知识证券化过程中的问题及对策

科研院校资金短缺和上市公司缺少项目的矛盾是我国实现科教兴国所面临的问题。文中提出以知识证券化为融资方式把社会闲置资金投入科技产业所面临的问题及对策。

知识证券化:问题与对策

知识作为最重要的投入要素在知识经济中发挥着决定性的作用,它的作用不仅仅体现在它对传统工业的改造过程中,更为重要的是知识直接体现在新的产品中,并进入人们的最终消费.与此同时,伴随金融深化的过程,资产证券化的趋势也越来越明朗.

我国知识产权证券化中的基础资产组合策略研究--基于投资组合框架的多案例比较分析

知识产权证券化是缓解我国科技型中小企业融资困境、推动科技创新发展的重要融资方式,然而,知识产权证券化项目面临诸多风险。将多个企业的知识产权组合构成基础资产池,一定程度上能够分散风险,但需明确两个研究问题:一是入池资产的选择,二是入池资产的配置。基于我国知识产权证券化的4种模式,结合典型性、全面性和数据可获性的标准,本文选取了4个典型案例,以投资组合理论为框架,比较分析其基础资产组合方式。研究发现:我国知识产权证券化产品基础资产池呈现知识产权多元化、行业区域集中化、债权合同长期化的特征。基础资产池的底层资产标的物以纯专利权为主,同时包含著作权、商标权等其他类型知识产权;此外,当前发行的知识产权证券化产品具有明显的行业和地域倾向,基础资产池集中度较高;由于知识产权证券化项目持续时间较长,因此入池资产一般是长期债权的组合。研究结论有助于丰富知识产权证券化基础资产组合的相关研究,提供基础资产组合思路,助力我国知识产权证券化的发展。

文化创意产业知识产权证券化融资的法律调控

知识产权是文化创意产业的战略性的核心资产,知识产权证券化是文化创意产业融资的主要方式,但遗憾的是,知识产权证券化在我国文化创意产业领域比较鲜见,其中最突出的原因就是支持知识产权证券化的相关法律法规缺位,我国现行的法律与知识产权证券化设立、功能、运行等方面存在诸多矛盾,因此,健全和完善与文化创意产业知识产权证券化融资相关立法,已成为必然选择。

论知识产权证券化的标准体系

知识产权证券化的标准是关于知识产权证券化的相关主体、过程和服务要求的统一规范,其可以提高知识产权证券化产品透明度,降低投资者的风险,从而有助于提高市场流动性。本文在分析知识产权证券化及其标准化内涵的基础上,对知识产权证券化标准体系的构成提出了具体建议,即可以分为知识产权证券化业务操作标准和知识产权证券化服务机构尽职调查标准两大类。并对标准体系中应率先制定的重点标准提出了具体建议,即知识产权资产评级和定价标准,知识产权证券信息披露、审查与反馈标准,知识产权证券融资方的财务状况分析标准和可证券化的知识产权合规性评价标准。

化“知”为“资”:科创企业知识产权证券化影响因素的组态效应研究

在理论分析的基础上构建组态效应模型,利用fsQCA分析知识产权商业化前景、科创企业发展潜力、交易结构可靠性三个方面的因素对知识产权证券化的影响机制。基于上述研究,得出如下结论:技术成熟度、科创企业发展潜力、创新能力是证券化顺利实施的关键因素,即有发展潜力的科创企业拥有高质量的知识产权时,必然可通过知识产权证券化顺利融资;知识产权商业化前景是科创企业发展潜力更为核心的决定性因素。

我国知识产权证券化发展现状及模式研究——基于CNABS平台的分析

我国经济正处于新常态下的关键发展期,伴随着知识产权证券化政策的逐步推进与执行,中小型科技企业得以探索新的融资模式。当前,知识产权证券化主要采取小额贷款、融资租赁、供应链以及专利二次许可等四种模式,这些途径不仅优化了资源配置,也为创新型企业开辟了资本市场的新路径。本文基于对此四种现行模式的分析,发现我国知识产权证券化存在底层基础资产单一、评估方法不完善、配套制度不健全等方面问题,并尝试就存在的问题提出解决方案。

知识产权证券化融资方式探究

随着建设创新型国家步伐的加快,作为一种双重的金融创新,知识产权证券化在未来具有巨大的发展潜力。基于此,本文首先在对知识产权证券化进行界定的基础上,探讨了知识产权证券化的融资优势;其次,着重对知识产权证券化的风险分析和定价方法等问题进行了研究,并引入了跳扩散模型对知识产权证券化进行定价,以解决产品设计中的核心问题;最后,对我国实施知识产权证券化战略思考进行了一些前瞻性研究,以供行业参考。

知识产权证券化利差定价的影响因素研究

公允定价是知识产权证券化过程中的重要环节,也是证券成功发行和流通的保证。本文选取我国知识产权融资租赁资产支持证券产品为样本,建立多元线性回归模型,运用逐步回归法识别出影响知识产权证券化定价的关键因素。研究结果表明:在现有的定价模式下,我国知识产权证券化产品的定价受到信用水平和知识产权基础资产重组程度的显著影响。为了保证定价的公允性,在对知识产权证券化产品定价时应当注重对产品的信用情况、资产结构的审查,使知识产权证券化产品的定价与其真实的风险水平相匹配。

广州市越秀区知识产权证券化探索和实践

知识产权证券化是一种新型融资方式,其以金融工具为基础,以知识产权为信用,以证券化为载体,旨在充分挖掘知识产权的潜在价值,解决中小企业融资难问题。本文介绍了广州市越秀区在知识产权证券化方面的探索和实践,指出了其实践中存在的问题,并提出了深入推进知识产权证券化的路径,以期为其他地区提供有益参考。

知识产权证券化方向

知识产权证券化是资产证券化的重要表现形式之一,为知识产权变现提供了新思路,有助于激活知识产权的潜在价值。高新技术企业是我国创新发展的主要动力,而知识产权作为高新技术企业的核心资产,尽管储备十分丰富,但是变现能力却不强,市场转化率低。

广东农垦成功发行全国首支农业知识产权证券化产品

4月22日,“广州天河区-广东农垦知识产权1期资产支持专项计划”(“天知1号”)在深圳证券交易所成功发行,成为全国首支农业知识产权证券化产品。“天知1号”首期发行规模2亿元,2.2%的票面利率创全国知识产权证券化产品新低。产品底层资产选取广东农垦旗下多家现代农业企业的26项知识产权组合而成,评估价值共计4.33亿元。根据评估价值,每家企业可获得200万至1亿元不等的融资额度。同时,产品采用知识产权质押借款模式,较常规发行模式具有交易结构简单、流程简化等特点。

中国情境下知识产权证券化风险分散机制研究——一个多案例比较分析

当前,我国科技型中小企业知识产权数量较多、融资需求旺盛,发展知识产权证券化是解决中小企业融资难题的有效途径,然而科技型中小企业信用水平低,知识产权服务市场不完善使知识产权证券化发展存在较多障碍。风险分散是我国发展知识产权证券化面临的首要挑战,也是知识产权证券化的关键环节。选取我国知识产权证券化典型案例,比较分析其风险分散机制设计方案。研究发现:4个典型案例采用五层风险分散机制设计,第一层筛选入池科技型中小企业及其知识产权;第二层对基础资产设置担保机制;第三层对优/次债券结构进行分层;第四层实现现金流超额覆盖;第五层引入差额支付承诺人。五层风险分散机制设计有助于提高证券化产品市场吸引力,弥补现有知识产权证券化风险分散机制设计的不足,助力中国知识产权证券化发展。

知识产权证券化:模式、典例与机制优化

科技型中小企业的发展需要投入大量资金,融资难已成为制约其持续发展的关键因素。知识产权证券化是知识产权与金融创新的有效结合,为科技型中小企业融资提供了新渠道。然而,知识产权证券化在我国仍处于初级阶段,现行的模式和实践有待进一步优化。文章以国内四种典型的知识产权证券化模式为逻辑起点,深入剖析知识产权证券化全过程,在分析典型案例的基础上梳理其现状和存在的问题,并提出我国知识产权证券化发展的机制优化建议。

基于区块链技术的知识产权证券化风险管理分析

从知识产权证券化风险的形成机理出发,分别从基础资产和交易流程两个方面探知其存在的风险,并在此基础上分析采用区块链技术介入知识产权证券化进行风险管理的路径:借助区块链技术的时间戳、哈希树根值以及基于区块链技术的数据库平台防范基础资产带来的法律风险;通过区块链特有的时间戳技术、数字签名和智能合约防范基础资产带来的收益风险;通过推进“双层结构+区块链”模式防范知识产权证券化的破产隔离风险;通过引入联盟链和智能合约技术防范交易过程中的信息不对称风险和信用风险。由此提出加快推进对区块链技术的迭代升级、加大对区块链技术人才的本土培养和引进力度,尤其是培养引进既懂知识产权证券化又懂区块链技术的“高精尖”人才,以及对监管机构、增信评级机构和各个参与机构的相关对策建议,为推进我国知识产权证券化工作提供思路。

知识产权证券化及估值问题研究综述

随着科技创新的发展,全球知识产权数量持续增长,为提升知识产权流动性,国内外开始进行知识产权证券化活动,以便实现将知识产权嵌入金融工具并据以融资的目的。在证券化过程中,底层知识产权组合的定价是核心环节,因此,本文重点基于知识产权证券化发展状况及价值评估两大问题对国内外研究成果作出综述。结果显示:第一,国内外学者一致认同该活动有助于促进中小企业融资;第二,当前我国实践难点主要在知识产权价值评估难、法律法规及信用体系不完善等方面;第三,国内学者提出“科技可转债”“信用分享型”企业集群、“信用共享型”和产业集群等知识产权证券化新模式;第四,底层知识产权的固有风险是证券化后的主要风险点;第五,证券化后的多元化风险要纳入价值评估考量范围,实物期权法在评估时考虑因素更全面,效果更好。

陕西省科技型中小企业知识产权证券化的发展及对策研究

知识产权证券化作为知识产权金融化的一种重要方式,解决了一部分科技型中小企业融资难、融资贵的问题,并且知识产权证券化相比其他融资方式的融资效率也更高。“十四五”时期,陕西省在知识产权工作的重点任务中提出要加快发展知识产权金融、增强企业知识产权运用能力。文章从分析陕西省实施知识产权证券化的必要性和可行性出发,以陕西省科技型中小企业为研究对象,分析陕西省科技型中小企业知识产权证券化发展面临的问题,并针对证券化发展过程中存在的知识产权价值不确定性、基础资产现金流不稳定、证券化程序复杂等问题提出相应的建议,以期丰富陕西省知识产权证券化的理论基础,并为改善陕西省科技型中小企业的融资困境提供方案。

高新技术企业知识产权证券化的运作机制及风险防控

知识产权证券化是以知识产权为依托的创新融资方式,通过知识产权与金融资本的有机融合,将“知本”变“资本”,可以拓宽高新技术企业的融资渠道。文章通过分析高新技术企业知识产权证券化的必要性与可行性,探讨知识产权证券化的运作机制及风险形成机理,着重从知识产权自身、交易结构、法律制度的角度分析知识产权证券化面临的风险,最后提出优化基础资产配置、规范账务处理、健全信息披露制度、建立风险分担机制等建议。

“十四五”时期知识产权证券化的法律风险及防范路径

知识产权证券化(Intellectual Property Securitization),是指“原始权益人将知识产权所产生的现金流通过集合组成知识产权基础资产池,通过对基础资产池的转让和信用增级,由为专门开展资产证券化业务的特殊目的机构发行以知识产权所产生的现金流为背景支撑的金融产品的过程”^([1])。作为知识产权金融的重要表现形式之一,知识产权证券化强调对基础资产进行重组以构建资产池,实现资产池和原始权益人其他资产的风险隔离,并对资产池进行信用增级。这种融资模式有助于挖掘那些具有市场前景的优质知识产权资产价值,拓展企业融资渠道,促进创新资源优化配置。《知识产权强国建设纲要(2021-2035年)》指出:要“积极稳妥发展知识产权金融,规范探索知识产权融资模式创新”。《“十四五”国家知识产权保护和运用规划》提出,要“建立健全金融支持实体经济、促进金融双向开放的制度体系”。知识产权证券化已然成为我国资本市场中的一匹黑马。数据显示,“截至2022年12月31日,全国共发行了101单知识产权证券化产品,总规模达246.48亿元。”^([2])但目前我国知识产权证券化无论是理论研究还是实践经验仍相对薄弱,真实销售的鉴定、SPV的设立等方面仍存在诸多法律风险。因此,研究知识产权证券化法律风险及其防范化解,对于我国推进资本市场改革开放和稳定发展,具有重要的理论价值和实践意义。