等鞅测度下的供应链期权合同平价

研究供应链期权合同间的关系,通过引入资产定价的"鞅"方法,借助测度理论,以供应链达到协调为前提,分析看涨、看跌期权合同的关系,得到等鞅测度下供应链看涨-看跌期权合同平价公式及相关结论,该结论可以为供应链合同选择以及合同组合定价提供新思路.

供应链期权合同分类综述

由于市场需求的不确定性,零售商的订购策略和供应商的供给策略都将面临较大的风险;设计一种能够让双方共同承担风险的策略是理论界和实业界的一个难题,而期权因其弹性被学者们所青睐,期权合同是实现供应链协调、抵御风险和共享收益的一种形式;文章介绍了供应链期权合同的重要性,并对供应链期权合同进行了简单的分类,在此基础上进行综述研究,最后提出了供应链期权合同未来的研究方向。

Black-Scholes期权定价模型的精确性及适用性分析

布莱克—斯科尔斯定价模型是1973年由费雪·布莱克(Fisher Black)和迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes)提出的有关期权定价的模型,该模型一直被认为是应用经济学最成功的模型。本文通过对该模型的假设条件和现实世界进行对比分析,探讨了模型的精确性和适用性。最后得出的结论是:尽管该模型的假设条件并不能完美描述现实世界,但它还是胜过其它的期权价值评估方法,仍然是交易中不可或缺的分析工具。投资者在实践中更多地是通过交易技巧而不是采用更复杂的扩展模型来克服B—S定价模型的各种缺陷。

服从跳-扩散过程的几种资产的最大值的期权定价

本文利用了关于 Black- scholes方程的直观解释 ,以及采用了 Margrabe在推导交换期权定价公式时的手段 ,研究了 Merton跳 -扩散过程期权定价的一个特殊情况 ,并得到服从跳

浅谈期权交易

浅谈期权交易张树安期权交易在本世纪八十年代以来取得了长足的进展，目前已经成为国际商品、金融以及证券市场中相当流行的一种交易方式。一、期权交易的特点所谓期权交易，实际上就是一种权利的有偿使用，买方通常按照交易双方事先在期权合约中约定的商品交割价格和特定...

一类商品期权定价

Black-Scholes期权定价模型成功解决了有效市场下的欧氏期权定价问题,然而,在现实的证券市场中,投资者将面临数量可观、不容忽视的交易费用。随着期权以及期权理论的不断发展,期权定价问题引起了越来越多的研究者和投资商的不断关注。文章针对在波动率s(t),无风险利率r(t),红利率q1(t),储藏支付率q2(t)均为时间t的确定性函数和在证券市场中有交易成本的假设下,得到了欧氏商品期权的定价公式,从而获得欧氏看涨期权和看跌期权的定价公式及它们的平价公式。

期权交易:医药销售市场的选择

期权交易历史悠久,早在公元前400年就出现了。80年代以来,期权交易首先在金融市场得到了深入的发展,接着便迅速地发展到其他各个行业。因为它的产生和发展,是经济发展的一种需要和必然趋势。对于医药商业企业,期权交易也将成为一种必然的选择。

创设人在创设武钢权证中的套利机会

2005年11月23日,武钢认购权证和武钢认沽权证开始上市交易,继续延续着中国权证市场的火爆盛况。然而,根据欧式看涨期权和看跌期权的平价公式及不同执行价格的同类期权所必然具有的内在价值规律,我们发现通过适当地构造由武钢认购权证、武钢认沽权证、武钢股票及无风险债券所构成的套利组合,就可获得无风险利润。因此,权证市场对有创设权证资格的证券公司来说存在无风险套利机会,本文根据创设武钢权证的有关规定,具体给出了通过创设武钢认购权证并构造相应套利组合的套利方式。

信用风险与存款保险定价:方法与实证

存款保险定价是我国推出存款保险制度成败的关键。根据IMF相关指引,银行的价值主要由其资产价值决定;而信贷资产的价值与信贷资产的质量密切相关。针对我国商业银行的资产绝大部分为信贷资产的实际情况,我们对企业的资产价值进行了计算,并通过期权计算得到了银行信贷资产的价值,将信贷资产的价值与银行存款总量进行对比分析,进而得出了基于信用风险的存款保险定价模型,并进行了实证分析。实证分析结果表明,该模型很好地对我国银行进行了合理的存款保险定价。

外汇期权交易

外汇期权的产生归因于两个重要因素：国际金融市场日益频繁的汇率波动和国际贸易的发展。在远期外汇和货币期货这两种保值交易的基础上，期权的产生不仅同样具有能避免外汇风险、固定成本的作用，而且克服了远期与期货交易的局限，即能在市场汇率向有利方向波动时获得尽量...

融资融券交易对50ETF期权市场有效性的影响

对于50ETF指数期权合约来说,有效的融资融券交易是PCP等式成立的重要保障。但是整体而言,融资融券交易并没有使50ETF指数期权PCP等式成立。分位数回归分析表明,小规模的融资交易和大规模的融券交易有助于PCP等式成立,这说明为了保证期权市场有效,融资交易应保证市场有充足的流动性,而融券交易应具有规模效应,这提示我们应保证融资市场的流动性充足,引导投资者理性进行融资交易,防止出现对融资需求产生剧烈冲击的事件发生。同时,应降低融券成本,实现融券交易的规模效应,加强对投资者的教育培训,提高投资者理性投资水平。