“一带一路”战略下中国企业对外直接投资模式研究——基于多元Logit模型的实证分析

从嵌入位置和附加值两个维度,测算中国对"一带一路"沿线直接投资企业在全球价值链中的地位,指出不同类型的企业在投资过程中的制约因素,有针对性地设计出了多样化的投资模式,即:市场渗透模式、纵向整合模式、多元发展模式和共同价值模式。基于2005~2014年中国跨国公司对"一带一路"沿线国家的179次直接投资活动,通过多元Logit模型进行了实证检验,得出了不同投资模式的主要影响因素,并给出了全球价值链视角下中国企业对"一带一路"沿线直接投资的对策建议。

国际直接投资模式选择的最新理论及发展方向

近年来,FDI的理论和实证研究逐步从宏观经济研究领域向战略管理学拓展,即跨国公司如何针对自身的资源特征、学习能力、国际经验、国际化发展模式以及东道国制度环境和市场结构等因素,动态选择最优的FDI模式。针对中国企业FDI的现状,文章归纳出未来值得深入探讨的重要问题。

中国企业对外直接投资模式研究

进入21世纪,经济全球化浪潮汹涌澎湃,新技术革命带来的信息化与网络化方兴未艾,从而引发了企业运营的全方位嬗变,也使企业面临日新月异的外部市场环境.市场环境要求企业必须从全球的视野来考虑问题,把对外直接投资确立在一个更长远的战略高度.本文拟从这一战略高度出发,对中国企业对外直接投资模式提出一些具有现实性和可操作性的对策建议.

中国企业国际直接投资模式选择的影响因素——对跨国并购与合资新建的实证分析

运用制度因素和组织学习的经典理论,根据制度约束和国际经验,就中国企业如何选择跨国并购和合资新建两种国际直接投资模式提出一系列假设,并通过对2000年以来中国企业实施跨国并购和合资新建的样本进行Logistic回归分析,对假设进行了验证,得出了中国企业面临的制度约束越强,FDI时越倾向于合资,而企业的国际经验越丰富,FDI时越倾向于并购的结论。同时,还揭示出一系列在制度转型和加速国际化背景下,影响企业选择并购和合资的宏微观层面的特定因素。

外商直接投资模式下河北经济发展方式的转变方向

本文主要分析外商直接投资模式下河北经济发展方式的转变方向,首先分析了经济发展方式转变的基本概念,其次分析了外商直接投资模式下河北经济发展方式受到的具体影响,最后探讨总结了外商直接投资模式下河北经济发展方式转变的具体方向。

国际直接投资特点与我国对外直接投资模式建构

近年来,国际资本跨国流动较为活跃,国际直接投资在全球经济中扮演着重要角色,逐步发展成活跃世界经济的有机组成部分。世界经济的发展与经济格局的不断调整,对国际资本流动方向、结构与规模产生了直接影响,呈现出新特点。我国应结合国际直接投资特点,优化并构建适宜我国对外直接投资的模式,更好参与国际分工。

我国外商直接投资模式的转换

党的十六大报告指出,进一步吸引外商直接投资,提高利用外资的质量和水平.因此,有必要实现我国外商直接投资模式的转换.

东道国金融发展与中国对外直接投资模式选择

本文使用多值选择模型,考察了东道国金融发展对中国对外直接投资模式选择的影响。结果表明:第一,东道国金融发展水平越高,中国企业越倾向于以合资或并购的方式进行投资;对金融发展水平较低的经济体,中国企业倾向于绿地新建投资。第二,异质性分析表明,对金融市场发展水平越低的发达经济体,中国企业越倾向于选择并购和合资模式投资,反之则选择绿地新建模式投资;对金融发展水平越高的非发达经济体,中国企业越倾向于选择并购和合资模式投资。对金融发展水平、金融机构发展水平和金融市场发展水平越高的国家,收益越高的上市公司越倾向于并购的投资模式;相反,则越倾向于绿地新建模式。第三,互联网发展和制度质量对东道国金融发展水平影响中国对外直接投资有一定调节效应。为进一步推动中国企业“走出去”,中国企业在进行跨境投资时要密切关注东道国的金融发展情况;中国要进一步完善金融基础设施,包括加强金融监管、提升金融服务水平、推进金融创新等方面,以加强与东道国的金融合作,为中国企业对外投资提供金融支持;应根据东道国信息通信技术建设情况和制度发展水平,制定相应的投资政策。

跨国并购抑或合资新建——基于制度视角的中国企业对外直接投资模式决策分析

从组织社会学视角的制度理论出发,探讨了企业选择跨国并购和合资新建两种对外直接投资模式的决策动因,并对中国企业的海外投资进行了实证检验,结果表明,企业对外直接投资的模式选择符合基于制度理论的假设。一方面,如果东道国的制度环境有助于完善市场经济运行机制,则外国企业倾向于选择跨国并购而非合资新建;另一方面,东道国制度环境能通过调节企业资源和能力的影响效果,间接影响投资模式的决策。

新兴市场企业对外直接投资模式与企业创新绩效——内部研发是协同还是替代

近年来,中国越来越多的企业选择对外直接投资进行对外资本输出。动机之一是为了进入东道国市场、获取战略资源;其二作为新兴市场企业,获取先进技术、实现技术的逆向溢出从而增强自身创新能力才是更为重要的目的。同时,企业内部研发也是实现企业创新的重要手段。文章选取了深沪股市中346家上市公司从2000—2016年的对外直接投资数据作为样本,并收集了这些公司专利申请数目,以及这些企业内部研发数据建立模型。结果发现,对于新兴市场企业而言,对外直接投资可以促进其技术创新绩效的显著提高,但仅限于跨国并购和国际合资这两种模式,绿地投资不会产生显著影响,而且跨国并购相对于国际合资正向影响更为明显;内部研发活动与对外直接投资间不存在协同互补的关系。

对外直接投资模式选择

三十多年来，中国企业对外直接投资模式选择更多地受到了我国和东道国制度环境的影响和制约。我国对外投资体制及其东道国的制度环境通过影响中国企业的生产力水平和不同投资模式的组织成本，进一步影响了中国企业对外直接投资模式的选择。

发展中国家对发达国家直接投资模式探索

随着经济全球化下企业竞争优势来源的转变,发展中国家企业特有优势的局限性导致单一资产利用型的"南南"投资不能达到生产要素高层次合理化配置的效果。而本文所提出的创造性资产与市场寻求型对外直接投资对于改善这一问题具有很大的参考价值,在深入分析的基础上,本文进一步提出"SDAP优势论"作为创造性资产与市场寻求型对外直接投资模式的理论框架,用来阐述发展中国家企业实行这种投资模式所需要的四个关键因素,并以中国企业的实践为例证实了该理论的可行性。

企业异质性、东道国特征与对外直接投资进入模式选择

使用Zephyr数据库中2010—2015年的中国企业对外直接投资案例并结合各企业年报数据,建立Logistic二元选择模型,从企业异质性和东道国特征等因素出发,对中国企业对外直接投资进入模式的影响因素进行实证分析。实证结果表明:企业规模较大和研发水平较高的中国企业倾向于选择绿地投资的模式开展对外直接投资活动;当东道国市场规模越大、与中国的文化距离越大、治理水平越高时,中国企业越倾向于选择跨国并购的模式开展对外直接投资活动;而企业战略资产水平、企业经营管理水平、企业生产率以及东道国创建企业成本对中国企业对外直接投资两种模式的选择无显著影响。

投资便利化措施对企业绿地投资与跨国并购模式选择的影响

绿地投资和跨国并购是企业对外直接投资的两种重要方式,两者给东道国带来的效应有一定差异。影响企业这两种投资方式选择的因素除了企业自身的微观因素外,东道国投资便利化政策同样会对企业在这两种投资方式的选择上产生影响。文章分析了投资便利化影响企业这两种投资方式选择的机制,为国家依据不同的增长目标调整和改革投资便利化政策提供理论支持,并就如何持续推进投资便利化提供可行性建议。

上市公司参与风险投资的动因分析与模式选择

近年来,国内上市公司纷纷涉足高新技术风险投资领域。据不完全统计,深沪两市已有300多家上市公司进行了产业转移,有500多家通过各种方式介入高新技术产业,它们以此进入具有广阔发展前景和较高成长性的产业,培育企业新的利润增长点。此外,许多上市公司在维持原有主业的同时以直接投资或参股的形式介入风险投资活动。可以说,上市公司已成为我国风险投资领域中一支不可忽视的重要力量。

我国商业银行参与创业投资风险管理分析

分析了我国商业银行参与创业投资的现状,包括运作模式和参与方式。探讨了商业银行的传统风险在参与创业投资中的表现形式,重点从逆向选择、道德、技术等方面剖析了商业银行参与创业投资的新增风险。在此基础上,提出了我国商业银行参与创业投资的风险防范措施,包括成立创业投资管理部门对创投业务进行管理,实行组合投资、联合投资以分散各种风险等。

企业生产率对OFDI进入模式选择的影响——基于融资约束的调节作用

利用《境外投资企业机构目录》和西风(Zephyr)全球并购数据库匹配后的数据,基于企业生产率的视角研究对外直接投资进入模式的选择机制,并进一步根据融资约束差异对其进行异质性分析。研究结果显示:(1)企业的生产率越高越有可能选择海外并购的方式进入国际市场,而生产率低的企业则倾向于选择新建投资模式进入国际市场;(2)生产率的这种影响机制在不同地区/行业间存在差异,东部地区企业或制造行业企业生产率的影响更为显著;(3)融资约束弱化了企业生产率对对外直接投资模式选择的作用。

中国农业对外直接投资及其模式

近年来,随着经济全球化进程的加快,大量外国农业跨国公司对我国农业的主导作用明显增强。为了在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际农业经济技术合作与竞争,开拓国际市场,中国农业必须积极大胆地"走出去"。农业对外直接投资是农业"走出去"的一种重要模式。本文在详细论述了现阶段中国农业对外直接投资的现状和特点后,全面分析了当前中国农业对外直接投资模式的类型、特点、趋势和模式选择。

蓬勃发展的跨国公司非实体模式(NEMs)国际化生产

非实体模式(NEMs)国际化生产,因其低投资、低风险、高灵活性受到跨国公司的青睐。NEMs在帮助跨国公司整合其全球价值链,实现利润最大化的同时,也给发展中国家经济发展、促进就业、改善人民生活带来极大帮助,同时发展中国家也可以借此提高技术水平,奠定制造业基础,并逐步向全球价值链的高端攀升。同时,NEMs也存在不可忽视的负面影响。发展中国家,包括中国要订立有关政策,扬长避短,趋利避害。

海外买矿的绿地陷阱

那些一度被认为最成功的海外投资项目，不仅没有绽放出其本该有的光环，反而昙花一现的步入了暗黑。 “现在基本上不再涉及，最起码也是严格控制绿地投资”，中国五矿集团公司投资管理部总经理宗庆生告诉《英才》记者，“绿地投资属于风险勘探，一个地块，有矿没矿谁也不清楚。”绿地投资，又称创建投资或新建投资，一般是指跨国公司等在东道国境内依照东道国的法律，设置部分或全部资产所有权归外国投资者所有的投资，也是早期跨国公司最惯常采用的海外直接投资模式。