借款费用、长期融资和盈余管理——来自房地产上市公司的经验证据

本文以房地产上市公司为切入点分析借款费用会计准则对企业融资和经营的影响。研究发现,第一,从企业融资活动看,由于新准则拓宽了可资本化借款费用和符合资本化条件资产的范围,因而其实施与房地产企业的长期融资增长显著正相关,但无法决定长期融资实际水平。第二,从企业盈余管理行为看,由于新规定在一般借款费用资本化金额决定方面给予企业选择空间,从而给企业提供了新的盈余管理途径;新准则实施前后房地产企业的应计项目盈余管理和真实项目盈余管理行为有明显不同。

创业板会利用盈余管理获取长期融资吗?——基于创业板公司的经验证据

长期融资是创业板公司面临的重大决策之一。文章从应计项目盈余管理和真实项目盈余管理的角度,考察获取长期借款、发行债券或增发股票的创业板公司是否会主动进行相应的盈余管理。研究结果表明,创业板公司在研究期间内确实存在盈余管理,但与其长期融资行为的相关程度却不高,而可能是出于IPO、避免退市或股权激励等其他原因。

创业板研发支出、企业绩效和盈余管理——来自创业板公司的经验证据

本文以创业板上市公司为对象,考察了其研发支出与企业绩效和盈余管理行为的联系。研究发现,创业板公司的研发支出将显著提高其此后三年的市场价值,而且影响逐年增加;同时由于支出金额较大将降低之后两年的会计业绩。另一方面,创业板公司确实通过调整研发支出进行应计项目盈余管理,也明显存在通过研发支出进行真实项目盈余管理的现象。

创业板盈利质量、市场绩效与盈余管理——来自创业板公司的经验证据

以创业板上市公司为对象,考察了其盈利质量与市场绩效和盈余管理行为的联系。研究发现,创业板市场没有功能锁定于公司的账面利润,盈利质量较高的创业板公司市场业绩较好;同时,高盈利质量会显著提升创业板公司在其后一年的市场业绩且程度相比前一年更为明显。此外,出于资本市场动机和契约性动机等因素,公司会主动采用应计项目盈余管理或真实项目盈余管理手段减少低盈利质量为企业带来的不利影响,而且这种情况下创业板公司似乎更倾向于采用真实项目盈余管理。

创业板长期资产投资、企业绩效与盈余管理——来自创业板公司的经验证据

以创业板上市公司为对象,考察了其长期资产投资与盈余管理行为和企业绩效之间的联系。研究发现:第一,创业板长期资产投资对企业绩效的正向影响存在一年的滞后期;第二,提升企业绩效的长期资产主要是有形资源;第三,盈余管理方面,经验证据说明创业板公司会运用与固定资产相关的会计政策进行应计项目盈余管理,同时利用在建工程进行应计或真实项目盈余管理。

创业板短期融资水平、市场绩效与盈余管理--来自创业板公司的经验证据

文章以创业板上市公司为对象,考察了其短期融资水平与市场绩效和盈余管理行为之间的联系。研究发现,第一,创业板公司应付账款比重与当期收益率负相关,与下期收益率正相关;短期借款比重不影响收益率且整体看短期负债比重与市场绩效没有显著关系。第二,创业板公司会运用应计项目盈余管理或真实项目盈余管理手段获取短期借款和应付额度,但没有其通过盈余管理提高整体流动负债比重的经验证据。