计及随机因素的商业型虚拟发电厂短期交易与优化运行策略

作为分布式能源的有效聚合形式,虚拟发电厂及相关技术正得到越来越多的关注。计及可再生能源出力的不确定性和需求侧资源的参与,建立了由小型风电场、激励型需求侧响应可中断负荷、抽水蓄能电站和燃气轮机组成的商业型虚拟发电厂模型,采用多场景法处理日前市场电价和风电出力的不确定性,以其在日前市场的竞标利润和平衡市场受到的奖惩的期望和最大为目标进行短期交易的优化。为增加虚拟发电厂的确定性收益,考虑了随机变量确定性随决策时间的推进而逐渐增加的影响,将目前广泛应用的两阶段随机规划模型改进为多阶段随机规划模型。算例结果验证了改进模型的有效性,并通过对比分析证明该模型可显著提高虚拟发电厂的确定性收益。

计及环保与需求响应的多目标中短期交易计划修正

考虑需求侧对电力市场交易的影响,提出了一种考虑环保和需求响应的多目标中短期交易计划修正模型。采用修正β参数的灰色模型分口径预测需求侧月峰、平、谷电量,结合考虑购电费用、环保和网损最小确定计划发电量。当电价变化后,利用电量电价弹性矩阵(E矩阵)计算出新的决策月峰、平、谷口径电量,得出考虑需求相应的修正月交易计划。提出奖惩费用,使得当修正电量波动到某一程度时购电价格随之变动,从而通过影响全网购电费用进一步影响交易计划。所提模型对交易中心具有辅助决策意义。

电力市场中兼顾环境保护和经济效益的双目标模糊优化短期交易计划新模型

提出了一种同时考虑环境效益和经济效益的电力市场短期交易计划新模型。首先对两个单目标确定性模型求解得到目标函数值,其次对目标值进行一定程度的伸缩, 并且定义目标隶属函数将确定性问题模糊化,接着采用最大满意度法将多目标问题转化为单目标非线性规划问题,然后采用非线性规划方法求解,得到新的各竞标机组日出力情况以及新的系统边际电价。仿真结果表明,该文提出的新策略在各单目标优化值轻微伸缩的情况下使双目标综合考虑效果更好,该策略对可持续发展战略和发电竞争商在市场中多因素公平性有重要现实意义。

除息日股票价格行为研究——税收效应与短期交易效应的比较分析

本文基于2005年个人投资者股息税率的变更，对我国A股市场除息13股票价格行为进行了研究，发现除息13股票价格行为受税收效应和短期交易效应的共同影响，税改前后除息13收益发生了显著变化，随着股息与资本利得税率差异的缩小，除息13收益率下降比较明显，除息13股价下降比率也有显著增加，这些证据表明税收效应影响了股票价格；税改后期除息13前4天累计超额收益显著大于o，除息13后4天累计超额收益则显著小于o，除息前高股息率股票的累计超额收益高于低股息率股票累计超额收益，这表明我国股票市场还受短期交易效应的影响。

含风光储微网的大用户短期交易决策

随着可再生能源发电技术的日益成熟和售电侧市场放开,含分布式电源用户或微网等电能产销者参与的市场交易问题正得到越来越多的关注。以含风电、光伏、储能(简称风光储)、微网的大用户为研究对象,在日前电力市场的环境下,计及可再生能源出力的波动性,建立了由风力发电机组、光伏电池、储能系统组成的含风光储微网的大用户短期交易决策模型,并采用条件风险价值量化大用户的交易风险,为评估含风光储微网的大用户参与市场交易的风险提供了一种可行方法。最后,通过算例仿真验证了模型的正确性和合理性,说明蓄电池有助于降低大用户在短期交易中的风险。

短期巨额交易下的我国网购物流瓶颈及对策研究——以双十一为例

在每年"双十一"等节假日期间,我国电子商务产生了巨额的网购交易,进而形成巨大的物流配送压力,物流服务瓶颈问题非常突出。文中以"双十一"电商促销节为例,重点探讨了这期间我国网购物流配送的现状及主要瓶颈,进而提出应该建立智能化网购物流供应链系统,加强电商企业与物流企业的协同,推动共享物流创新,促进物流资源整合,提高末端物流配送能力。

短期发电权交易对系统网损的影响

采用基于直流潮流方程的方法计算发电权交易对系统网损的影响,该方法计及了每个潮流状态,更符合发电权交易改变潮流的实际情况.通过分析代发交易电量进行的机理与过程,针对日发电权交易模式下在交易时段平均分摊交易电量的不合理做法,采用3次样条插值方法,拟合出一条可根据交易电量进行调整的交易电量分摊曲线,从而代替传统的平摊方法.通过IEEE13节点算例,并结合3种情况验证了该方法的合理性.

证券交易中的量价收益分析

在一个完全有效性证券市场中,股价完全反映了一切公开及未公开的信息.从而可以说任何一只股票都物有所值,在市场中买任何一只股票都不会有所损失.但是,由于目前证券市场一般都是非完全有效性市场,股价并不能完全体现一切公开及未公开的信息,即股价并不能体现公司的价值.在这种情况下,分析证券交易中的量价关系,可以提前掌握投资者对该种证券的预期,为赢利打好基础.

技术指标与市场弱式有效的实证研究

The paper investigates the effect of two commonly used technical indicators,the advance/decline ratio and the short-term trading index on forecasting market returns.The result shows that the indicators have statistically significant relationship to the subsequent third day’s market index returns,and the relationship exists more frequently during trading hours than during non-trading hours,which means that information during the non-trading hours has little effect.Accordingly,the paper concludes that China stock market has not completely accorded to the week-form efficiency.

投资者税负差异、税率变动与除息日股价行为——来自A/B股公司的证据

自Campbell和Beranek(1955)以来,除息日股价行为之谜一直是困扰学术界的经典难题。半个世纪中,税收效应假说和短期交易假说在解释除息日股价行为方面各有建树,但也均遭到经验数据的不支持。中国既发行A股也发行B股的86家公司,在税收上存在的横向差异与纵向变动为求解除息日股价行为之谜提供了一个很好的实验环境。本文经验研究结果表明,除息日股价行为不能用短期交易假说解释,股票市场除息日股价行为一定程度上是股息税与资本利得税之间的差异造成的。

除息日股票价格波动——基于国际市场的对比实证分析

本文探讨了四个不同地域(美国、英国、日本和中国)的资本市场在金融危机时期,其代表性的蓝筹股在除息日的价格波动行为。实证结果发现:在除息日,对于纽约和上海交易所,股票价格的下跌量等同于红利数额并且没有证据表明超额收益和短期交易的存在;对于东京交易所,股价下跌少于股息量,恰恰相反,伦敦交易所的股票下跌量超过股息额,这表明上述两个交易所的股票在除息日前后存在着异常收益和短期套利交易行为。

跨区跨省电力优化调度暂行规则

关于印发《跨区跨省电力优化调度暂行规则》的通知电监输电[2003]20号国家电网公司,南方电网公司,华能、大唐、华电、国电、中电投集团公司,三峡开发总公司,各有关发电公司:根据《国务院办公厅关于认真做好电力供应有关工作的通知》(国办发[2003]21号)要求,现将国家电力监管委员会会同电网企业制定的《跨区跨省电力优化调度暂行规则》印发你们,请依照执行。

道默关闭一条BOPA生产线

道默化学于8月已关闭其德国洛伊纳的第三条双向拉伸尼龙薄膜(BOPA)生产线。此次计划不会影响洛伊纳工厂的其他运营。该公司解释,因BOPA全球产能过剩,才做出此艰难决定。不过,道默的BOPA业务仍是关键资产。道默化学薄膜解决方案董事总经理Attilio Annoni表示:“在业务动荡不稳的特殊情况下,我们选择通过谨慎和明智的资产管理继续专注提高质量和灵活性,而不是对短期交易策略做出反应。”

博时基金严亚军:红利类资产仍有较高配置价值

最近两年,红利策略基金业绩表现抢眼,受到不少投资者的青睐。随着资金的不断涌入,当前红利策略基金是否存在拥挤现象?红利基金良好的业绩能否延续?在博时基金产品规划部执行副总经理严亚军看来,红利类资产短期交易热度虽然有所提升,但还没有到拥挤的状态,其股息优势仍然较大,有较好的配置价值。

深市A股除息日税收效应分析

根据我国税收制度和股票交易制度的特点对Elton-Gruber模型进行修正,计算股票相对价格下降比率,发现按照均值法和市场法所计算出来的股票相对价格下降比率的特征与税收效应相违背。进一步从最小隐含成本的角度对税收效应和短期交易进行辨析,通过计算,排除了短期交易占据主导作用的可能。从而判定在围绕除息日进行的股票交易中,税收效应没有发生作用。

股票市场投机:公司资本配置行为与绩效——万科与新黄浦比较

本文以房地产行业的两家较早上市公司——上海新黄浦置业和深圳万科为例,比较了两家公司1997年以来的资本配置战略、实际行为及后果。分析结果表面,迎合股票市场短期投机交易偏好的业务发展战略和资本配置行为可能获得股票市场短期积极反应,但容易丧失公司可持续发展能力。而坚持增强公司主业竞争地位和长期资本价值递增的业务发展战略和资本配置行为终将成为产品市场和资本市场真正的优胜者。

股东价值取向差异与股东利益最大化实践问题——佛山照明案例分析

本文比较分析了业务发展策略、投资行为和红利政策截然不同的2家同行企业上市以来,短期及长期股票投资收益,长期经营业绩和行业竞争地位。在短期投机交易获利偏好主导股票市场的环境下,佛山照明坚持基于增强主业产品市场持续竞争优势的业务发展策略和高派现政策,嘉宝集团采取迎合股票市场短期投机交易偏好的业务发展策略及高股票股利政策。分析结果表明,佛山照明没有给部分短期投机交易的A股股东创造资本高收益,但为大多数长期股东创造了价值。嘉宝集团则相反。本文进一步讨论了“股东价值最大化”在实践中面临的问题。我们认为,股票市场投资者及上市公司控股股东的价值取向都会多样化,股东价值最大化是股东细分市场上的目标股东价值最大化,而不是笼统的所有不同风险偏好的股东价值最大化。本文结果对上市公司股东价值最大化实践、正确运用金融经济学实证研究方法等有启示意义。

货币、道德与秩序——评《货币与交换中的道德》

西方人类学家在研究非西方社会的货币观念时,将西方本土观念带入进去导致了文化上的偏见和盲视。布洛克和帕瑞提出了"长期交易秩序"和"短期交易秩序"这对概念对西方传统货币观念进行了批判,从传统到现代叙事中货币的一元含义在这一新的理论观照下被不同文化情形中货币的多元含义所代替。两种交易秩序的概念触及了社会与个体之间的关系这一经典命题,并为理解两者之间的关系提供了新的视角。他们的观点对于分析中国思想观念中的"义利之辩"也有一定的启发意义。

欧洲的天然气管网进出口市场化模型分析(下)

在上篇文章中,我们分析了欧盟天然气出入口机制设计的概念与思路。可以看到,欧盟天然气出入口管网的成功取决于天然气的自由流动、虚拟交易点的设立以及短期交易的成熟。