“双碳”战略下我国碳交易效率评估研究——基于2014—2020年交易数据的实证分析

提升碳交易市场效率,推动供应链主动减排,对于实现“双碳”目标具有重要意义。基于我国8个碳交易市场2014—2020年交易数据,从市场公平性、流动性、波动性和目标性4个层面构建碳交易市场活性综合评价指标,并运用PP-SQP模型对区域碳交易效率进行实证研究。结果表明:交易效率较高的市场以低碳化目标为导向,表现出良好的公平性、流动性、波动性,差异化碳配额、合理的碳价、高效的换手率有利于激发市场活性;而低效率市场各方面的表现缺乏积极性,其原因在于成交量少、企业参与率较低和配额过量等。

基于存储机制和企业违约行为的碳交易效率研究

以我国碳交易市场数据为基准情形,基于碳排放权跨期存储和违约罚款机制,建立企业最优减排策略模型。通过汉密尔顿函数分析各变量关系,利用遗传算法推导出企业成本最小化条件下的最优减排函数、最优碳排放函数和最优碳交易函数,并计算出违约惩罚系数。将最优解与基准情形对比发现,我国碳交易市场存在诸多不足,如:碳排放权初始分配过多,企业参与碳交易积极性较低等。

碳排放权交易市场存在收益-波动双长期记忆吗

中国碳交易市场价格运行规律是当前研究热点之一。基于深圳、广州、湖北碳交易试点市场成立至今的碳交易价格序列,通过R/S分析、修正R/S分析、V/S分析、LW估计、ARFIMA-FIGARCH等多种长期记忆计量模型的实证研究表明:第一,深圳碳交易序列存在收益-波动双记忆,湖北碳交易序列仅有波动率存在长期记忆;第二,深圳、广州碳交易价格的长期趋势可能发生反转,由上升趋势转变为下降趋势,三大试点市场碳交易价格可能在未来出现剧烈波动;第三,基于不同长期记忆参数估计方法与不同参数选择下得到的长期记忆参数估计值存在一定偏差。上述结论意味着,市场参与者应该防范碳交易市场价格风险,警惕碳交易价格可能出现的剧烈波动。政策制定者应当从行业覆盖范围、准入门槛、纳入企业数量、个人投资者与机构投资者数量、碳金融产品、交易方式、交易费用、涨跌幅、配额计算方法、配额分配方式等多个方面完善碳交易制度,提升碳交易市场效率。