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题名变利率下基于SV模型的最优再保险-投资研究
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作者
夏登峰
苑伟杰
费为银
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机构
安徽工程大学金融工程系
浙江工商大学统计与数学学院
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出处
《运筹与管理》
CSCD
北大核心
2023年第6期199-204,共6页
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基金
国家自然科学基金资助项目(62273003)
安徽省高校自然科学研究项目重点项目(KJ2021A0514)。
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文摘
对于模糊厌恶型保险商(ambiguity-averse insurer,简称AAI),考虑比例再保险,并将盈余资金在无风险资产和风险资产中进行配置,假设无风险利率是以确定性利率函数表示,而风险资产价格服从Heston随机波动率模型。首先,在模型不确定下,利用Girsanov变换得到保险商的等价财富方程。其次,通过动态规划原理建立了相应的HJB (Hamilton-Jacob-Bellman)方程,并针对CARA (Constant Absolute Risk Aversion)效用函数求解HJB方程,得出最优的再保险-投资策略,最后给出数值模拟并做出经济学解释。
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关键词
Heston’s
SV模型
确定性利率函数
动态规划原理
稳键的再保险-投资
模糊不确定
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Keywords
Heston’s SV model
deterministic interest rate function
dynamic programming approach
robust reinsurance and investment
ambiguity
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
O211.63
[理学—概率论与数理统计]
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题名变利率和跳风险下的欧式脆弱期权定价
被引量:1
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作者
张二姚
费为银
张繁红
陈倩
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机构
安徽工程大学数理学院
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出处
《东华大学学报(自然科学版)》
CAS
北大核心
2019年第5期803-810,共8页
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文摘
期权在金融市场上扮演着十分重要的角色,对其进行准确有效的定价显得非常必要。假设无风险利率是以确定性函数变化,在标的股票价格和公司价值服从跳扩散过程的基础上,得到了不完备信息下含有信用风险和跳风险的脆弱期权定价的解析公式。在此模型中,跳不仅允许标的股票价格和公司价值的突然变化,而且还允许公司因其价值的意外下跌而引起的违约。最后通过数值实验比较了JD-S、JD-V、JD-SV和Klein期权模型下的期权价值。结果表明,窗口期平均利率的增加会引起欧式脆弱看涨期权定价值的增加和欧式脆弱看跌期权定价值的减少,但利率的变化对欧式脆弱期权的定价影响较小,企业价值的跳会显著增加违约的可能性,并降低欧式脆弱期权价格。
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关键词
欧式脆弱期权
违约风险
确定性利率函数
跳扩散模型
伊藤公式
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Keywords
European vulnerable option
default risk
deterministic interest rate function
jump diffusion model
Ito formula
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分类号
O211.6
[理学—概率论与数理统计]
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