碳货币的国际竞争与中国策略

在低碳经济背景下围绕碳排放权交易的国际货币竞争愈演愈烈,碳货币的国际博弈呈现出多元化、动态化、多重化的博弈特征。中国当前是全球最大的碳交易CDM机制提供方,未来仍然具有较大的减排潜力,这为人民币参与碳货币的国际竞争创造了有利条件。当前,人民币参与碳货币的国际竞争面临着碳交易的法律制度基础不够牢固、碳市场分割、碳信用缺乏异质性、人民币资本项目不可自由兑换等不利因素。中国应当着力构建由下至上的由碳治理政策、碳交易市场、碳金融服务体系、碳货币交易渠道组成的支持体系,为人民币参与碳货币竞争提供"四位一体"的支撑。

G20国家低碳货币竞争力研究——基于货币碳值视角

通过测算货币碳值,文章研究了G20国家低碳货币竞争力问题。研究发现,以美国为首的美洲集团低碳货币竞争力最强,助力美元成为世界碳交易主要计价与结算货币;以英德为代表的欧洲集团,通过转嫁碳排放,成功压制亚非集团低碳货币竞争优势,助推英镑和欧元成为世界碳交易另外两支主要计价货币。此外,人民币碳币竞争力在G20国家中明显偏低。可通过控制M2增速、调整外贸结构和监控FDI流向等方式提升人民币碳值水平,增进我国争夺国际碳交易定价话语权实力。

从国际货币体系的演变历史谈“碳货币”本位的全新国际货币体系构建设想

面对美国次贷危机引发的全球金融海啸所突显出的信用本位制下无约束的货币泛滥,碳货币既是当前低碳经济背景下具有国际意义的热点问题之一,更是事关未来国际货币体系发展的关键所在,本文则从全球碳交易体系的货币视角提出了"碳货币"本位的全新货币体系的构建设想。

论碳货币的选择与人民币的崛起

随着全球碳排放交易市场的扩大,碳交易的计价结算货币绑定权以及由此衍生出来的货币职能,将对打破美元霸权地位、促进货币格局多元化产生影响,碳交易市场将成为助推国际货币多元化的绝好契机。不可否认,中国在新的碳货币角逐中仍处弱势,但碳减排新格局给中国既带来了"巨大的压力和挑战",同时也带来了"新的历史机遇"。因此,加快推进人民币的国际化进程,使人民币成为碳交易计价的主要结算货币之一,为中国未来在新能源领域的竞争取得先机应该是中国面临的不二选择。

碳货币崛起背景下人民币国际化面临的机遇和挑战

碳货币是当前低碳经济背景下具有国际意义的热点问题之一,事关未来国际货币体系的发展,"谁控制了货币,谁就控制了全世界",世界各国正多方举措,力争在碳交易过程中使本国货币成为计价、结算的国际货币。其中,欧美发达国家依托其环保优势已抢得先机。人民币还不是国际货币,碳货币对正在加快实施的人民币国际化战略既是机遇又面临着严峻挑战。

碳货币——低碳经济时代的全新国际货币

《京都议定书》制定了在全球范围内流动的以碳信用为标志的无形商品的贸易体系。近年来全球碳交易市场突飞猛进,成交量从2004年的0.94×108t二氧化碳当量增长到2008年的49×108t二氧化碳当量,成交额从2004年的3.77亿欧元增长到2008年的920亿欧元。预计2009年全球碳交易量为59×108t二氧化碳当量,交易额为626亿欧元。碳交易市场的不断膨胀和交易平台的不断国际一体化,为碳信用在低碳能源和低碳技术的计价以及国际结算方面奠定了基础。同时碳信用的政府信用基础、自由存储和借贷及稀缺性、可计量性和普遍接受性都凸显出其货币特性,使得与低碳能源和低碳经济绑定的碳信用从商品过渡为国际货币的可能性进一步加大。一旦碳货币体系建立起来,碳货币的储存和占有程度就会直接影响一个国家的经济体系。在未来国际碳货币体系下,我国出口的比较优势很可能被购买碳货币所抵消。我国应采取积极政策以应对国际碳货币发展潮流,积极加入到国际碳货币体系的构建中,建立中国碳金融体系,加快健全和完善碳交易市场,使人民币在碳信用的计价和结算中占据一席之地。同时积极发展我国的低碳能源和低碳技术,为今后可能出现的碳货币体系做好储备。

国际碳金融话语权及其分布格局研究——基于碳货币视角

考察了碳金融话语权内涵、形成机制及现实表现。从碳货币视角,研究了美英中等11国及欧元区的国际碳金融话语权分布问题。研究发现,碳货币价值、使用广度、稳定性、碳汇率及国际重要性等因素,致使国际碳金融话语权呈"金字塔"形格局,其中"欧美英"处于"金字塔"顶端,"加澳日韩"处于"金字塔"中层,"中俄印南巴"则处于"金字塔"底层。为此,提出了中国谋求国际碳金融话语权的具体策略。

未来超主权货币道路上的“碳货币”

2005年正式生效的《京都议定书》制定了在全球范围内流动的以碳信用为标志的无形商品贸易体系。近年来全球碳交易市场突飞猛进。成交量和成交额都得到了较大的增长，与此同时也催生出了“碳货币”的概念。碳货币是当前低碳经济背景下具有国际意义的热点问题，事关未来国际货币体系的发展，碳货币逐渐成为了未来经济的主权代表，碳排放权也就具有了信用基础，从而成为了一种购买力凭证。不可否认的是，中国在新的碳货币角逐中仍然处于弱势，但碳减排的新格局既给中国带来了压力和挑战，也带来了新的机遇。

从现代货币的本质看碳货币

2008年的全球金融海啸,给全球的经济造成了巨大的经济损失。危机后我们将面临着新一轮的国际竞争,更多的发达国家已经开始开发"低碳技术",正在酝酿一场以"低能耗,低排放"为核心的"低碳革命"实现可持续发展。从货币本质的角度研究碳排放权确实是一种货币。

碳货币及碳本位货币体系的研究综述

当前,低碳经济成为了各国追逐的热点,环境治理的全球性使得碳排放权成为国际贸易货币的可能日益加大,并由此引出关于国际货币体系新变化的话题。本文对于国内外学者关于碳货币的属性以及建立以碳本位为核心的国际货币体系相关的研究进行了归纳与总结,并对于该研究领域的主要成果进行了论述。通过比较分析各个不同的理论观点,指出在该研究理论中尚且存在的不足,并提出在过去研究中尚需解决的问题。

碳货币本位体系的演化及其构建研究

环境治理的全球性使得碳排放权成为国际贸易货币的可能性越来越大,碳货币体系不仅是解决气候变化带来的环境问题的有效途径之一,碳货币的演化过程也体现着碳货币成为国际货币的内在机理。文章首先分析了碳排放权的信用本质,指出碳排放权由于具备信用支撑、获得普遍认可以及可计量而具备成为货币的条件。并分析了碳货币形成的四个外部动因,指出国际货币体系改革以及碳货币的多元化是其国际化进程的主要推动力。然后,剖析了碳货币实施的可行性,并指出碳本位体系的演化路径分为两个阶段,即碳排放权的货币化和国际化。最后从可再生能源、国际交易市场以及碳排放分配制度角度给出了构建碳货币本位体系的建议。

关于碳货币理论研究的述评

本文对有关碳货币属性和碳本位国际货币体系的研究理论进行了归纳和总结,阐述了在该领域的主要研究成果,通过对不同理论观点的比较分析,指出过去的研究中存在的问题,并提出了研究中尚待解决的问题,指出对碳货币的研究还应该从碳货币的使用价值和流通域角度进一步探讨,对碳本位、碳汇率的部分问题也需要进一步分析和证明。

我国碳信用货币化演进过程研究

近年来,我国碳金融市场出现了碳普惠制等不完全货币化特征的碳信用形式,这意味着碳信用能够充当货币并行使部分货币职能。碳信用转化为碳货币需要经历四个发展阶段,即单一的碳信用交易阶段、多种交易机制并存的碳信用交易阶段、多种机制的碳信用融洽阶段和建立货币化的碳信用制度阶段。我国目前仍处于第二个阶段,碳信用量与质的标准尚未统一,其相对价值也缺乏稳定性。因此,我国需要进一步加强碳排放核查方法学的开发,完善碳标签体系和碳预算制度,对碳市场实施货币调控手段,统一碳信用的质与量,稳定币值,最终建立碳货币制度。

碳信用货币化分析——以零碳信用置换平台为例

当前以美元为代表的牙买加国际货币体系受到了质疑,建立超越主权的货币体系呼声渐涨,而碳排放权之类的碳信用获得新货币体系的提名。本文在长期跟踪碳金融研究成果的基础上,结合国内最新的碳信用实践形式——零碳信用置换平台,评析零碳信用置换平台运行实践中突出展现的碳信用各种符合货币要求的特质,对碳信用货币化的可能性给予肯定。同时将零碳信用置换平台与清洁发展机制(CDM)和欧洲碳排放交易体系(ETS)等现行主流碳交易模式进行对比,分析得出碳信用货币化存在相对价格的发行统一困境、币值稳定性的困境和汇率决定困境等阻碍,最后对部分困境的解决提出一些建议。

气候变化、排放权交易与碳货币本位构想

在应对气候变化的大背景下,《京都议定书》建构的全球排放权交易机制与京都机制外的自愿减排机制,创新性地将期货理论应用于碳排放权交易,使应对气候变化具有效率弹性与金融性。碳排放权的稀缺性、普遍接受性、可计量性使其具有了国际货币的基本特征,'碳—碳期货—碳货币本位'金融变革成为预想的发展方向。

碳货币本位设想：基于全新的体系建构

面对信用本位制下无约束的货币泛滥和商品本位制(包括金本位)的刚性供应、炒作囤积以及分割兑付的困难,一种兼具商品本位和信用本位特征的全新货币体系——碳货币本位的设想在此背景下诞生,并显示出不同以往的禀质。作者从碳排放权作为一般等价物的商品属性出发,提出碳的"商品信用本位",突出其优于以往货币本位制度的特殊属性,对"碳本位"国际货币体系的合理性进行阐述,并进一步展开碳货币本位的系统设想,包括碳货币总量和碳货币发行权,碳货币完整的流通域与现行系统兼容的可能性以及碳货币本位下的汇率制度和超国界管理机构等。尽管碳货币本位设想的实施面临诸多挑战和不确定性,但是它为理解全球碳交易体系提供了一种全新的货币视角。

主权货币碳值评估及影响因素研究——以世界31个CO_2主要排放经济体为例

测算并比较了1999-2012年世界31个CO_2主要排放经济体的主权货币碳值。通过构建静态面板模型,实证研究显示,汇率水平、技术进步、人口数量、固定资本形成总额、城镇化水平、森林面积,以及外贸依存度、经济发展水平、股市市值、外汇储备与消费状况,均是影响主权货币碳值水平的重要因素。分经济集团实证估计结果则表明,不同因素对不同经济体的货币碳值影响作用并不一致,存在明显的区域异质性。

碳交易计价结算货币选择与人民币国际化展望

碳交易作为环境保护概念下崛起的新兴能源贸易,其计价结算货币的选择很大程度上决定着未来国际货币体系的格局。我国是全球最大的碳排放国,拥有巨大的碳排放资源,具备成为碳交易计价结算货币的前提和基础。而跨境人民币结算的蓬勃发展则为人民币履行碳交易计价结算货币职能,从而加快人民币国际化进程提供了难得的历史契机。抓住这一有利时机,积极参与制定国际减排计划,加快建设国内碳交易市场,积极稳妥推动人民币"走出去",是碳交易背景下人民币走向国际化的必由之路。

国际碳交易结算货币的博弈分析

据联合国和世界银行预测:碳交易市场有望超过石油市场成为世界第一大市场,而其交易标的物碳减排量成为世界大宗商品也是势在必行。"煤炭——英镑"、"石油——美元"的启示让碳交易结算货币成为各个国家发展的重点。通过碳交易结算货币的博弈分析,得出碳减排目标、低碳技术等因素会影响各国货币对碳交易结算货币的主导权的结论。依此模型,我们进一步对欧元、美元、人民币等货币进行比较分析,对其是否能成为或者掌握国际碳交易结算货币主导权的货币进行讨论。

中国碳金融的发展策略与路径分析

作为人类走向生态经济文明的切入点,低碳经济已进入各国的发展战略,碳金融作为推动低碳经济发展的关键备受瞩目。碳金融是环境金融的一个分支,是旨在减少温室气体排放以及转移碳交易风险的各种金融制度安排和金融交易活动,既包括碳排放权及其衍生品的交易、低碳项目开发的投融资,也包括碳保险、碳基金以及其他相关金融中介活动及碳交易币种的确定等制度安排。碳金融发展的经验比较与路径分析表明,中国虽然是全球碳交易主要的供给方,但处于碳金融产业价值链的末端,低碳金融处于起步阶段。因此,应以合并共赢、立足国内的发展策略,以相关立法、统一的碳交易体系、多角度的金融创新、激励政策和中介机构的培育来推动碳金融发展。