利率和汇率市场化改革对我国短期跨境资金流动的影响

近年来,我国经济进入了增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期"三期叠加"的特殊阶段,产能过剩较为严重,经济下行压力较大。在这种形势下,各项改革措施不断推出,利率市场化在经济运行和行政推动的共同作用下加速推进,汇率的市场化改革步伐也在风险可控的前提下稳健向前。本文将对我国的利率、汇率市场化动因和现状进行描述和解析,并研究其对我国短期跨境资金流动的影响。

短期跨境资金流动的波动性及其影响因素研究

运用2000~2015年的月度数据,利用计量模型测度中国短期跨境资金的波动率,并在此基础上通过VAR模型对其波动率的影响因素进行实证分析。结果表明：金融危机后特别是2011年之后,我国短期跨境资金流动双向波动的特征比较明显,波动率水平大幅上升,且近年来一直保持在较高水平;人民币对美元汇率中间价的波动、中美利差、资产价格收益率、本国经济增长率和通货膨胀对短期跨境资金波动率都有影响,尤其是通货膨胀的影响最为显著;全球因素特别是全球风险因素（VIX指数）对短期跨境资金波动率也有一定影响,且影响的时间比较长。

我国短期跨境资金流动影响因素分析

在当前全球经济形势复杂多变,不同经济体政策分化,国内经济由高速增长阶段步入"三期叠加"新常态的背景下,本文运用2010年11月到2016年4月的月度数据,通过描述性分析和VAR模型、Granger因果检验、脉冲响应和方差分解等计量分析方法,对我国短期跨境资金流动的影响因素进行实证分析。结果表明:境内外汇差、中外利差波动率和国内经济发展状况对我国短期跨境资金流动产生显著影响,并提出积极推进利率、汇率市场化改革,完善市场价格机制,建立多层次的资本市场体系以及加强对跨境资金流动的监管等政策建议。

解决企业流动资金不足的新途径——岳池县工商企业集资的调查

1988年第4季度,国家紧缩银根,压缩信贷规模,工商企业流动资金严重不足,为了摆脱这一困境,部分工商企业向本企业职工筹借资金,解决短期生产和流通的资金需要,渡过了难关。年底,我们从集资方式、使用效益与作用、存在问题等方面对四川省岳池县企业集资进行了调查。

改革流动资金补偿机制的设想

(一)企业、银行、财政的基本分工1、财政在安排固定资产投资时必须安排流动资金投资,国家投资的新、扩建企业投产所需的铺底流动资金,应当纳入当年的财政预算资金,哪一级政府安排的固定资产投资,由哪一级财政补充铺底流动资金。

优化财务管理与融资渠道对企业平稳发展至关重要

财务管理是企业管理的关键要素之一,不仅涉及企业的日常经营和决策,还直接影响企业的长期发展和竞争力。而融资渠道则为企业提供了必要的资金支持,是实现企业可持续发展的重要手段。因此,深入研究企业财务管理与融资渠道之间的关系,对于提升企业竞争力、实现健康稳健发展至关重要。企业财务管理与融资渠道之间的关系资金需求与融资渠道企业在不同的生命周期阶段和经济环境中,面临不同类型和程度的资金需求,例如资金需求日常经营、扩张规模、投资项目以及应对突发事件等。融资渠道的选择应该与企业的资金需求相匹配。不同类型的资金需求需要不同类型的融资渠道,例如,短期流动资金需求,企业可以通过银行贷款来满足;而长期、大量的资本支出,企业需要考虑股权融资或债券融资。

通货紧缩阴影下的短期美元投资工具——三货币结构性存款

当联储认为经济将有通货紧缩的风险,那么它将会采取必要的手段对抗可能出现的危机,随之将带来美元利率、汇率的大幅变化。这时手中资金应该如何选定投资工具呢?

中国的短期跨境资金流动——波动性测度及影响因素分析

对中国短期跨境资金波动性的实证研究目前较少。本文首次运用2000—2013年的月度数据，对中国短期跨境资金的波动性进行了多维测度，并在此基础上对影响中国短期跨境资金波动的相关因素进行了系统的实证分析。实证结果表明：2005年以来中国短期跨境资金的波动率明显扩大，近年来持续保持在较高水平；新兴和发达经济体短期跨境资金的波动率对中国有明显的溢出效应；人民币汇率中间价的波动、利差、国际市场美元流动性状况、国内外经济发展状况、人民币汇率预期变动以及发达经济体货币政策也会对短期跨境资金的波动率产生显著影响。

中国人民银行天津市分行天津市企业短期融资券管理暂行办法

第一条为支持企业生产和流通环节短期资金需要,积极推进短期融资券的发行,扩大我市直接融资渠道,根据国务院发布的《企业债券管理暂行条例》和天津市有关规定,特制定本办法。第二条本办法所称短期融资券(简称融资券)系指企业面向社会发行的短期债券。凡具有法人资格的全民、集体所有制企业,有较好的社会效益和经济效益,有偿还能力。确属短期流动资金需要的,均可依照本办法,申请发行融资券。

恒指短期头部迹象明显

二月中旬香港股市在汇丰控股和和黄等大蓝筹的带动下，加上憧憬人民币升值，再在资金持续流入因素配合下，短线投资者对国企股看好，吸引资金不断流入，港股连续上涨五个交易日，累积上升671点。拉近了香港股市与其他亚洲股市的估值水平。持续的价升量增相配合，使大盘短期获利空间增大，短期流动资金会见好就收。虽然，

河北省乡鎭企业面临的资金问题及对策

资金紧缺一直是困绕乡镇企业发展的一个重要因素,如何找出症结所在,采取积极有效的措施,无疑是乡镇企业求大发展的课题。一、我省乡镇企业在资金方面主要存在的两个问题(一)自有资金比重太小,负债比例过大。这几年我省乡镇企业银行贷款比例逐年下降,自有资金比例逐年上升,但借贷款比例仍占比重。1993年全省乡村集体企业资金存量498.9亿元,借贷款总额143.8亿元,占资产总额的28.9%。据对衡水、唐山、廊坊三个市地1992年的统计,乡镇企业自有资金34.5亿元,占资产总额的45.3%,各种借贷款41.6亿元,占资产总额的54.7%。由于借款所占比重过大,债务负担沉重。结果一是生产经营不稳定,特别是当市场有所波动时,企业生产经营为紧迫的债务和不景气的市场双向压迫,苦不堪言;二是企业在社会上的信誉易遭到破坏,本来经营很好的企业,也常常被已经资不抵债的流言所中伤,造成社会的种种偏见和误解;三是职工没有长远思想一天和尚撞一天钟。

运用寿险资金 提高经济效益

通过几年来的实践,目前保险企业的资金运用工作,已经积累了一定经验,但从目前情况看,还存在如下两方面的问题: 一是从资金来源方面看,目前我们可以运用的资金仅规定为:保险总准备金余额的30％,寿险业务责任准备金余额的50％。并且总公司下达的资金运用指标还远低于这些可用资金。 二是从资金运用方面看,目前我们的业务范围仅限于,发放短期流动资金贷款,购买有价证券以及进行同业拆借等业务。 尤应特别指出的是,目前全国各地寿险业务的发展均较迅速,所积聚的责任准备金都相当可观。

短期融资券发行的成效及存在的问题

企业短期融资券是短期债券的一种,是企业为解决短期流动资金需要而向社会直接发行的一种有价证券。它是在金融宏观紧缩政策下,适应经济体制改革和金融体制改革需要而开辟的新的融资工具。我市自1988年3月以来发行的短期融资券深受企业欢迎,发行企业迅速增加,发行规模不断扩大,呈现出良好的发展趋势,对活跃金融、支持我市经济发展方面起到积极作用。但总的来说,它还处在萌发和探索阶段,仍需进一步完善和提高。

异质性汇率预期影响中国短期资金跨境流动研究:基于变系数模型

外汇市场上交易主体持有不同的信念形成异质性汇率预期,对于资金跨境流动造成差异性影响。文章在考虑外汇市场交易主体异质性汇率预期的基础上,构建人民币汇率市场均衡模型,并采用时变系数方法考察外汇市场交易主体异质性汇率预期对于中国短期资金跨境流动影响的差异性和时变性。研究结果表明:持有异质性信念的基本面、技术分析和利差交易者对于汇率的不同预期均对中国短期资金跨境流动造成了差异性影响;从整体来看,基本面交易者汇率预期短期内对短期资金跨境流动的引导性较强,而在长期内其引导性弱于技术分析和利差交易者汇率预期;在一般情况下,短期资金跨境流动对于基本面交易者汇率预期的响应持续性较长,利差交易者汇率预期冲击的响应程度较为密集;在突发情况下,技术分析交易者汇率预期对于短期资金跨境流动的引导性较强,利差交易者汇率预期影响短期资金跨境流动的持续性较强。

万达最后一搏

王健林,暂时松了口气。11月30日,万达商管公告称,已公告的6亿美元债展期方案,获得99%的赞成票,可纤缓短期流动资金压力。对赌协议大限将至,万达商管年内IPO希望渺范,他不得不同步安抚股东。已有市场消息称,万达向投资人征求意见,有意将上市时间最晚推迟至2026年,免除约400亿的本息回购义务。

德国利率走势回顾与展望——兼评近期内的欧洲货币危机

1993年7月1日,德国联邦银行将其贴现率降低半个百分点而达6.75%,抵押贷款利率下降0.25个百分点而达8.25%。29日抵押贷款利率又降至7.75%。

钱生钱 理财新品瞄上私营业主

目前大多数居民的储蓄在银行中只以简单的活期或定期两种形式存在。如何使您的银行存款，在兼顾流动性的同时，也提高储蓄收益呢?近期几家银行针对私营业主的短期闲置资金纷纷设立短期理财新品，将目光投向具有大颥短期流动资金不能长期投资而又希望获得高收益的客户群中。

关于金融体制改革问题

今年四月一日,朱万里行长在省府举办的“当前几项重大改革专题报告会”中,作了《关于金融体制改革问题》的专题报告,对计划经济时期的金融运行机制、改革开放以来的金融体制改革,以及当前我国金融体制改革的主要内容等问题作了系统的阐述与精辟的分析。最后还结合实际,对我省近期金融体制改革提出一些设想。报告内容丰富,很有启迪性和指导意义。

创新开展土地流转试点工作

自农发行总行批准开展农村土地流转和规模经营试点以来,江苏分行立足当地实际,大胆探索创新,把握六条标准优选试点对象,探索三种模式推进试点工作,采取七项措施有效化解风险,为当地、企业和农发行带来了较大的经济效益和社会效益。