指数化调整情形下确定收益型雇主养老金计划的期权定价

首先讨论确定收益型养老金计划(DB型)的期权构成,对传统的养老金资产和负债的估值进行完善,考虑退休后养老金的指数化调整率。运用推广的期权定价公式得到DB计划中看涨期权和看跌期权的价值,最后给出该计划最优指数化调整率和最优缴费率。

养老基金动态资产配置研究评述

阐述了养老基金动态资产配置研究的背景及意义,分别对收益确定型养老基金、缴费确定型养老基金和两者相结合统一框架下的资产配置问题进行了详细的综述,结果表明,收益确定型养老基金资产配置研究主要集中在运用资产负责管理实现盈余最大化和缴费率风险与偿付能力风险最小化2个目标;缴费确定型养老基金资产配置的研究主要集中在风险控制和收益保证方面;两者相结合统一框架下的资产配置问题主要是体现了期权的思想,最后,提出了目前国内外研究存在的主要问题和未来可能的研究方向。

企业年金筹资模式的比较分析

企业年金的筹资模式存在两种类型:确定收益型(DefinedBenefit,简称DB型)和确定缴费型(DefinedContribution,简称DC型)。通过对DB型和DC型企业年金缴费、给付设计、给付形式、资产运营、支付保障、管理费用、转移可能性等特点的分析比较,得出(1)DB型企业年金对于职工具有较强的抗风险能力,可以提供较稳定的养老金待遇给付;对于企业能享受更多的税收优惠。(2)DC型企业年金对于政府监管较简单,成本低;对于企业将风险转移给了职工,降低了企业管理企业年金计划的成本费用;对于职工有助于在变动工作时维护自身养老金权益,使人力资源得以更有效的配置。

浅谈我国企业年金计划模式选择

劳动社会保障部两个《办法》的颁布，将我国企业年金制度的基本框架确定为缴费确定型（DC）完全积累制，随后一些业内专家也指出应将DC型模式作为我国企业年金发展的惟一选择，而不应再发展DB计划。但本文认为企业年金计划模式的单一化是不太可取的，结合我国目前的实际，本文从几个方面阐述了原因，主张鼓励DB计划与DC计划的共存与竞争，并努力寻找结合两者优势，趋利弊害的复合式企业年金模式。

企业年金税收反规避制度比较研究及其对中国的启示

企业年金税收优惠制度,是促进企业年金发展的催化剂,其中EET模式是应用最为广泛的税收组合。但是,由于所得税率的大幅度提升,企业年金税收优惠有可能被雇主及雇员滥用,成为避税工具,给财政收入带来巨大损失。因此,企业年金的优税资格尤其是筹资额度审核前成为企业年金监管重要内容之一。美国和英国等企业年金发达国家的税收监管制度各具特色,其中美国ERISA及国内税法针对企业年金的不同分类制定了不同的纳税额度,而英国纳税额度则根据雇员年龄的增加进行动态监管。中国宜应借鉴英国与美国的制度,建立全面的税收反规避制度。

企业年金会计研究

众所周知,我国乃至全世界的人口老龄化问题日益严重,建立健全的养老保障体系对整个社会的发展发挥着不容小觑的作用。我国虽已有二十多年的企业年金史,但在参保人数、覆盖率、基金规模等各方面仍处于发展阶段,与西方发达国家的差距甚远,在年金会计处理上也没有统一的制度规范。在对企业年金制度概况、年金会计的原则、核算方式、存在的问题研究总结的基础上提出有完善年金会计核算的建议。

企业年金计划优化设计研究

本文针对全球老龄化加剧与经济环境复杂多变的背景,聚焦企业年金计划的优化设计,提出了一个跨学科的综合性分析框架。通过比较确定缴费型与确定收益型年金计划和分析国际企业年金制度,探讨了我国企业年金发展现状与面临的挑战,阐述了资金筹集与投资管理、受益确定与支付方式、计划治理结构与运营管理的关键要素。最后得出的结论和给出的建议是,有效的企业年金设计需平衡资金安全与收益增长,并结合科技进步与政策支持,以助力企业实现高质量发展。

我国企业补充养老保险的模式选择——基于国外对DC计划的反思

在我国 DC 型企业补充养老保险计划开始建立之时,国际社会正进行着一场对 DC 计划的反思浪潮。DC计划运营效率低下、存在偿付能力风险、降低养老保障覆盖率、加剧养老金收入分配差距等诸多问题开始暴露。多头委托的运作模式、养老金风险责任的转移、养老保障的刚性需求是导致 DC 计划产生问题的原因。国际社会普遍认为,DB、DC 两种养老计划,各有利弊,互为补充。鼓励两种模式共同发展、分别对两种计划进行改进、综合使用两种计划是国际上解决养老金问题的三条途径。我国应全面考虑养老金治理结构、偿付能力风险、成本效率、计划流动性、资本市场发展、养老收入分配,以及"历史债务"等因素,建立以 DB 计划为主、DC 计划为辅,鼓励综合创新的企业补充养老保险制度。