投资银行的大舞台——在直接融资市场中支持中小企业发展

中小企业能否健康发展对国家整体经济发展具有非常重要的意义。我国中小企业面临的融资难问题严重制约了中小企业的发展。本文从金融市场的一般特性与中小企业的自身特点之间的“冲突”入手 ,分析了造成中小企业融资困境的原因 ,在此基础上指出了投资银行解决这种“冲突”的优势 ,进而分析了在中小企业直接融资中投资银行可发挥作用的领域 ,提出了相应的对策及建议。

转变企业融资方式 开辟直接融资市场

今后１０年内中国的改革发展对资金的需求将是非常巨大的，体现在以下几方面：第一，中国经济的持续发展将产生巨大的资金需求。据世界银行预测，中国经济的发展速度将达到年均８％；根据中国第９个五年计划，１９９６－２０００年固定资产投资的总量将在１５万亿美元左...

企业进入直接融资市场的障碍及对策

近几年直接融资方式有了一定程度的发展,可是效果并不令人满意。许多地方发行股票、债券多少带有行政色彩,并非企业的内在要求,形成有行无市、搞花架子的现象。直接融资市场的发展步履艰难。究其原因,我们不妨从直接融资市场的最主要参与者——企业的角度来分析。

浅析此轮通胀下的直接融资市场扩容

自2010年二季度起,中国直接融资市场扩容迅速,对我国金融市场乃至整个宏观经济产生深远影响。在此背景下,本文以直接融资市场扩容与现阶段通货膨胀相互关系为切入点,分析了此阶段直接融资市场扩容之原因,并进一步分析了这一过程中存在的一些问题,进而提出相应的政策思路,以期促进我国直接融资市场的发展。

开辟直接融资市场

企业持续的生产经营活动,对外投资及资本结构调整,不断产生对资金的需求,筹集资金已是企业经营动作的前提。筹资活动按是否通过金融机构分为直接融资和间接融资。近来随着现代企业制度的建立和投融资体制的改革,我国直接融资迅速发展,在社会融资结构中所占比重越来越大。但与发达国家直接融资占外部融资的1/2-2/3相比,我国的直接融资股票和债券融资不足5%,极需加快发展。一、开辟企业直接融资市场势在必行据调查测算,我国当前国有企业内源融资(企业留利+固定资产折旧)比重为20%左右,而占30%的外源融资中,近80%又是银行贷款,财政投资和直接融资股票和债券融资:分别不足5%,这种单一性的间接融资体制面临非常严重的困境:企业资本结构的畸形;需求资金的无限性与银行供应资金的有限性形成矛盾;企业融资结构亟需改革,直接融资将成为企业融资的重要方式。而且,从“利改税”到“拨改贷”进而形成目前国有企业庞大的负债额度这一形势将很难在短期内有政策性的改变。

我国直接融资市场转型发展研究

当前,我国正处工业化、城镇化和现代化的加速发展期,深化改革开放、加快转变经济发展方式将成为"十二五"时期主基调。而经济转型能否成功,往往取决于金融市场结构及直接融资体系的发达程度。本文梳理了在规模比重、产品结构、市场需求匹配等方面的发展现状,并从深化金融体制机制、加大金融产品创新、大力发展多层次资本市场、积极引导民间资本参与和强化风险管控等五个维度提出了我国直接融资市场转型发展的策略。

治理流动性过剩,完善国内直接融资市场

本文详细分析了在流动性过剩的大背景下我国现阶段有关部门所采取的措施,并试图提出更为适合中国现阶段缓解流动性过剩问题的方法。

直接融资市场亟待加强

可以利用银行“慎贷”、“惜贷”的倾向,利用银行间市场资金充裕,利率处于较低水平的契机,加快发展直接融资市场,降低企业对银行贷款的过度依赖。

发挥商业银行在直接融资市场中的能动性

直接融资市场的发展，能够完善金融市场投资交易主体和产品结构，推动整体金融运作效率的提升，并为更高级金融工具的发展提供基础平台。直接融资渠道的建立，符合金融市场多层次、立体化发展的要求，也是满足我国更广大商业主体融资需求的现实选择，是未来我国金融改革不可逆转的发展趋势。在直接融资业务大发展的前夕，商业银行必须加速转变观念、主动把握趋势，才能够在未来的竞争中掌握主动。

拓展直接融资渠道促进资本市场发展

目前,国有大中型企业和国有商业银行的改革和发展面临着许多困难,其中,融资形式的选择已成为不可回避和亟待解决的问题。在计划经济条件下,我国单一的银行信用形式,限制了其他直接融资活动。党的十一届三中全会以来,实行对内改革、对外开放。

制约直接融资发展的因素及其对策

一企业利用股票债务等证券方式直接在市场上向社会各界融通资金(即直接融资),是商品经济发展到一定阶段的产物,也是与较发达的商品经济相适应的一种融资方式。对于拓宽建设资金来源渠道,缓解资金供求紧张,促使企业转换经营机制,深化经济、金融改革,均具有不可估量的重要作用。然而,就整体而言,我国长期以来由银行统包企业资金供应,企业资金来源主要依赖于银行贷款的格局仍没有根本改变。从各种有价证券的构成来看,在截止1992年4月底我国累计发行的2700亿元有价证券中,单是由国家安排使用的各类债券就占了证券总额的大约4/5。

关于直接融资和间接融资关系的几点意见

随着以扩权让利为主要特点的经济体制改革的深入,以及所有制形式的日益多元化,我国的国民收入分配正在从过去以财政为主导的相对集中的分配格局向以金融为主导的相对分散的分配格局转化,金融日益成为主要的集中资金、分配资金的工具。这一变化是改革的必然,是不可逆转的。目前,由于居民收入迅速提离、实物资产的相对日臻饱和和投资、增值意识的增长,以证券(主要是股票、公司债、国库券)的发行和流通为主要内容的直接融资市场或资本市场的发展势头很猛。如何根据我国的国情。

小微企业直接融资体系建设法律问题研究——以金融公平为视角

一、建设小微企业直接融资市场的金融公平观二、金融公平视角下小微企业直接融资体系建设制度缺陷三。

发展直接融资莫凭股市短期繁荣

十八届三中全会提出要大力发展直接融资市场，提升直接融资比重，2014年3腘务院常务会议提出六条措施（“国六条”）进一步提出大力发展债券市场和股权投资市场。我们知道，这是因为中国的金融市场太依赖银行信贷融资，而未来的产业升级和经济转型需要依赖大量中小企业和高科技企业的成长，直接融资市场尤其是股票市场成为重要的助推机制。

从功能视角看进一步健全股票市场的发展

党的二十大报告提出,要健全资本市场功能,提高直接融资比重。本文基于功能的视角分析如何进一步健全股票市场的发展。党的二十大报告提出,健全资本市场功能,提高直接融资比重。这十六个字明确了我国资本市场发展方向。股市在资本市场或直接融资市场中占据中心地位。未来,股市与整个资本市场或直接融资市场一起,将在整个融资体系中占据更重要地位。本文基于功能的视角分析如何进一步健全股票市场的发展。

对企业直接融资问题的探讨

直接融资是指资金盈缺双方直接进行的资金融通。对于企业来说，直接融资就是企业通过发行股票、债券等形式直接向资本所有者筹集资金。江泽民总书记在十五大报告中指出：“要采取多种方式，包括直接融资，充实企业资本金。”这为我国扩大直接融资指明了方向。本文拟就我国...

陈雨露：股权融资市场有很大发展空间

3月12日，全国政协委员、中国人民银行副行长陈雨露表示，优化我国宏观融资结构，仍是一个非常急迫和责任重大的任务。直接融资市场的发展，特别是股权融资市场的发展仍有很大空间。

积极促进国营大中型企业直接融资

由于国营大中型企业长期来在生产经营、资金供给、利益分配等方面受传统的计划体制影响较大,因此面向社会进行直接融资在观念上、体制上及其他诸多方面存在着难点。一是难在观念的束缚上。长期以来,政府、企业主管部门和企业本身都存在“要资金找银行”这样一种观念。