行为金融学理论述评

20世纪80年代以来,大量的金融研究与市场异象对传统资本市场理论提出了挑战。行为金融理论在整合多学科研究成果,特别是心理学研究的基础上,从投资者的实际决策行为出发,分析与解释金融市场。通过文献研究,文章回顾了有关行为金融学的基本理论与研究,包括前景理论及其他相关理论的发展。此外,对国内有关行为金融学研究特点进行总结分析,并对其今后研究发展提出了设想。

行为金融学的心理学基础

本文介绍了金融市场中存在的一些异象,由此引出了对行为金融学产生和发展的简要介绍,探讨了行为金融学的心理学基础:直觉驱动偏差,讨论了心理学对人们的信念形成以及这种信念对人们的决策行为,特别是种种非理性决策行为的研究成果。这些心理法则构成了行为金融学的微观基础。行为金融学正是依据心理学的这些研究成果,突破了传统金融学关于理性经济人假设的局限,从信念的形成建立起自己的理论模型。