问题及实施措施探讨

通过对影响体育赛事定价的体育赛事经济效益、社会责任、市场特征与效益目标等方面问题分析,对不同发育程度和特殊体育赛事市场提出相应定价策略,提出赛事目标收益定价、需求导向定价和竞争导向定价方法及对各种策略和方法综合运用的观点。

油气投资项目经济评价若干问题探讨

分析油气投资项目经济评价中有关折旧方法、所得税计算以及目标收益率确定等方面存在的问题,认为在项目经济评价中折旧的计算应该采用税法允许的折旧方法而不是企业会计报告采用的折旧方法,所得税的计算应该以企业为主体而不是以项目为主体,对于不同的评价要求应该制定相应的目标收益率。

世界经济增速下滑对中东产油国石油政策的影响

虽然中东地区主要产油国都是欧佩克成员,但欧佩克核心国家与普通产油国的石油政策迥异,欧佩克核心国家石油政策更为关注石油供求的长期平衡,普通产油国的政策更多的是对油价波动做出的反应。2014年年中开始,面对世界油价大幅下滑,中东产油国的石油政策表现出竞争性特点,欧佩克核心国家的目的是要挤出国际石油市场存在的"过剩"投资,减缓国际石油市场结构性产能过剩的严重程度;中东普通产油国的石油政策变化主要出于在低油价下维持经济内外平衡的需要。

基于双重属性的粮食最低收购价合理性评价

粮食最低收购价的合理制定与农民、粮企甚至国家的经济发展都息息相关。基于粮食的政策属性与商品属性因素,分别通过建立多元模糊线性回归模型与目标收益定价法模型拟合得出粮食最低收购价,并与中国实际粮食最低收购价进行差异比较,从而对中国粮食最低收购价的合理性进行有效评价,以期为未来粮食收购价的合理制定提供参考。

新型城镇化进程中的社会利益问题研究

新型城镇化建设是社会发展的必然趋势,是经济快速发展的反映。改革开放以来,我国新型城镇化建设进入高速发展时期。城乡之间的矛盾是城镇化建设当中需要解决的主要问题。中国政府的政策层面以及管理机构,在对城乡统筹兼顾发展、构建具有中国特色新型城镇建设的过程中,怎么样具体做是当前面临的一个关键性的问题。

影响项目评价方案选择的因素分析

随着我国经济体制改革的深入,项目建设中投资主体已不再是计划经济条件下,由国家统领天下的局面。特别是投资管理体制改革后,投资主体出现了多元化,项目建设的资金来源渠道也多种多样。因此,在建设项目经济评价,特别是财务评价时,自有资金投资效果的经济分析显得越来越重要。资金的来源、结构以及偿还方式等因素对项目方案的取舍起着很大的作用。两个项目由于借入资金的来源及数量以及贷款的偿还方式的不同,可能会出现一个项目可行,而另一个项目不可行。本文拟从资金的结构、贷款的偿还方式以及基准折现率的设定等方面对项目方案选择的影响谈一点肤浅的看法。

创新企业与投资基金协同创新的对赌协议设计

对于高盈利创新项目,创新企业可以通过信号传递解决其与投资基金协同创新中的逆向选择问题,即通过对赌协议的设计将其与低盈利项目区分开来。当创新项目所获最高利润较大,或获得最高利润的概率较高,或创新企业投资比例较低时,创新企业可通过对赌协议促成与投资基金的协同创新。创新企业的最优对赌协议为:将其项目最高收益率作为对赌协议的目标收益率,若达不到目标收益率创新企业就放弃参与利润分配,若达到目标收益率则要求投资基金转让相应的利润分配权,以弥补其因市场环境差而达不到目标收益率所遭受的损失。

美中贸易摩擦不断的原因——基于美中贸易现状的模型分析

本文将美国进口政策目标分为进口收益目标和限制进口收益目标,并假设这两种收益目标在一定时期必须同时实现,进而构建了美国进口贸易政策形成的FR模型。该模型认为,美国政府根据实际进口收益和限制进口收益的变化对进口保护度进行动态调整,直至实现进口政策收益目标的最大化,此时的进口保护度便是均衡的进口保护度。结合FR模型和美中贸易的相关数据,本文分析了近年来美国对中国产品加大限制力度的原因,同时预测美国对中国产品的进口保护度的短期变化趋势。