论我国社会效益债券的运行风险及其防控

社会效益债券是跨政府、市场和社会三方协同合作的社会治理新模式,能够有效缓解经济发展与多元化社会公共需求之间的矛盾。但是,我国社会效益债券发展尚处在初级阶段,存在项目适用范围不明确、第三方评估机制欠缺、公共财政风险多元化等问题。我国应当推动社会效益债券本土化发展,吸收借鉴国际经验和教训,同时结合我国国情,明确社会效益债券项目的适用范围,建立高效的第三方评估机制,规范公共财政管理制度,以防范社会效益债券的运行风险,并将其纳入法治轨道,实现社会效益债券可持续发展。

基于社会效益债券的中国居家养老服务融资启示

居家养老由于符合中国国情而成为当下的主导养老模式。然则,居家养老服务囿于传统融资模式局限、行业利润低下等因素而发展缓慢。社会效益债券是近些年国际上较为通用的、具有创新性的公共服务融资模式,其通过一系列合约安排,以发行债券方式向私营投资者筹集资金,雇佣服务机构向目标群体提供干预服务,最终由政府根据产出效果来支付投资本金及回报。基于社会效益债券的研究,苟于居家养老服务的社会福利性与投资逐利性间的矛盾,探讨中国居家养老服务融资新模式,达到政府、投资者、民间服务机构及服务对象四者间的平衡。

社会效益债券浅析

社会效益债券是近年来公共服务领域的一种创新融资方式。本文介绍了社会效益债券的含义与运行机制,比较了国内外社会效益债券的异同,总结了国外社会效益债券的发展经验,并提出我国发展社会效益债券的政策建议。

基于社会效益债券的社会服务供给模式创新:国际经验及启示

社会服务是为改善和发展社会成员生活福利而提供的服务,但面临着有效供给不足、供给模式滞后和服务质量低下等困境,亟需模式创新和治理响应。基于国际社会效益债券项目库数据分析,对国际新兴的社会效益债券模式的发展经验、应用特征和典型案例进行剖析,指出社会效益债券具有公益性、创新性、多元性和绩效导向等优点,在中国社会服务领域具有较强的契合度和可行性,迎合了社会治理现代化和以人为本新型城镇化的现实需求,但需要结合中国的具体国情和实际需求对社会效益债券进行本土化改良和修正。

社会效益债券法制化的他国镜鉴

2016年中国首单社会效益债券山东省沂南县扶贫社会效益债券成功发行,但与之相配套的法律制度却尚付阙如。故此,法制化是当前和今后一段时期推进我国社会效益债券发挥实效的重要命题。保障我国社会效益债券健康有序发展、切实防范社会效益债券风险的现实需求,就是要将风险纳入到法律规制之中,并完善其配套制度。从比较法视角看,合理借鉴域外相对成熟的法制经验,可为我国社会效益债券的法制建构提供助益。

管窥慈善事业的资本化——以社会效益债券为视角

滥觞于英国的社会效益债券整合了受益者、政府、投资者、非营利服务提供者、中介投资机构、评估建议人、独立评估人等参与方,用社会效益的评估体系让不同道德标准的人都能方便地通过资本市场风险自担、责任自负的规则,参与到社会服务领域的投资。债券结构的设计,在保留核心的财务激励机制基础上,采用股权投资结构重新架构,更易于明确投资风险,为资本市场所接受。

社会效益债券:“新基建”融资的创新工具

促进“新基建”顺利实施,需要鼓励社会资本参与,构建起全方位、立体化的“新基建”融资体系。作为我国“新基建”融资的创新工具,社会效益债券以合约方式将政府付费与可衡量结果相联系,既能为“新基建”筹集预付资金,又能防范项目失败可能造成的财政损失。随着“专项债+市场化融资”的合法化,以“专项债+社会效益债券”形式为“新基建”融资的法律逻辑已然成立。社会效益债券应用有其必要性及可行性,首例应用于“新基建”领域的社会效益债劵已经成功发行,当下需进一步加强宏观微观方面的制度构建,保证社会效益债券在“新基建”中的有序应用。

共生理论下社会效益债券主体协同的稳定性分析

社会效益债券是一种创新的融资机制和项目管理模式。社会效益债券模式下多主体协同合作的稳定性对项目供给质量和供给效率的提高有重要意义。本文基于种群生态学共生理论,建立政府、第三方机构、投资方和社会服务提供方之间共生合作时的效益增长模型。效益增长模型稳定时,各主体获取的效益增长取决于相互影响系数的大小。对于政府来说,应加强与第三方机构合作,为投资方创造低风险的投资环境,为社会服务提供方提供便利性措施,同时要尽好管理和监督职责,以保障社会效益债券模式的顺利实施。

政府购买公共服务模式的创新研究——基于社会效益债券视角

新中国成立以来,党和政府以前所未有的力度致力于国民的温饱问题、社会公平问题,并取得了前所未有的成就。但随着改革开放进一步深入,这些问题都出现了新的变化。本文试图就政府购买公共服务模式,完善政府服务行为,综合有效解决社会突出问题作出新的思考。

社会效益债券下PPP模式投融资结构探究

政府是PPP模式的重要参与方也是项目的最终风险承担者,缓解地方政府财政压力、提高公共服务资金使用效率、降低政府承担风险是PPP模式进一步改进的方向。社会效益债券是国际上一种新型公共服务融资方式,其理念与PPP模式不谋而合,将两者进行有机结合是我国PPP打破当前瓶颈,创新发展、规范发展的重要路径。本研究从债权、股权、股债结合三种方式入手,构建社会效益债券下PPP模式的投融资结构,为PPP模式发展提供新的思路与可行性方案。

基础设施建设主体间新型关系构建——社会效益债券融资模式的引入

社会效益债券是融合政府、市场和第三部门的多方协作的新型融资模式,公共部门与私人部门之间不需有直接关联,而是通过中介组织连接,无效果不付费是其主要特征,具有分散风险、高质量完成绩效指标激励效果更强以及打造多赢局面的优势。引入社会效益债券融资模式构建基础设施建设中主体间的关系系统,此系统包含政府、基础设施建设协会、社会投资者、工程公司以及第三方评估单位。新型关系中,改变了传统模式下政府处于基建供给核心地位的做法,以基础设施建设协会为中枢,分散项目风险、打造多方共赢的局面,为民众提供更高质量的基础设施。

社会效益债券:一种创新的社会项目筹资模式

社会效益债券(SIBs)是一种跨部门协作的社会项目筹资机制。它通过一系列合约安排,以发行债券方式向私营投资者筹集资金,用于雇佣社会服务机构向目标群体提供干预服务,最终由政府根据项目产出效果来支付投资本金和回报。这一设计平衡了政府、私营投资者、社会服务组织等多方利益,建立了有效的激励约束机制,对于促进社会问题上游干预、推动社会服务和社会组织发展、实现更综合有效的社会服务递送等具有重要价值。我国应积极借鉴国际经验,支持SIBs相关领域研究,以专项资金鼓励地方SIBs项目试点,促进试点中的官产学研深度合作,积极培育SIBs中介组织,完善社会投资税收优惠等配套政策,推动SIBs在中国健康发展。

社会效益债券:政府购买社会服务的法律制度创新

党的十九大强调增进民生福祉是发展的根本目的。当下财政"新常态"为破解民生类公共产品供给困局增加了新的滞碍。作为公共服务供给创新的产物,英国和美国的社会效益债券制度厘革修正了政府直接出资购买社会服务的传统民生产品的供给体制,径由发行社会效益债券融通社会资本应用于社会服务供给。政府作为委托人不直接为服务付费,而是以服务结果为导向———为效果而偿债,较好地实现了减轻政府财政支出压力、增加公共产品供给和提升资源配置效率等多重目标。在政府简政放权、社会资本合作参与和社会治理改革的背景下,我国政府购买服务模式可以改造升级这一国外的金融创新,依托政府、社会资本与社会组织共济合力以期提升公共服务供给绩效、增进社会福祉。

福利国家私人融资的替代选择:关于社会效益债券和效益支付的全球分析

随着市场经济的发展、自由市场主义的兴起和社会进步、福利国家福利供给和融资来源的多元化,私人领域的资金也逐渐在公共政策、社会福利、社会服务等领域扮演重要的角色,社会效益债券以及效益支付项目在南半球国家和一些发达国家也逐渐兴起。社会效益债券的出现拓宽了公共政策的融资渠道,也为福利国家添加了新鲜血液。但是私人投资与国家和公共领域的种种脱节和矛盾使得社会效益债券的应用和后续影响值得我们警惕,资金的私有化和私营运作对国家和社会的整体利益的淡漠态度,以及相关监管的缺乏,在以社会效益债券为代表的私人投资日益兴盛的当代,一些关键领域是否应该引入社会效益债券仍然值得我们商榷和评估。

社会效益债券:地方政府融资制度的创新探索

社会效益债券作为一种地方政府融资制度创新,能够助益地方政府走出资金困境。其核心意旨在于政府仅为效果付费,实现地方政府融资方式创新与债务控制的双重目标。我国已有地方政府运用社会效益债券进行融资,但其属性不明引起合规性风险、监管缺位以及投资者权益保障不足等问题。基于此,建议先将社会效益债券定性为地方政府专项债券,而后从地方实践需要中寻找突破口进行制度建构和风险防控。

关于发展社会效益债券的绩效评估——以英国国际发展部为例

基于经济学理论,研究如何整合发展社会效益债券数据建立综合数据库;利用"六方模型"解释此类债券的运行机制;用四类问题评估社会效益债券;提供评估发展社会效益债券的综合框架和具体方法,以监测其成果、有效性、可持续性等重要指标。

社会效益债券法制化的理念及法技术构造

利益法学派认为法律规范构成了立法者为解决种种利益冲突而制定的原则和原理。因而社会效益债券法制化无疑与利益有着十分密切的关系,由此在利益理论视域下分析社会效益债券法制化的理论困境具有重要意义。我国社会效益债券法制化中存在着利益关系认识不清晰、利益冲突化解机制不健全等问题。有鉴于此,提出社会效益债券法制化的“义利共生”理念有其法理基础、技术逻辑和人性基础。同时,基于金融共生理论的分析框架可以发现,“义利共生”理念下社会效益债券法制化的理念、原则和制度之间的法技术构造逻辑清晰且可行。“义利共生”理念需具象化为利益衡平原则才能更好地指导社会效益债券法制化。厘清社会效益债券法制化中可能存在冲突的多元利益,而后通过法律制度促进多元利益得以实现衡平,是落实“义利共生”理念的应有之义。

发展社会公债 促进社会服务创新

社会公债以发行债券方式向私营投资者筹集资金,用于雇佣社会服务机构向目标群体提供干预服务,最终由政府根据项目产出效果来支付本金和回报。这一设计对于促进政府对社会问题的早期干预、推动社会服务创新和社会组织发育具有重要价值。我国社会服务发展正面临着旺盛的社会需求与供给短缺之间的矛盾,应积极借鉴国际经验,支持社会公债项目相关领域研究,以专项资金鼓励地方项目试点,促进试点中的官产学研深度合作,积极培育中介组织,完善社会投资税收优惠等配套政策,推动社会公债项目在中国健康发展。

社会企业筹资策略之调查分析

以社会投资方式支持社会企业发展,已逐渐受到各界重视。本文聚焦四个较受关注的筹资策略,包含公益创投、社会影响力投资、社会效益债券及众筹。透过问卷调查收集资料,共发出186份问卷,有效回收问卷92份,回收率约为49.5%。研究结果发现,对于四种筹资策略,听过者越多,其清楚度越高,但清楚度越高者,并不代表采纳该策略之意愿就越高,而以公司登记名称包含社会企业一词者与社企登录两种形态,其筹资策略并无统计上的显著差异,佐证台湾社会企业仍属于新创阶段,亦符合本文对于筹资策略的观察,即社会企业筹资策略深受生命周期的影响。基此,本文认为应该回归社会企业的生命周期,依据社会企业本身条件发展阶段,导入合适的筹资策略,据以建构可持续的商业模式。

发展导向型精准扶贫:核心范畴与金融进路

纵观中国当前关于精准扶贫的政策,可发现其体现出两种不同的导向。其一是问题导向型精准扶贫,以直接减少贫困为目的;其二是发展导向型精准扶贫,以促进精准扶贫的长效机制建设为目的。对比发现,发展导向型精准扶贫是现阶段中国减少贫困的较优模式。由此,解构发展导向型精准扶贫的核心范畴,并在此基础上构建发展导向型精准扶贫的创新进路是现阶段中国推进精准扶贫的重要议题。